La pérdida en caso de incumplimiento o LGD es la parte de un activo que se pierde si un prestatario incumple.
Es un parámetro común en los modelos de riesgo y también un parámetro utilizado en el cálculo del capital económico , pérdida esperada o capital regulatorio bajo Basilea II para una institución bancaria . Este es un atributo de cualquier exposición del cliente del banco. La exposición es la cantidad que uno puede perder en una inversión.
La LGD está estrechamente ligada a la pérdida esperada , que se define como el producto de la LGD, la probabilidad de incumplimiento (PD) y la exposición en caso de incumplimiento (EAD).
LGD es la proporción de un activo que se pierde cuando un prestatario incumple. La tasa de recuperación se define como 1 menos la LGD, la proporción de un activo que se recupera cuando un prestatario incumple. [1]
La pérdida en caso de incumplimiento es específica de la instalación porque generalmente se entiende que dichas pérdidas están influenciadas por características clave de la transacción, como la presencia de garantías y el grado de subordinación.
El cálculo de LGD se entiende fácilmente con la ayuda de un ejemplo: si el cliente incumple con una deuda pendiente de $200 000 y el banco o el seguro puede vender el valor (por ejemplo, un condominio) por un precio neto de $160 000 (incluidos los costos relacionados con la recompra), entonces la LGD es del 20% (= $40,000 / $200,000).
Teóricamente, la LGD se calcula de diferentes maneras, pero la más popular es la LGD "bruta", donde las pérdidas totales se dividen por la exposición en caso de incumplimiento (EAD). Otro método consiste en dividir las pérdidas por la parte no garantizada de una línea de crédito (donde la garantía cubre una parte de la EAD). Esto se conoce como LGD 'Blanco'. [a] Si el valor de la garantía es cero en el último caso, entonces la LGD Blanco equivale a la LGD bruta. Para ello se pueden utilizar diferentes tipos de métodos estadísticos.
La LGD bruta es más popular entre los académicos debido a su simplicidad y porque los académicos sólo tienen acceso a los datos del mercado de bonos, donde los valores de las garantías a menudo son desconocidos, no están calculados o son irrelevantes. Blanco LGD es popular entre algunos profesionales (bancos) porque los bancos a menudo tienen muchas líneas de crédito garantizadas y a los bancos les gustaría descomponer sus pérdidas entre pérdidas en partes no garantizadas y pérdidas en partes garantizadas debido a la depreciación de la calidad de la garantía. Este último cálculo es también un requisito sutil de Basilea II , pero la mayoría de los bancos no son lo suficientemente sofisticados en este momento para realizar ese tipo de cálculos. [ cita necesaria ]
Para determinar el capital requerido por un banco o institución financiera según Basilea II, la institución debe calcular los activos ponderados por riesgo. Esto requiere estimar la LGD para cada exposición corporativa, soberana y bancaria. Hay dos enfoques para derivar esta estimación: un enfoque básico y un enfoque avanzado.
Según el enfoque básico, el BIS prescribe ratios LGD fijos para determinadas clases de exposiciones no garantizadas:
Ejemplo simple de LGD: si el cliente incumple, con una deuda pendiente de 200.000 (EAD) y el banco puede vender el valor por un precio neto de 160.000 (incluidos los costos relacionados con la recompra), entonces 40.000, o el 20%, de se pierden los EAD: la LGD es del 20%.
La pérdida efectiva en caso de incumplimiento ( ) aplicable a una transacción con garantía se puede expresar como un recorte de valoración apropiado para el descalce de monedas entre la garantía y la exposición (el recorte de valoración supervisor estándar para el riesgo cambiario cuando la exposición y la garantía están denominadas en diferentes monedas es del 8%)
*He y *Hc deben derivarse de la siguiente tabla de descuentos de supervisión estándar:
Sin embargo, en determinadas circunstancias especiales, los supervisores, es decir, los bancos centrales locales, pueden optar por no aplicar los recortes especificados en el enfoque integral, sino aplicar un H de cero.
Según el método A-IRB y para la cartera minorista según el método F-IRB , el propio banco determina la pérdida en caso de incumplimiento adecuada que se aplicará a cada exposición, sobre la base de datos y análisis sólidos. El análisis debe poder ser validado tanto internamente como por los supervisores. Por lo tanto, un banco que utilice estimaciones internas de pérdida en caso de incumplimiento para fines de capital podría diferenciar los valores de pérdida en caso de incumplimiento sobre la base de un conjunto más amplio de características de las transacciones (por ejemplo, tipo de producto, gama más amplia de tipos de garantía), así como de características del prestatario. Se esperaría que estos valores representaran una visión conservadora de los promedios de largo plazo. Un banco que desee utilizar sus propias estimaciones de LGD deberá demostrar a su supervisor que puede cumplir requisitos mínimos adicionales pertinentes a la integridad y confiabilidad de estas estimaciones.
Un modelo LGD evalúa el valor y/o la calidad de un título que el banco posee para otorgar el préstamo; los títulos pueden ser maquinaria como automóviles, camiones o máquinas de construcción. Pueden ser hipotecas o puede ser una cuenta de custodia o un producto básico. Cuanto mayor sea el valor del título, menor será la LGD y, por tanto, la pérdida potencial que afrontará el banco o el seguro en caso de impago. Los bancos que utilizan el enfoque A-IRB tienen que determinar los valores de LGD, mientras que los bancos dentro del F-IRB solo tienen que hacerlo para la cartera minorista. Por ejemplo, en 2013, había nueve empresas en el Reino Unido con sus propios modelos de LGD hipotecarias. En Suiza había desde 2013 dos bancos. En Alemania, muchas cajas de ahorro, especialmente la líder del mercado Bausparkasse Schwäbisch Hall , tienen sus propios modelos de LGD hipotecarios. En la clase de activos corporativos, muchos bancos alemanes todavía utilizan únicamente los valores indicados por el regulador según el método F-IRB .
