El riesgo de tasa de interés es el riesgo que surge para los propietarios de bonos debido a las fluctuaciones de las tasas de interés . El riesgo de tasa de interés que tiene un bono depende de qué tan sensible sea su precio a los cambios de las tasas de interés en el mercado. La sensibilidad depende de dos cosas: el tiempo hasta el vencimiento del bono y la tasa de cupón del bono. [1]
El análisis del riesgo de tasas de interés casi siempre se basa en la simulación de movimientos en una o más curvas de rendimiento utilizando el marco de Heath-Jarrow-Morton para garantizar que los movimientos de la curva de rendimiento sean consistentes con las curvas de rendimiento actuales del mercado y que no sea posible un arbitraje sin riesgo. El marco Heath-Jarrow-Morton fue desarrollado a principios de 1991 por David Heath de la Universidad de Cornell, Andrew Morton de Lehman Brothers y Robert A. Jarrow de Kamakura Corporation y la Universidad de Cornell.
Hay una serie de cálculos estándar para medir el impacto de los cambios en las tasas de interés en una cartera que consta de varios activos y pasivos. Las técnicas más comunes incluyen:
La evaluación del riesgo de tasas de interés es un tema muy amplio en los bancos, cajas de ahorro, cajas de ahorro y préstamos, cooperativas de crédito y otras compañías financieras, y entre sus reguladores. El sistema de calificación CAMELS, ampliamente utilizado, evalúa la adecuación del capital, los activos , la capacidad de gestión, las ganancias , la liquidez y la sensibilidad al riesgo de mercado de una institución financiera . Una gran parte de la Sensibilidad en CAMELS es el riesgo de tasa de interés . Gran parte de lo que se sabe sobre la evaluación del riesgo de tasas de interés se ha desarrollado gracias a la interacción de las instituciones financieras con sus reguladores desde la década de 1990. El riesgo de tasa de interés es sin duda la mayor parte del análisis de sensibilidad en el sistema CAMELS para la mayoría de las instituciones bancarias. Cuando un banco recibe una mala calificación CAMELS, los accionistas, los tenedores de bonos y los acreedores corren el riesgo de sufrir pérdidas, los altos directivos pueden perder sus puestos de trabajo y las empresas se incluyen en la lista de bancos problemáticos de la FDIC .
Consulte la sección Sensibilidad del sistema de calificación CAMELS para obtener una lista sustancial de enlaces a documentos y manuales de examinador, emitidos por reguladores financieros, que cubren muchas cuestiones en el análisis del riesgo de tasa de interés.
Además de estar sujetos al sistema CAMELS, los bancos más grandes suelen estar sujetos a pruebas de resistencia prescritas. La evaluación del riesgo de tipos de interés suele basarse en algún tipo de prueba de tensión. Ver: Prueba de estrés (financiero) , Lista de pruebas de estrés bancarias , Lista de bancos de importancia sistémica .