Un sistema de tipo de cambio vinculado es un tipo de régimen cambiario que vincula el tipo de cambio de una moneda con el de otra. Es el sistema de tipo de cambio implementado en Hong Kong para estabilizar el tipo de cambio entre el dólar de Hong Kong (HKD) y el dólar de los Estados Unidos (USD). La pataca de Macao (MOP) está vinculada de manera similar al dólar de Hong Kong .
A diferencia de un sistema de tipo de cambio fijo , el gobierno o el banco central no interfieren activamente en el mercado de divisas controlando la oferta y la demanda de la moneda para influir en el tipo de cambio. El tipo de cambio se estabiliza mediante un mecanismo cambiario, mediante el cual la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) autoriza a los bancos emisores de billetes a emitir nuevos billetes siempre que depositen un valor equivalente en dólares estadounidenses en la HKMA. El gobierno, a través de la HKMA, autoriza a tres bancos comerciales a emitir billetes:
La propia HKMA también emite billetes (sólo de HK$10) debido a la continua demanda de billetes de pequeño valor entre el público.
Como respuesta a la crisis del Sábado Negro de 1983, el sistema de tipo de cambio vinculado se adoptó en Hong Kong el 17 de octubre de 1983 a través del sistema de junta monetaria . [1] Los bancos emisores de billetes enviaban los certificados de deuda (para respaldar los billetes ) para vincular la moneda nacional al dólar estadounidense a un tipo de cambio fijo interno de HK$ 7,80 = US$ 1. [2]
La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el banco central de facto de Hong Kong, autorizó a los bancos emisores de billetes a emitir billetes . Estos bancos deben tener la misma cantidad de dólares estadounidenses para emitir billetes. La HKMA garantiza el cambio de dólares estadounidenses a dólares de Hong Kong, o viceversa, a una tasa de 7,80. Cuando la tasa de mercado es inferior a 7,80, los bancos convertirán los dólares estadounidenses a dólares de Hong Kong de la HKMA; la oferta de dólares de Hong Kong aumentará y la tasa de mercado volverá a subir a 7,80. El mismo mecanismo también funciona cuando la tasa de mercado es superior a 7,80, y los bancos convertirán los dólares de Hong Kong a dólares estadounidenses.
El dólar de Hong Kong está respaldado por una de las mayores reservas de divisas del mundo , que es más de 7 veces la cantidad de dinero en circulación o alrededor del 48% del dólar de Hong Kong M3 a fines de abril de 2016. [3]
Desde el 5 de septiembre de 1998, la HKMA ha proporcionado un compromiso explícito de convertibilidad a todos los bancos autorizados en Hong Kong para convertir los dólares de Hong Kong en sus cuentas de compensación a dólares estadounidenses al tipo de cambio fijo de HK$7,75 por US$1 . [4] A partir del 1 de abril de 1999, el tipo de convertibilidad con respecto al Saldo Agregado pasó de 7,75 en 1 pip (es decir, $0,0001) por día calendario. Convergió con el tipo de convertibilidad aplicable a la emisión y redención de Certificados de Deuda en 7,80 el 12 de agosto de 2000. [5]
El 18 de mayo de 2005, la HKMA anunció tres mejoras para eliminar la incertidumbre sobre el grado en que el tipo de cambio podría fortalecerse bajo el Sistema de Tipo de Cambio Vinculado: