En el período comprendido entre septiembre de 2007 y diciembre de 2009, durante la crisis financiera mundial , el gobierno del Reino Unido intervino financieramente para apoyar al sector bancario británico, y a cuatro bancos en particular.
En su punto máximo, el coste en efectivo de estas intervenciones fue de 137.000 millones de libras esterlinas, que se pagaron a los bancos en forma de préstamos y nuevo capital. La mayor parte de este desembolso se ha recuperado a lo largo de los años. En octubre de 2021, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido informó que el coste de estas intervenciones ascendía a 33.000 millones de libras esterlinas, lo que incluye una pérdida de 35.500 millones de libras esterlinas en el rescate de NatWest (antes Royal Bank of Scotland ), compensada por algunas ganancias netas en otros sectores. [1]
La primera indicación pública de la crisis fue en febrero de 2007, cuando HSBC emitió su primera advertencia de ganancias como resultado de las pérdidas sufridas por su división de financiación al consumo estadounidense. [2] Más tarde ese año, en julio de 2007, dos fondos de cobertura de Bear Stearns se declararon insolventes. [3] Siguieron una serie de eventos globales que llevaron a la toma de control de los mercados de crédito interbancario. El banco minorista británico Northern Rock , que dependía en gran medida de la financiación a corto plazo, solicitó asistencia de emergencia al Banco de Inglaterra . Cuando se hizo público este acuerdo, el banco experimentó la primera corrida bancaria en un banco británico en 150 años. En las noticias reportadas en todo el mundo, se mostró a los clientes del banco haciendo cola fuera de las sucursales para retirar sus depósitos. En un esfuerzo por detener el pánico, el 17 de septiembre de 2007, el entonces Ministro de Hacienda del Reino Unido , Alistair Darling, anunció que el gobierno garantizaría todos los depósitos de Northern Rock.
Entre septiembre de 2007 y diciembre de 2009, el gobierno del Reino Unido realizó más intervenciones para apoyar al sector bancario, y en particular a RBS (ahora NatWest ), Lloyds Banking Group (LBG), Bradford & Bingley y Northern Rock. Northern Rock y Bradford & Bingley pasaron a ser de propiedad pública total; RBS pasó a ser de propiedad pública mayoritaria; y el gobierno adquirió una participación minoritaria en LBG. [4]
Además del apoyo en efectivo, el gobierno del Reino Unido promulgó una serie de otros planes que incluían garantías financieras con el objetivo de restablecer la confianza en el sector bancario. Se trataba de pasivos contingentes que no implicaban desembolsos de efectivo. La Oficina Nacional de Auditoría (NAO) estimó que las garantías totales sumaban más de £1 billón en el momento de máximo apoyo. A medida que estas garantías se retiraban o expiraban gradualmente, la suma pendiente bajo garantía ascendía a £14 mil millones al 31 de marzo de 2018. [4]
Posteriormente, Estados Unidos y la Unión Europea introdujeron medidas muy similares en respuesta a la crisis financiera. [5] [6] [7]
Entonces ¿por qué no dejar que los bancos quiebren?
En tiempos normales, si se maneja con cuidado, un banco puede quebrar. Ocurrió con Barings en los años 90 y con BCCI en 1992, y hubo quiebras bancarias más pequeñas en los años 70. En Estados Unidos, las quiebras bancarias son algo habitual. Si se puede garantizar el dinero de los ahorradores y los inversores pueden resignarse a perder dinero, todo es manejable. Pero yo no tenía ninguna duda de que no eran tiempos normales. El riesgo de que un banco se derrumbara y arrastrara a todos los demás era agudo. Supongo que se podría haber intentado, pero no hubiera querido ser responsable de la catástrofe económica y social que podría seguir.
Alistair querido
Ministro de Hacienda del Reino Unido 2007-2010
“De vuelta del abismo” 2011
La primera indicación pública de la crisis se produjo en febrero de 2007, cuando HSBC emitió su primera advertencia de beneficios como consecuencia de las pérdidas sufridas por su filial de financiación al consumo estadounidense. [8] Más tarde ese año, en julio de 2007, dos fondos de cobertura de Bear Stearns se declararon insolventes, [9] y en agosto de 2007, el banco francés BNP Paribas congeló tres fondos de inversión.
