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Oferta de caballo de Troya

Una oferta , acuerdo o puja de caballo de Troya es una oferta por una empresa en quiebra o sus activos que se organiza antes de una subasta para actuar, en efecto, como una oferta de reserva. [1] [2] La intención es maximizar el valor de sus activos o evitar ofertas bajas, como parte de (o antes de) una subasta judicial . [3]

Para conseguir una oferta de caballo de Troya , el deudor puede ofrecer protecciones a su mejor postor , como honorarios por la liquidación , antes de la subasta. Estos incentivos aumentan el valor de la oferta para el postor, lo que puede llevar a una oferta de mejor precio antes de que comience la subasta. Esta oferta más alta es ahora la oferta inicial para la subasta y puede resultar beneficiosa para el deudor y su patrimonio .

Ejemplos

El 22 de octubre de 2007, la empresa tecnológica estadounidense SCO solicitó a un tribunal de quiebras que aprobara un acuerdo por el cual un comprador adquiriría "sustancialmente todos los activos utilizados por la empresa en relación con su negocio SCO UNIX y ciertas reclamaciones relacionadas en litigio". [4] El acuerdo incluía una cláusula de "caballo de Troya": si el comprador, York Capital Management, fuera designado como caballo de Troya en una licitación posterior por los activos de SCO, y si otros pujaban más que York, entonces SCO tendría que pagar a York una comisión de disolución de 780.000 dólares y el reembolso de todos los gastos en los que hubiera incurrido hasta un máximo de 300.000 dólares. De esta manera, York se haría cargo de sus gastos y de los 780.000 dólares actuando como caballo de Troya e impidiendo que otros postores hicieran ofertas inferiores a las reales. [5]

El 4 de agosto de 2008, Steve and Barry's LLC, una cadena minorista de ropa informal, presentó un acuerdo de compraventa de activos ante el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York . Su socio en este acuerdo de compra de activos era BH S&B Holding LLC, una subsidiaria de Bay Harbor Management. [6]

El 27 de julio de 2009, The Wall Street Journal informó que Telefon AB LM Ericsson había ganado una licitación para adquirir la división CDMA de Nortel Networks Corp, por 1.130 millones de dólares. [7]

El 8 de julio de 2010, el equipo de béisbol de las Grandes Ligas , los Rangers de Texas, anunció un posible acuerdo de subasta de precio mínimo. "'Una subasta con un precio mínimo, o una oferta mínima, se utiliza con más frecuencia que una subasta llamada 'desnuda' sin un precio mínimo', dijo William K. Snyder, el oficial de reestructuración designado por el tribunal. 'Además, el postor de la subasta de precio mínimo normalmente recibe una tarifa de ruptura 'razonable' si no tiene éxito en la subasta', dijo Snyder. Según el plan desechado, la parte en efectivo de 304 millones de dólares del acuerdo del 24 de mayo del grupo Greenberg-Ryan con el propietario Tom Hicks serviría como una oferta mínima, y ​​la siguiente oferta sería al menos 20 millones de dólares más alta. Greenberg-Ryan habría recibido 15 millones de dólares si hubiera perdido". [8]

El 21 de febrero de 2011, Reuters informó sobre la intención de Blockbuster de presentar una oferta de 290 millones de dólares con Cobalt Video Holdco. [9]

El 4 de abril de 2011, TechCrunch informó sobre la intención de Google de presentar una oferta de 900 millones de dólares por las patentes de Nortel . [10]

En 2013, Hostess Brands utilizó una subasta de caballos de Troya para vender sus activos en quiebra. [11]

El 17 de octubre de 2013, Designline, ahora conocida como Environmental Performance Vehicles , un fabricante de autobuses de Charlotte, Carolina del Norte, utilizó la técnica pero no recibió ninguna oferta. [12]

El 15 de abril de 2013, Eastman Kodak propuso un acuerdo de 210 millones de dólares mediante el cual Brother Industries adquiriría la división Document Imaging de Kodak antes de la aprobación del tribunal de quiebras de Kodak prevista para junio de 2013. [13]

El 10 de junio de 2016, Ziff Davis propuso una oferta preliminar de menos de 90 millones de dólares después de que Gawker Media anunciara que se declararía en quiebra según el Capítulo 11. [14] [15] [16]

El 7 de marzo de 2017, Extreme Networks celebró un acuerdo de subasta de una parte de los activos de Avaya , [17] que en ese momento se encontraba en bancarrota. Avaya finalmente salió de la protección por bancarrota, lo que la convirtió en una de las pocas ocasiones en las que no se realizó una subasta de activos de una empresa extinta. El acuerdo se cerró el 17 de julio de 2017. [18]

En 2019, Houlihan's Restaurant, Inc. anunció una bancarrota del capítulo 11 que implica una oferta de caballo de Troya por parte de Landry's, Inc. [19]

