En finanzas , la deuda senior es una deuda que tiene prioridad sobre otras deudas no garantizadas o de menor categoría que debe un emisor. La deuda senior se emite con frecuencia en forma de pagarés senior o se denomina préstamos senior . La deuda senior tiene mayor prioridad en la estructura de capital del emisor que la deuda subordinada . En caso de que el emisor se declare en quiebra , la deuda senior teóricamente debe ser reembolsada antes de que otros acreedores reciban algún pago. [1]
La deuda senior suele estar garantizada por una garantía sobre la que el prestamista ha establecido un derecho de retención preferencial . Por lo general, esto cubre todos los activos de una corporación y suele utilizarse para líneas de crédito renovables . Es la deuda que tiene prioridad para el pago en caso de liquidación .
Es una clase de deuda corporativa que tiene prioridad en materia de intereses y capital sobre otras clases de deuda y sobre todas las clases de capital del mismo emisor.
A pesar de la condición de prioridad de un préstamo u otro instrumento de deuda, otro instrumento de deuda (sea o no prioritario) puede beneficiarse de una garantía que haga que ese otro instrumento tenga más probabilidades de ser reembolsado en caso de insolvencia que la deuda prioritaria no garantizada. Los prestamistas de un instrumento de deuda garantizada (independientemente de su clasificación) reciben el beneficio de la garantía de ese instrumento hasta que se les reembolse en su totalidad, sin tener que compartir el beneficio de esa garantía con ningún otro prestamista. Si el valor de la garantía es insuficiente para reembolsar la deuda garantizada, el crédito residual no pagado se clasificará de acuerdo con su documentación (sea o no prioritario) y recibirá un tratamiento prorrateado con otras deudas no garantizadas de ese rango. [ cita requerida ]
Los prestamistas senior están teóricamente (y generalmente) en la mejor posición porque tienen el primer derecho sobre los activos no garantizados.
Sin embargo, en diversas jurisdicciones y circunstancias, la deuda nominalmente "senior" puede no tener la misma clasificación que todas las demás obligaciones senior. Por ejemplo, en la confiscación del Washington Mutual Bank en 2008 , todos los activos y la mayoría de los pasivos del Washington Mutual Bank (incluidos los depósitos, los bonos cubiertos y otra deuda garantizada) fueron asumidos por JPMorgan Chase . Sin embargo, otras reclamaciones de deuda, incluida la deuda senior no garantizada, no lo fueron. [2] Al hacer esto, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) subordinó efectivamente la deuda senior no garantizada a los depositantes, protegiendo así plenamente a los depositantes y eliminando al mismo tiempo cualquier posible responsabilidad de seguro de depósitos para la propia FDIC. En este y otros casos similares, los poderes regulatorios y de supervisión específicos pueden llevar a que los prestamistas senior queden subordinados de formas potencialmente inesperadas.
Además, en los casos de quiebras del Capítulo 11 de los EE. UU ., nuevos prestamistas pueden entrar a financiar la continuidad de las operaciones de las empresas y obtener un estatus de superprelación con respecto a otros prestamistas (incluso con garantías de prelación), lo que se denomina estatus de " deudor en posesión ". Existen regímenes similares en otras jurisdicciones.
De hecho, un prestamista de mayor rango de una sociedad holding está subordinado a cualquier prestamista (de mayor rango o de otro tipo) de una filial en lo que respecta al acceso a los activos de la filial en caso de quiebra. El colapso del banco Washington Mutual en 2008 puso de relieve esta prioridad de reclamación, ya que los prestamistas de Washington Mutual, Inc. no recibieron ningún beneficio de los activos de las filiales bancarias de esa entidad. [3]