Estos acontecimientos dieron lugar a una crisis en los mercados de crédito interbancario mayorista. El 14 de agosto de 2007, la FSA reveló al Tesoro de Su Majestad y al Banco de Inglaterra sus preocupaciones sobre el banco hipotecario británico Northern Rock , que dependía en gran medida de dichos mercados en su modelo de financiación . El 13 de septiembre, la BBC informó de que el Banco de Inglaterra había concedido a Northern Rock ayuda financiera de emergencia en su papel de prestamista de última instancia. Esto desencadenó la primera retirada masiva de depósitos de un banco británico en 150 años, que sólo se detuvo cuando el Tesoro de Su Majestad anunció, el 20 de septiembre, que el gobierno del Reino Unido garantizaría todos los depósitos minoristas existentes en Northern Rock. El mes siguiente, la garantía se extendió a todos los nuevos depósitos. En febrero de 2008, Northern Rock pasó a ser de propiedad pública total.
En abril de 2008, el Banco de Inglaterra puso en marcha el Plan Especial de Liquidez, que permite a los bancos canjear activos respaldados por hipotecas por bonos del Tesoro, lo que proporciona una garantía más fiable para acceder a la liquidez del mercado. Ese mismo mes, el Royal Bank of Scotland lanzó una emisión de derechos por 12.000 millones de libras para complementar su capital social.
En septiembre de 2008, el gobierno de Estados Unidos lanzó rescates a los prestamistas hipotecarios estadounidenses Fannie Mae ( Federal National Mortgage Association ) y Freddie Mac ( Federal Home Loan Mortgage Corporation ).
En 2008, Lehman Brothers era el cuarto banco de inversión más importante de Estados Unidos, con operaciones en todo el mundo. Sus dos principales unidades de negocio eran los agentes de bolsa Lehman Brothers Inc (LBI), con sede en Nueva York, y Lehman Brothers International (Europe) (LBIE), con sede en Londres.
Los recursos en efectivo del Grupo Lehman eran gestionados de forma centralizada en Nueva York por la empresa matriz, Lehman Brothers Holdings Inc. (LBHI). Tras el deterioro de la situación financiera de LBHI, el domingo 14 de septiembre de 2008 por la tarde, los directores de Lehman Brothers International (Europe) Ltd (LBIE) pidieron garantías a LBHI de que se efectuarían los pagos que debían efectuarse en su nombre el siguiente día hábil. Aproximadamente a las 12.30 horas del 15 de septiembre, LBHI informó a LBIE de que se estaba preparando para solicitar la protección por bancarrota del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos y que, por lo tanto, ya no estaba en condiciones de realizar pagos a LBIE o en su nombre. En consecuencia, durante la noche se hicieron preparativos para que varias empresas Lehman con sede en el Reino Unido protegieran sus intereses solicitando una Orden de Administración de conformidad con la Ley del Reino Unido. Esta orden fue concedida por un juez del Reino Unido a las 7.56 horas del lunes 15 de septiembre de 2008. [11]
El impacto inmediato de la quiebra del negocio de LBIE en particular incluyó 142.000 operaciones de valores no liquidadas en las que LBIE era contraparte, de las cuales aproximadamente 83.500 eran operaciones que debían liquidarse en Europa, 45.000 en Asia y 12.500 en los EE. UU. Había activos brutos (es decir, brutos por garantías y activos de clientes [12] ) por un total de 628 mil millones de dólares y pasivos brutos de 611 mil millones de dólares, que después de la compensación de contrapartes y productos cruzados y la eliminación de los montos relacionados con la propiedad fiduciaria, se redujeron a activos de 49.5 mil millones de dólares y pasivos de 32.6 mil millones de dólares. Estos fueron congelados y permanecerían así durante varios años.
