Un bono de obligación general es un tipo común de bono municipal en los Estados Unidos que está garantizado por el compromiso de un gobierno estatal o local de utilizar recursos legalmente disponibles, incluidos los ingresos fiscales, para pagar a los tenedores de bonos. [1]
La mayoría de los compromisos de obligación general a nivel de gobierno local incluyen el compromiso de imponer un impuesto a la propiedad para cumplir con los requisitos del servicio de la deuda, y los tenedores de bonos de obligación general tienen entonces derecho a obligar al gobierno prestatario a recaudar ese impuesto para satisfacer la obligación del gobierno local. Debido a que los propietarios generalmente son reacios a arriesgarse a perder su participación debido a facturas impagas de impuestos a la propiedad, las agencias de calificación crediticia a menudo consideran que un compromiso de obligación general tiene una calidad crediticia muy sólida y con frecuencia les asignan calificaciones de grado de inversión . Si los propietarios locales no pagan sus impuestos a la propiedad a tiempo en un año determinado, una entidad gubernamental debe aumentar su tasa de impuesto a la propiedad tanto como esté legalmente permitido en el año siguiente para compensar cualquier morosidad. Entre la morosidad de los contribuyentes y la mayor tasa del impuesto a la propiedad en el año siguiente, la prenda de obligación general requiere que el gobierno local pague el servicio de la deuda que vence con sus recursos disponibles.
La ley estatal generalmente establece las condiciones bajo las cuales un gobierno local puede emitir deuda de obligación general, incluido el tipo de garantía disponible:
En igualdad de condiciones, las agencias de calificación crediticia y los inversores pueden considerar que una promesa de impuesto a la propiedad ilimitado es materialmente más fuerte que una promesa de impuesto limitado. Por lo tanto, esa percepción podría permitir a un gobierno local pedir prestado a una tasa de interés más baja , ahorrando el dinero de sus contribuyentes durante la vida de los bonos. A pesar de esa ventaja, muchos estados, como California bajo la Proposición 13 , no permiten que los gobiernos locales emitan deuda de obligación general con impuestos ilimitados sin un voto público .