La relación precio-ventas , P/S ratio , o PSR , es una métrica de valoración de las acciones . Se calcula dividiendo la capitalización de mercado de la empresa por los ingresos del año más reciente; o, equivalentemente, dividiendo el precio por acción por los ingresos por acción.
La relación precio-ventas justificada se calcula como la relación precio-ventas basada en el modelo de crecimiento de Gordon . Por lo tanto, es la relación precio-ventas basada en los fundamentos de la empresa en lugar de . Aquí, g es la tasa de crecimiento sostenible según se define a continuación y r es la tasa de rendimiento requerida. [1]
Dónde .
A menos que se indique lo contrario, P/S son los "últimos doce meses" (TTM), las ventas informadas para los cuatro trimestres anteriores, aunque, por supuesto, se pueden examinar períodos de tiempo más largos.
Por lo general, se considera que cuanto menor sea este ratio (es decir, inferior a 1,0), mejor será la inversión, ya que el inversor paga menos por cada unidad de venta. Sin embargo, las ventas no revelan el panorama completo, ya que la empresa puede no ser rentable con un ratio P/S bajo. Debido a las limitaciones, este ratio suele utilizarse solo para empresas no rentables, ya que no tienen una relación precio-beneficio (ratio P/E). [2] La métrica se puede utilizar para determinar el valor de una acción en relación con su rendimiento pasado. También se puede utilizar para comparar la valoración de empresas de diferentes sectores e industrias.
Los PSR varían mucho de un sector a otro, por lo que son más útiles para comparar acciones similares dentro de un sector o subsector.
La comparación de ratios P/S implica el supuesto implícito de que todas las empresas que se comparan tienen una estructura de capital idéntica. Este supuesto siempre es problemático, pero lo es aún más cuando se hace entre industrias, ya que las industrias suelen tener estructuras de capital típicas muy diferentes (por ejemplo, una empresa de servicios públicos frente a una empresa de tecnología). Esta es la razón por la que los ratios P/S varían ampliamente entre industrias.