El colapso de Lehman inició un período de importantes turbulencias en los mercados, provocado por complejas interrelaciones financieras entre los principales bancos, ya que los activos del balance de Lehman eran inaccesibles para las contrapartes, lo que creó un efecto dominó en los mercados financieros.
Tras la perturbación del mercado causada por el colapso de Lehman, la atención se centró en HBOS , entonces el mayor prestamista hipotecario del Reino Unido.
El banco había aparecido por primera vez en la lista de vigilancia del Tesoro de Su Majestad después de que salieran a la luz los problemas de Northern Rock, cuando quedó claro que el modelo de financiación de HBOS se parecía mucho al de Northern Rock. El banco ofrecía préstamos para el mercado inmobiliario altamente competitivos y poco rentables, combinados con préstamos comerciales agresivos y de alto riesgo. En julio de 2008, las ganancias se habían reducido a la mitad y las deudas incobrables habían aumentado en un tercio. [13]
El 16 de septiembre, HBOS perdió el 33% de su valor en un solo día. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA), el regulador de servicios financieros del Reino Unido, respondió imponiendo una prohibición temporal a las ventas en corto de acciones. Al mismo tiempo, el gobierno del Reino Unido negoció un acuerdo con Lloyds Bank para adquirir HBOS en una operación del sector privado. Esto se anunció tres días después del colapso de Lehman Brothers, el 18 de septiembre.
A finales de septiembre de 2008, Mervyn King , gobernador del Banco de Inglaterra, Adair Turner , presidente de la FSA, y Alistair Darling acordaron que era necesario preparar planes para la recapitalización del sistema bancario. Hasta ese momento, la crisis había sido principalmente de liquidez, pero el problema ahora se había desplazado a uno de falta de capital. La única fuente realista de nuevo capital era el gobierno del Reino Unido. [14] Darling ordenó al Tesoro que preparara un plan de recapitalización que preveía la inyección de miles de millones de libras en los bancos del Reino Unido a cambio de capital. Esto se financiaría mediante la venta de bonos del gobierno del Reino Unido.
El 7 de octubre de 2008, tras una caída del 35% en el precio de las acciones del banco, se suspendió la negociación de las acciones del banco. El presidente del banco, Tom McKillop , se puso en contacto con el ministro de Hacienda, Alastair Darling, para informarle de que el banco estaba a punto de quedarse sin dinero. Darling observó más tarde que
Cuando se suspenden las operaciones con acciones bancarias, todo se acaba. Sabía que el banco estaba acabado, de la forma más espectacular posible. Se había acabado el juego. Si los mercados podían renunciar a RBS, uno de los bancos más grandes del mundo, todas las apuestas sobre el sistema financiero británico y mundial se echaban a perder.
Este fue el acontecimiento decisivo que desencadenó la implementación del plan de recapitalización.
El plan de intervención preveía la puesta a disposición de varias fuentes de financiación por un total agregado de 137.000 millones de libras esterlinas en inyecciones de efectivo y préstamos en el momento de máxima actividad, y otros 1.029.000 millones de libras esterlinas en garantías en el momento de máxima actividad. En octubre de 2021, la OBR informó que el coste actual de estas intervenciones era de 33.000 millones de libras esterlinas, que comprendían una pérdida de 35.500 millones de libras esterlinas en el rescate de NatWest (anteriormente Royal Bank of Scotland), compensada por algunas ganancias netas en otros ámbitos.