El 1 de julio de 2024, Delta Apparel se declaró en bancarrota según el capítulo 11 con un acuerdo en mano para vender su marca Salt Life. La empresa de Duluth, Georgia, dijo que planea vender ciertos activos relacionados con sus productos de marca Salt Life por aproximadamente 28 millones de dólares a FCM Saltwater Holdings, que acordó actuar como postor principal en una subasta supervisada por el tribunal para los activos. [20]

Lectura adicional

Referencias

  1. ^ Financial Times Léxico del Financial Times
  2. ^ "Oferta de caballo de Troya". investopedia.com . Archivado desde el original el 13 de julio de 2021 . Consultado el 9 de enero de 2016 .
  3. ^ El 'caballo de Troya' en una venta de 363 millones de dólares del Capítulo 11 de EE. UU. Archivado el 22 de agosto de 2016 en Wayback Machine , edición de mayo de 2006 de Financier Worldwide
  4. ^ "The SCO Group, Inc". Formulario 8-K . SEC.gov. 22 de octubre de 2007. Archivado desde el original el 27 de septiembre de 2013. Consultado el 24 de septiembre de 2013 .
  5. ^ "SCO tiene una oferta; quisiera más - Actualizado". Groklaw. 2007-10-23. Archivado desde el original el 2013-09-04 . Consultado el 2013-09-24 .
  6. ^ "Steve & Barry's Files “Stalking Horse” Agreement" Archivado el 8 de julio de 2014 en Wayback Machine , desde Businesswire.com, 4 de agosto de 2008.
  7. ^ "Ericsson potencia su presencia en Estados Unidos con el acuerdo con Nortel" Archivado el 10 de agosto de 2022 en Wayback Machine , de The Wall Street Journal , 27 de julio de 2009.
  8. ^ Se descartó la propuesta de subasta del 16 de julio de los Texas Rangers [ enlace roto ]
  9. ^ "Blockbuster recibe una oferta de 290 millones de dólares" Archivado el 17 de mayo de 2021 en Wayback Machine , de Reuters , 21 de febrero de 2011.
  10. ^ "Google hace una oferta de 900 millones de dólares por las patentes de Nortel mientras busca defenderse de los trolls" Archivado el 6 de abril de 2011 en Wayback Machine , de TechCrunch , 4 de abril de 2011.
  11. ^ Milford, P., McCarty, D. (31 de enero de 2013). "El director ejecutivo de Hostess dice que las ofertas de Stalking-Horse suman un total de 858 millones de dólares". Bloomberg. Archivado desde el original el 28 de septiembre de 2013. Consultado el 31 de enero de 2013 .{{cite web}}: CS1 maint: varios nombres: lista de autores ( enlace )
  12. ^ "DesignLine acecha a los postores más destacados".
  13. ^ Fingus, Jon (15 de abril de 2013). "Kodak vende tentativamente su negocio de escaneo a Brother por $210 millones". engadget.com . AOL. Archivado desde el original el 19 de abril de 2013 . Consultado el 15 de abril de 2013 .
  14. ^ Balakrishnan, Anita (10 de junio de 2016). "La subasta de Gawker Media comienza con la oferta de Ziff Davis en medio de la bancarrota". CNBC . Archivado desde el original el 24 de diciembre de 2018. Consultado el 10 de junio de 2016 .
  15. ^ Ember, Sydney (10 de junio de 2016). "Gawker, que se declara en quiebra tras la demanda contra Hulk Hogan, está a la venta". The New York Times . ISSN  0362-4331. Archivado desde el original el 10 de junio de 2016 . Consultado el 10 de junio de 2016 .
  16. ^ Caldwell, James (16 de agosto de 2016). "Hogan vs. Gawker Aftermath – Univision would buy bankruptcy Gawker" (Según se informa, Univision comprará la empresa en quiebra Gawker). PWTorch . Archivado desde el original el 18 de agosto de 2016. Consultado el 16 de agosto de 2016 .
  17. ^ "Extreme Networks firma un acuerdo para comprar el negocio de redes de Avaya". Archivado desde el original el 19 de enero de 2020. Consultado el 11 de mayo de 2022 .
  18. ^ "Extreme Networks completa la adquisición del negocio de redes de Avaya, Inc." Archivado desde el original el 25 de diciembre de 2022. Consultado el 11 de mayo de 2022 .
  19. ^ "Houlihan's Restaurants, Inc. ejecuta un acuerdo de compra de activos; la venta se facilita a través del Capítulo 11 voluntario; los restaurantes abren y atienden a los clientes; los restaurantes franquiciados no están incluidos en el procedimiento". PR Newswire . 2019-11-10. Archivado desde el original el 2019-12-07 . Consultado el 2019-11-15 .
  20. ^ "Delta Apparel se declara en quiebra y firma acuerdo para vender Salt Life". The Wall Street Journal . 1 de julio de 2024. Archivado desde el original el 3 de julio de 2024. Consultado el 5 de julio de 2024 .