El índice de gastos de un fondo de acciones o de activos es el porcentaje total de los activos del fondo que se utilizan para gastos administrativos, de gestión, de publicidad (12b-1) y todos los demás. Un índice de gastos del 1 % anual significa que cada año se utilizará el 1 % de los activos totales del fondo para cubrir gastos. [1] El índice de gastos no incluye comisiones por ventas ni por corretaje.
Es importante tener en cuenta los ratios de gastos al elegir un fondo, ya que pueden afectar significativamente a la rentabilidad. Los factores que influyen en el ratio de gastos incluyen el tamaño del fondo (los fondos pequeños suelen tener ratios más altos, ya que distribuyen los gastos entre un número menor de inversores), los gastos de venta y el estilo de gestión del fondo. Un ratio de gastos anual típico para un fondo de acciones nacionales estadounidenses es de alrededor del 1%, aunque algunos fondos de gestión pasiva (como los fondos indexados ) tienen ratios significativamente más bajos.
Un componente notable del índice de gastos de los fondos estadounidenses es la "tarifa 12b-1", que representa los gastos utilizados para publicidad y promoción del fondo. Las tarifas 12b-1 generalmente están limitadas a un máximo de 1,00 % por año (0,75 % de distribución y 0,25 % de servicio a los accionistas) según las Normas de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera .
El término "índice de gastos" también es una medida clave del desempeño de una organización sin fines de lucro . El término a veces también se utiliza en otros contextos.
Algunos fondos celebran "acuerdos de exención o reembolso" con el asesor del fondo u otros proveedores de servicios, especialmente cuando un fondo es nuevo y los gastos tienden a ser más altos (debido a una base de activos pequeña). Estos acuerdos generalmente reducen los gastos a un nivel predeterminado o en una cantidad predeterminada. A veces, estos montos de exención o reembolso deben ser reembolsados por el fondo durante un período que generalmente no puede exceder los 3 años a partir del año en que se incurrió en el gasto original. Si está en vigencia un plan de recuperación, el efecto puede ser exigir a los futuros accionistas que absorban los gastos del fondo incurridos durante los años anteriores. Se calcula en función de los gastos operativos.
En general, a diferencia del rendimiento futuro, los gastos son predecibles. Los fondos con índices de gastos elevados tienden a seguir teniendo índices de gastos elevados. Un inversor puede examinar los "Aspectos financieros destacados" de un fondo, que se incluyen tanto en los informes financieros periódicos como en el prospecto del fondo , y determinar el índice de gastos de un fondo durante los últimos cinco años (si el fondo tiene cinco años de historia). Es muy difícil que un fondo reduzca significativamente su índice de gastos una vez que ha tenido algunos años de historia operativa.
Esto se debe a que los fondos tienen gastos fijos y variables, pero la mayoría de los gastos son variables. Los costos variables se fijan sobre una base porcentual. Por ejemplo, suponiendo que no hay puntos de corte, una tarifa de administración del 0,75 % siempre consumirá el 0,75 % de los activos del fondo, independientemente de cualquier aumento en los activos bajo administración. La tarifa de administración total variará en función de los activos bajo administración, pero siempre será del 0,75 % de los activos.
Los costos fijos (como el alquiler o los honorarios de auditoría) varían en forma de porcentaje porque el monto total del alquiler o la auditoría como porcentaje variará según la cantidad de activos que haya adquirido un fondo. Por lo tanto, la mayoría de los gastos de un fondo se comportan como gastos variables y, por lo tanto, son un porcentaje fijo constante de los activos del fondo. Por lo tanto, es muy difícil que un fondo reduzca significativamente su ratio de gastos después de tener algún historial. Por lo tanto, si un inversor compra un fondo con un ratio de gastos alto que tenga algún historial, no debería esperar ninguna reducción significativa.
Existen tres grandes categorías de inversión para los fondos mutuos (renta variable, renta fija y mercado monetario, en orden decreciente de rentabilidad histórica). Se trata de una simplificación excesiva, pero es suficiente para explicar el efecto de los gastos. En un fondo de renta variable en el que la rentabilidad histórica bruta puede ser del 9%, una relación de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 11% de la rentabilidad del inversor (1 dividido por 9 es aproximadamente 0,11 o 11%). En un fondo de renta fija en el que la rentabilidad histórica bruta puede ser del 8%, una relación de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 12,5% de la rentabilidad del inversor. En un fondo del mercado monetario en el que la rentabilidad histórica bruta puede ser del 5%, una relación de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 20% de la rentabilidad total histórica del inversor. Por lo tanto, un inversor debe considerar la relación de gastos de un fondo en relación con el tipo de inversiones que tendrá un fondo.
En las organizaciones sin fines de lucro , el término "índice de gastos del programa" se refiere a los gastos del programa divididos por los gastos totales. [2] Este es uno de los principales indicadores financieros que preocupan a las organizaciones benéficas y sus donantes. [2] La suma del índice de gastos del programa y el "índice de gastos del servicio de apoyo" es, por definición, del 100 % para una organización sin fines de lucro. [3] Las organizaciones benéficas que tienen un índice de gastos del programa más alto (y, por lo tanto, un índice de gastos del servicio de apoyo más bajo) suelen considerarse más eficientes. [3]
El ratio de gastos de servicios de apoyo también se denomina comúnmente " gastos generales ". [4] Las principales fuentes de información sobre organizaciones benéficas, incluidas GuideStar , Charity Navigator y Wise Giving Alliance , dicen que el ratio de gastos de servicios de apoyo (es decir, los "gastos generales") puede ser un indicador importante, especialmente si está en un extremo u otro, pero en términos generales es igualmente importante observar otros factores, como la transparencia, la gobernanza, el liderazgo y los resultados. [4]
Según Charity Navigator (en 2009), la mediana nacional del índice de gastos de servicios de apoyo era del 10 por ciento, y ese índice de gastos era inferior al 30 por ciento para más de las tres cuartas partes de las organizaciones benéficas clasificadas en su sitio web. [5]
El término también se utiliza ampliamente entre los profesionales de las finanzas y la contabilidad [6] para demostrar la rentabilidad y viabilidad de las operaciones de una empresa. En este contexto, el índice de gastos muestra el porcentaje de los ingresos brutos de una operación que se asigna a los gastos relacionados con el funcionamiento de la misma. Los gerentes de empresas que utilizan los estados de resultados (es decir, los estados de resultados) para elaborar planes de negocios consideran que los índices de gastos son índices muy útiles para elaborar pronósticos y determinar dónde existen oportunidades de reducción de costos y maximización de ingresos. [7]