A través del Fondo de Recapitalización Bancaria, el gobierno compró una combinación de acciones ordinarias y acciones preferentes en los bancos afectados . La cantidad y proporción de la participación adquirida en cada banco se negoció con el banco individual. Los bancos que aceptaron los paquetes de rescate tenían restricciones en la remuneración de los ejecutivos y los dividendos a los accionistas existentes, así como un mandato para ofrecer crédito razonable a los propietarios de viviendas y las pequeñas empresas. [15] El plan a largo plazo del gobierno era compensar el costo de este programa recibiendo dividendos de estas acciones, [16] y, a largo plazo, vender las acciones después de una recuperación del mercado. [15] Este plan cubría la posibilidad de suscribir nuevas emisiones de acciones por parte de cualquier banco participante. [16] El plan se caracterizó, en efecto, como una nacionalización total o parcial . [17]
A octubre de 2021, la OBR informó que el desglose general del apoyo en efectivo a los bancos y otras entidades comprendía lo siguiente:
Fuente : OBR Perspectivas económicas y fiscales Octubre 2021 [1]
Notas
El Sistema de Garantía de Crédito formó parte de las medidas de intervención bancaria del gobierno del Reino Unido anunciadas el 8 de octubre de 2008 y entró en funcionamiento el 13 de octubre de 2008.
El plan fue diseñado para permitir a los bancos emitir deuda garantizada por el gobierno, con la intención de permitirles tomar prestado más y a menor precio, y por ende prestar más.
Los bancos que participaron en el plan incluyeron RBS, Lloyds, Barclays, Bank of Scotland, Nationwide Building Society, Clydesdale Bank, Tesco Personal Finance, Yorkshire Building Society y Skipton Building Society.
El plan se cerró a nuevas emisiones el 28 de febrero de 2010 y se cerró definitivamente cuando expiró la garantía final el 26 de octubre de 2012. [18]
El Plan Especial de Liquidez (SLS) fue lanzado por el Banco de Inglaterra el 21 de abril de 2008.
El SLS permitió a los bancos intercambiar valores respaldados por hipotecas y otros valores por letras del Tesoro del Reino Unido. Esto fue diseñado para permitir un acceso más fácil a la liquidez del mercado mediante el uso de valores del Tesoro del Reino Unido como garantía. El contexto del plan fue el cierre del mercado para muchos valores, lo que dejó activos en los balances de los bancos que no pudieron venderse ni pignorarse como garantía para recaudar fondos. Esto contribuyó a una toma de control del mercado, en la que los bancos se mostraron reacios a conceder nuevos préstamos, incluso entre ellos.
En el marco del SLS, los bancos contaban con los medios necesarios para canjear activos ilíquidos, como títulos respaldados por hipotecas, de una calidad determinada por letras del Tesoro. El SLS tenía tres características fundamentales:
El SLS se cerró en enero de 2012 cuando expiró la última de las transacciones del SLS. [19]
La facilidad de compra de activos del Banco de Inglaterra, más comúnmente conocida como flexibilización cuantitativa (QE), se introdujo en 2009. [20]
Esta medida fue concebida principalmente como un instrumento de política monetaria. El mecanismo requería que el Banco de Inglaterra comprara bonos gubernamentales en el mercado secundario, financiados mediante la creación de nuevo dinero del banco central . Esto tendría el efecto de aumentar los precios de los activos de los bonos adquiridos, lo que reduciría los rendimientos y reduciría las tasas de interés a largo plazo. El objetivo de la política era inicialmente aliviar las restricciones de liquidez en el sistema de reservas de libras esterlinas, pero evolucionó hacia una política más amplia para proporcionar estímulo económico.
La flexibilización cuantitativa se implementó en seis tramos entre 2009 y 2020. En su punto máximo en 2020, la cartera totalizó £895 mil millones, incluidos £875 mil millones en bonos del gobierno del Reino Unido y £20 mil millones en bonos comerciales de alta calidad.
En febrero de 2022, el Banco de Inglaterra anunció su intención de comenzar a reducir gradualmente la cartera de QE. [21] Inicialmente, esto se lograría no reemplazando tramos de bonos que vencen, y luego se aceleraría mediante ventas activas de bonos.
En agosto de 2022, el Banco de Inglaterra reiteró su intención de acelerar la reducción de la flexibilización cuantitativa mediante ventas activas de bonos. Esta política se confirmó en un intercambio de cartas entre el Banco de Inglaterra y el Ministro de Hacienda del Reino Unido en septiembre de 2022. [22] Entre febrero de 2022 y septiembre de 2022, vencieron un total de 37.100 millones de libras esterlinas en bonos gubernamentales, lo que redujo el stock en circulación de 875.000 millones de libras esterlinas a fines de 2021 a 837.900 millones de libras esterlinas. Además, vencieron un total de 1.100 millones de libras esterlinas en bonos corporativos, lo que redujo el stock de 20.000 millones de libras esterlinas a 18.900 millones de libras esterlinas, y está previsto que las ventas del stock restante comiencen el 27 de septiembre.
