Los préstamos con garantía de activos son cualquier tipo de préstamo garantizado por un activo . Esto significa que, si el préstamo no se devuelve, se toma el activo. En este sentido, una hipoteca es un ejemplo de préstamo con garantía de activos. Sin embargo, más comúnmente, la frase se utiliza para describir préstamos a empresas y grandes corporaciones que utilizan activos que normalmente no se utilizan en otros préstamos. Por lo general, los diferentes tipos de préstamos con garantía de activos incluyen la financiación de cuentas por cobrar , la financiación de inventarios , la financiación de equipos o la financiación de bienes raíces . [1] Los préstamos con garantía de activos en este sentido más específico solo son posibles en ciertos países cuyos sistemas legales permiten a los prestatarios pignorar dichos activos a los prestamistas como garantía de los préstamos (a través de la creación de intereses de garantía exigibles ).
Los préstamos basados en activos se realizan generalmente cuando las vías normales de captación de fondos no son posibles, como los mercados de capital (venta de bonos a inversores) y los bancos normales sin garantía o con garantía hipotecaria. Esto suele deberse a que la empresa ha agotado otras opciones de captación de capital o necesita capital más inmediato para las necesidades de financiación de proyectos (como compras de inventario, fusiones , adquisiciones y compra de deuda). Los préstamos basados en activos también suelen ir acompañados de tasas de interés más bajas , ya que en caso de incumplimiento, el prestamista puede recuperar su inversión confiscando y liquidando los activos vinculados al préstamo. [2]
Muchas empresas de servicios financieros utilizan actualmente paquetes de préstamos basados en activos de servicios financieros estructurados y apalancados. Muchos bancos, tanto bancos de inversión nacionales (por ejemplo, Citi , JP Morgan , Wells Fargo , Goldman Sachs , Morgan Stanley , etc.) como bancos regionales , ofrecen estos servicios a clientes corporativos.
Los prestamistas basados en activos son conocidos por publicar anuncios de lápida de la misma manera que los bancos de inversión . [3]
Un ejemplo del uso de préstamos basados en activos fue cuando el mercado global de titulización se contrajo a un mínimo histórico después del colapso del banco de inversión Lehman Brothers Holdings Inc en 2008. [4] En Europa en 2008, se emitieron bonos por valor de más de 710 mil millones de euros, respaldados en gran medida por préstamos basados en activos, como préstamos para viviendas y automóviles.
Los préstamos basados en activos, que alguna vez se consideraron una opción financiera de último recurso, se han convertido en una opción popular para empresas e individuos que no tienen las calificaciones crediticias, el historial o la paciencia para buscar fuentes de capital más tradicionales.
Una línea de crédito comercial basada en activos suele estar diseñada con el mismo propósito que una línea de crédito comercial normal: permitir que la empresa cubra los plazos entre los flujos de efectivo de los pagos que recibe y los gastos. La cuestión principal del tiempo tiene que ver con lo que se conoce como cuentas por cobrar, es decir, el retraso entre la venta de algo a un cliente y la recepción del pago por ello. [5]
Una línea de crédito no basada en activos tendrá un límite de crédito establecido en la apertura de la cuenta según el tamaño de las cuentas por cobrar, para garantizar que se use para el propósito correcto. Sin embargo, una línea de crédito basada en activos generalmente tendrá un límite de crédito rotativo que fluctúa en función de los saldos reales de cuentas por cobrar que la empresa tiene de manera continua. Esto requiere que el prestamista controle y audite a la empresa para evaluar el tamaño de las cuentas por cobrar, pero también permite líneas de crédito con límites más grandes y puede permitir que las empresas tomen prestado lo que normalmente no podrían. Generalmente, los términos que estipulan el embargo de garantías en caso de incumplimiento permiten al prestamista cobrar de manera rentable el dinero adeudado a la empresa en caso de que esta incumpla con sus obligaciones. [2]
El factoring de cuentas por cobrar es un subconjunto de los préstamos basados en activos (que utilizan inventarios u otros activos como garantía ). El prestamista mitiga su riesgo controlando con quién hace negocios la empresa para asegurarse de que los clientes de la empresa puedan pagar efectivamente. [6]
Las líneas de crédito pueden exigir que la empresa deposite todos sus fondos en una cuenta "bloqueada". El prestamista aprueba entonces cualquier retiro que haga la empresa de esa cuenta y controla cuándo paga la empresa el saldo de la línea de crédito. [ cita requerida ]
Otro subconjunto de un préstamo con garantía es la pignoración de cuentas por cobrar y la cesión de cuentas por cobrar como garantía de la deuda. En estos casos, las cuentas por cobrar se transfieren al prestamista cuando se pignoran como garantía. Cuando las cuentas por cobrar se pignoran como garantía, o se ceden con la condición de que el prestamista tenga un recurso en caso de que las cuentas por cobrar sean incobrables , las cuentas por cobrar continúan reportándose como un activo del prestatario en el balance general del prestatario y solo se requiere una nota al pie para indicar que estas cuentas por cobrar se utilizan como garantía de la deuda. La deuda se reporta como un pasivo en el balance general del prestatario y como un activo (específicamente, una cuenta por cobrar) en el balance general del prestamista.
En algunas situaciones, el prestamista puede volver a pignorar o vender la garantía que el prestatario utilizó para garantizar el préstamo. En este caso, el prestatario continúa reconociendo las cuentas por cobrar como un activo en su balance y el prestamista solo registra el pasivo asociado con la obligación de devolver el activo. [6]