Keflavík fue fundada en el siglo XVI y se desarrolló gracias a la industria pesquera.

Debido al Aeropuerto Internacional de Keflavík, construido por Estados Unidos en la década de 1940, el turismo se ha vuelto un importante recurso económico.

No obstante, el Gobierno estadounidense retiró sus tropas de Islandia el 30 de septiembre de 2006, alegando que los peligros que durante la Guerra Fría acechaban al país ya no existían, lo que supuestamente le restaba el valor estratégico militar que en el pasado tenía.

Keflavík tiene un clima subpolar oceánico (según la clasificación climática de Köppen Cfc) con veranos suaves e inviernos moderadamente fríos, suavizados por la corriente del Golfo.

En invierno con las altas temperaturas medias por encima del punto de congelación, y el verano las altas temperaturas son relativamente desde frescos a templados.