El 28 de septiembre de 2022, el Banco de Inglaterra emitió un Aviso de Mercado en el que anunciaba su intención de "realizar compras de bonos del Estado a largo plazo de forma temporal y específica". [23] Esto se hizo en respuesta a las condiciones del mercado en las que el tipo de cambio de la libra esterlina y los precios de los activos de bonos se vieron significativamente alterados tras una declaración fiscal del gobierno del Reino Unido. [24] El Banco afirmó que su anuncio se aplicaría a los bonos del Estado convencionales con un vencimiento residual superior a 20 años en el mercado secundario. Las restricciones existentes aplicables a las compras de bonos del QE seguirían aplicándose. La financiación de las compras se cubriría con las reservas del banco central, pero se segregaría en una cartera diferente de las compras de activos existentes. El Banco también anunció que su objetivo anual de 80.000 millones de libras para reducir la cartera existente de QE se mantendría sin cambios, pero, a la luz de las condiciones actuales del mercado, el inicio de las operaciones de venta de bonos del Estado se pospondría al 31 de octubre de 2022. [25]
[Los bancos] tenían muchas preguntas y querían entender los detalles. Era obvio que querían la garantía del gobierno para respaldar sus préstamos y ampliar el plan especial de liquidez, pero no estaban tan interesados en captar capital. Dije que no podían tener lo uno sin lo otro. Les dije que propusimos poner a disposición 50.000 millones de libras. La FSA decidiría cuánto necesitaba recaudar cada banco. Entonces tendrían una opción: podrían recaudarlo ellos mismos en los mercados o, si no podían, se lo proporcionaríamos a cambio de una participación accionaria.
Ministro de Hacienda 2007-2010
“De vuelta del abismo” 2011
El plan estaba abierto a todos los bancos incorporados en el Reino Unido y a todas las sociedades de construcción, incluidas las siguientes: Abbey , Barclays , Clydesdale Bank , HBOS , HSBC , Lloyds , Nationwide Building Society , Royal Bank of Scotland y Standard Chartered . [15]
La medida en que los distintos bancos participaron varió según sus necesidades. El Grupo HSBC emitió un comunicado en el que anunciaba que estaba inyectando 750 millones de libras de capital en el banco británico y, por lo tanto, "no tiene planes de utilizar la iniciativa de recapitalización del gobierno del Reino Unido... [ya que] el Grupo sigue siendo uno de los bancos más fuertemente capitalizados y líquidos del mundo". [26] Standard Chartered también declaró su apoyo al plan, pero su intención de no participar en el elemento de inyección de capital. [27] Barclays recaudó su propio capital nuevo de inversores privados. [28]
La inversión total del gobierno del Reino Unido en el RBS fue de 45.800 millones de libras, y la propiedad pública alcanzó un máximo del 84%. [4]
Tras anunciar las medidas de recapitalización en octubre de 2008, el Gobierno del Reino Unido compró un primer tramo de acciones del RBS en diciembre de 2008 por un total de 20.000 millones de libras esterlinas; después convirtió las acciones preferentes en acciones ordinarias en abril de 2009 y compró un último tramo de acciones en diciembre de 2009, con lo que el total final ascendió a 45.500 millones de libras esterlinas. El precio medio por acción pagado por el Tesoro fue de 499 peniques, tras recibir los ingresos procedentes del reembolso de las acciones preferentes.