Los estimadores de valor de recompra (RVE) han demostrado ser el mejor tipo de herramientas para las estimaciones de LGD. El ratio de valor de recompra proporciona el porcentaje del valor de la casa/apartamento (hipotecas) o maquinaria en un momento determinado respecto a su precio de compra.
Según Basilea II, se recomienda a los bancos y otras instituciones financieras calcular la 'LGD de desaceleración' (pérdida de desaceleración en caso de incumplimiento), que refleja las pérdidas que ocurren durante una 'desaceleración' en un ciclo económico para fines regulatorios. La LGD de recesión se interpreta de muchas maneras, y la mayoría de las instituciones financieras que solicitan la aprobación del IRB bajo BIS II a menudo tienen definiciones diferentes de lo que son las condiciones de recesión. Una definición es al menos dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB real. A menudo, el crecimiento negativo también va acompañado de una brecha de producción negativa en una economía (donde la producción potencial excede la demanda real).
El cálculo de LGD (o LGD de desaceleración) plantea desafíos importantes para los modeladores y profesionales. La resolución final de los impagos puede llevar muchos años y las pérdidas finales, y por tanto la LGD final, no pueden calcularse hasta que toda esta información esté madura. Además, los profesionales carecen de datos, ya que la implementación del BIS II es bastante nueva y es posible que las instituciones financieras apenas hayan comenzado a recopilar la información necesaria para calcular los elementos individuales que componen la LGD: EAD, pérdidas directas e indirectas, valores de seguridad y potencial. recuperaciones futuras esperadas. Otro desafío, y quizás el más importante, es el hecho de que las definiciones de incumplimiento entre instituciones varían. Esto a menudo da lugar a las denominadas tasas de curación diferentes o porcentajes de impagos sin pérdidas. El cálculo de la LGD (media) a menudo se compone de impagos con pérdidas y de impagos sin pérdidas. Naturalmente, cuando se agregan más incumplimientos sin pérdidas a un conjunto de muestras de observaciones, la LGD se vuelve menor. Este suele ser el caso cuando las definiciones de incumplimiento se vuelven más "sensibles" al deterioro del crédito o a los signos "tempranos" de incumplimiento. Cuando las entidades utilizan definiciones diferentes, los parámetros de LGD se vuelven no comparables.
Muchas instituciones se esfuerzan por producir estimaciones de LGD durante la desaceleración, pero a menudo recurren al "mapeo" ya que a menudo faltan datos sobre la desaceleración. El mapeo es el proceso de estimar las pérdidas durante una recesión tomando la LGD existente y agregando un suplemento o colchón, que se supone representa un aumento potencial de la LGD cuando ocurre una recesión. La LGD a menudo disminuye para algunos segmentos durante una desaceleración, ya que hay un aumento relativamente mayor de incumplimientos que resulta en tasas de curación más altas, a menudo como resultado de un deterioro crediticio temporal que desaparece una vez finalizado el período de desaceleración. Además, los valores de LGD disminuyen para las instituciones financieras en mora durante las crisis económicas porque los gobiernos y los bancos centrales a menudo rescatan a estas instituciones para mantener la estabilidad financiera.
En 2010, los investigadores de Moody's Analytics cuantificaron una LGD en línea con el evento de probabilidad objetivo que se pretendía capturar en Basilea. Ilustran que las directrices LGD de Basilea durante la recesión pueden no ser lo suficientemente conservadoras. [2] Sus resultados se basan en un modelo estructural que incorpora el riesgo sistemático en la recuperación. [3]
Un problema que enfrentan los profesionales es la comparación de estimaciones de LGD (generalmente promedios) que surgen de diferentes períodos de tiempo en los que se han implementado diferentes definiciones de incumplimiento. Se puede utilizar la siguiente fórmula para comparar las estimaciones de LGD de un período (por ejemplo, x) con otro período (por ejemplo, y):
LGD y = LGD x *(1-Tasa de curación y )/(1-Tasa de curación x )
En Australia, el regulador prudencial APRA ha establecido una LGD mínima provisional de 20 por ciento para las hipotecas residenciales para todos los solicitantes de los enfoques avanzados de Basilea II. El piso del 20 por ciento no es sensible al riesgo y está diseñado para alentar a las instituciones de depósito autorizadas (ADI) a realizar más trabajos, que según la APRA estarían más cerca del 20 por ciento en promedio que las estimaciones originales de las ADI.
La LGD merece más atención que la que se le ha prestado en la última década, donde los modelos de riesgo crediticio a menudo asumían que la LGD era invariante en el tiempo. Los movimientos de LGD a menudo resultan en movimientos proporcionales en el capital económico requerido. Según BIS (2006), las instituciones que implementen Advanced-IRB en lugar de Foundation-IRB experimentarán mayores disminuciones en el capital de Nivel 1, y el cálculo interno de LGD es un factor que separa los dos métodos. [ cita necesaria ]
