Para los swaps de tasas de interés , la tasa Swap es la tasa fija que el "receptor" del swap exige a cambio de la incertidumbre de tener que pagar una tasa (flotante) a corto plazo, por ejemplo, LIBOR a 3 meses en el tiempo. (En cualquier momento dado, el pronóstico del mercado sobre cuál será el LIBOR en el futuro se refleja en la curva LIBOR a plazo). De manera análoga al YTM para los bonos , el tipo swap es entonces el precio cotizado en el mercado para realizar el swap en cuestión.
En el momento del acuerdo de swap, el valor total de los flujos de tasa fija del swap será igual al valor de los pagos esperados de tasa flotante implícitos en la curva LIBOR a término; consulte Swap (finanzas)#Valuación . A medida que cambien las expectativas futuras para la LIBOR, también lo hará la tasa fija que los inversores exigen para celebrar nuevos swaps. Los swaps generalmente se cotizan en esta tasa fija o, alternativamente, en el “ spread de swap ”, que es la diferencia entre la tasa de swap y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. (o el rendimiento equivalente de los bonos del gobierno local para swaps no estadounidenses) para el mismo vencimiento.
En la mayoría de los mercados emergentes con mercados de bonos gubernamentales subdesarrollados, la curva swap es más completa que la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro y, por tanto, se utiliza como curva de referencia. [1]