En agosto de 2015, el gobierno del Reino Unido inició el proceso de venta de sus acciones de RBS. Vendió una participación del 5,4% a un promedio de 330 peniques por acción, lo que redujo su participación al 72,9%. Esta transacción representó una pérdida de 1.900 millones de libras esterlinas (1.100 millones de libras esterlinas sin contar la financiación) para los contribuyentes del Reino Unido. [29]
En junio de 2018 se produjo una segunda venta, cuando el gobierno del Reino Unido se deshizo de un segundo tramo de acciones, que representaba una participación del 7,7%, a un precio medio de 271 peniques por acción. Esto redujo su participación al 62,4%. En ambos casos, el gobierno vendió muy por debajo del precio medio de 499 peniques por acción que había pagado, y la transacción de junio de 2018 representó una pérdida de 2.100 millones de libras para los contribuyentes del Reino Unido. [30]
En marzo de 2021, el gobierno del Reino Unido vendió otro tramo de 590 millones de acciones de NatWest a un precio de 190,5 peniques por acción. A esto le siguió un anuncio en julio de 2021 de que el gobierno del Reino Unido llevaría a cabo ventas en el mercado abierto de NatWest durante un año a partir de agosto de 2021. En enero de 2022, había vendido 170,4 millones de acciones del Grupo NatWest por un total de unos 420 millones de libras, lo que redujo su participación en el banco al 51%. [31]
Tras nuevas ventas en 2022, la participación del gobierno británico en RBS se redujo por debajo del 50% por primera vez desde 2008, del 51% al 48,1%. Se trata de 550 millones de acciones de NatWest a un precio medio de 220,5 peniques por acción, lo que supuso una ganancia de 1.200 millones de libras. [32]
HBOS y Lloyds recaudaron en conjunto 17.000 millones de libras, 8.500 millones de libras en acciones preferentes y otros 8.500 millones de libras en acciones ordinarias. El Fondo compró las acciones preferentes directamente, por una inversión total de 13.500 millones de libras, y suscribió las emisiones de acciones ordinarias. [28]
Bradford & Bingley fue nacionalizada por el gobierno del Reino Unido el 29 de septiembre de 2008.
Tras la adquisición, el banco se dividió en dos negocios. La base de depositantes de 2,7 millones de clientes y su red de 197 sucursales en régimen de arrendamiento se vendieron al Banco Santander por 612 millones de libras esterlinas. [33]
La cartera hipotecaria de Bradford & Bingley, junto con su equivalente en Northern Rock (Asset Management), se agruparon bajo una única sociedad de cartera, UK Asset Resolution (UKAR). [4]
El Banco de Inglaterra concedió préstamos de emergencia por un total de 25.000 millones de libras a Northern Rock después de que no pudiera seguir financiando su cartera de préstamos con financiación mayorista en 2007. Esto desencadenó una retirada masiva de fondos del banco. Se intentó encontrar un comprador del sector privado. [34] Cuando estos intentos fracasaron, Northern Rock fue nacionalizada en febrero de 2008.
Después de que surgieran más pérdidas, el Ministerio de Hacienda ideó una estrategia para dividir a Northern Rock en un “banco bueno” y un “banco malo”. El “banco bueno” era Northern Rock plc, que era responsable de mantener y administrar todas las cuentas de ahorro de clientes preexistentes y algunas cuentas hipotecarias preexistentes. Northern Rock plc recibió un capital adicional de 1.400 millones de libras esterlinas del gobierno del Reino Unido. La estrategia era preparar el banco para su venta al sector privado.
El “banco malo” era Northern Rock (Asset Management) plc, que poseía y administraba la cartera hipotecaria cerrada. El 1 de octubre de 2010, el gobierno del Reino Unido creó UK Asset Resolution como sociedad de cartera para gestionar y liquidar los activos de Northern Rock (Asset Management) plc junto con los de Bradford & Bingley.
El 1 de enero de 2012, Virgin Money compró Northern Rock plc y, en julio de 2012, adquirió además un tramo sustancial de hipotecas de Northern Rock (Asset Management) de UKAR.
El 8 de octubre de 2008, Alistair Darling , Ministro de Hacienda , declaró ante la Cámara de los Comunes que las propuestas estaban "diseñadas para restablecer la confianza en el sistema bancario" y que la financiación "pondría a los bancos en una posición más sólida". [35] El Primer Ministro Gordon Brown sugirió que las acciones del gobierno habían "abierto el camino" para que otras naciones las siguieran, mientras que el Ministro de Hacienda en la Sombra George Osborne declaró que "este es el capítulo final de la era de la irresponsabilidad y es absolutamente extraordinario que un gobierno haya sido impulsado por los acontecimientos hasta el anuncio de hoy"; además de ofrecer el apoyo de la oposición al plan. [36]
Darling dijo en 2018 que el país estaba a horas de un colapso de la ley y el orden si el Royal Bank of Scotland no hubiera sido rescatado y la gente no hubiera podido acceder al dinero. [37]
El 8 de octubre de 2008, siete bancos centrales realizaron un esfuerzo global estratégico y coordinado para calmar la crisis financiera, reduciendo los tipos de interés en un 0,5%. Todos ellos eran miembros de la OCDE , entre ellos el Banco de Inglaterra , el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de Estados Unidos, junto con los bancos centrales de China, Suiza, Canadá y Suecia.
El plan de rescate británico difería del rescate inicial de 700.000 millones de dólares de los Estados Unidos en virtud de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008 , que se anunció el 3 de octubre y se denominó Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP). Los 50.000 millones de libras que estaba invirtiendo el gobierno del Reino Unido se destinaron a la compra de acciones de los bancos, mientras que el programa estadounidense se dedicó principalmente a que el gobierno de los EE. UU. comprara los títulos respaldados por hipotecas de los bancos estadounidenses que no podían venderse en el mercado secundario de títulos hipotecarios. El programa estadounidense exigía que el gobierno de los EE. UU. tomara una participación accionaria en las organizaciones financieras que vendieran sus títulos en el TARP [38], pero no abordaba el problema fundamental de solvencia que enfrentaba el sector bancario; más bien apuntaba a abordar el déficit de financiación inmediato. El paquete del Reino Unido abordó tanto la solvencia, a través del plan de recapitalización de 50.000 millones de libras, como la financiación, mediante la garantía del gobierno para las emisiones de deuda de los bancos y la expansión del Esquema Especial de Liquidez del Banco de Inglaterra. Anunciado el 14 de octubre, Estados Unidos posteriormente realizó inversiones en bancos a través del Programa de Compra de Capital y la FDIC garantizó la deuda de los bancos a través del Programa de Garantía Temporal de Préstamos. [5]
Paul Krugman , escribiendo en su columna para The New York Times , afirmó que "el Sr. Brown y Alistair Darling, el Ministro de Hacienda, han definido el carácter del esfuerzo de rescate mundial, con otras naciones ricas tratando de ponerse al día". También afirmó que "Afortunadamente para la economía mundial, ... Gordon Brown y sus funcionarios tienen sentido... y pueden habernos mostrado el camino a través de esta crisis". [39] [40] Otros comentaristas señalaron que aunque el modelo capitalista debería haber permitido que las empresas ineficientes quebraran, los bancos eran "demasiado grandes para quebrar". [41]
El ejemplo del rescate bancario británico fue seguido de cerca por el resto de Europa, así como por el Gobierno de los Estados Unidos, que el 14 de octubre de 2008 anunció un Programa de Compra de Capital por 250.000 millones de dólares (143.000 millones de libras esterlinas) para adquirir participaciones en una amplia variedad de bancos en un esfuerzo por restablecer la confianza en el sector. El dinero provino del paquete de rescate de 700.000 millones de dólares aprobado por los legisladores estadounidenses a principios de ese mes. [5]
Una ola de medidas internacionales para abordar la crisis financiera afectó a los mercados bursátiles de todo el mundo. Aunque las acciones de los bancos afectados cayeron, el Dow Jones subió más de 900 puntos, o un 11,1 por ciento, mientras que las acciones de Londres también se recuperaron: el índice FTSE 100 cerró con un alza de más del 8 por ciento el 13 de octubre de 2008.