Ronda de inversión discreta
Una oferta de valores (o ronda de financiación o ronda de inversión ) es una ronda de inversión discreta , mediante la cual una empresa u otra empresa recauda dinero para financiar operaciones, expansión, un proyecto de capital , una adquisición o algún otro propósito comercial.
Componentes de una ronda
Las características distintivas de una ofrenda incluyen las siguientes (aunque ninguna es un requisito absoluto en todas las circunstancias):
- Un prospecto , un memorando de colocación privada u otro documento utilizado para anunciar la disponibilidad y los términos de la oferta, y para proporcionar la divulgación de información que los inversores necesitarán para sus esfuerzos de diligencia debida .
- Una presentación de valores ante los reguladores estatales y/o federales pertinentes
- Diversos contratos y documentos mediante los cuales se venden los valores, como un contrato de suscripción, un contrato de compra de acciones y una nota convertible (que documenta un tipo de valor convertible ) u otro documento de préstamo .
- Diversos acuerdos subsidiarios o relacionados, como un acuerdo de compraventa , un acuerdo de derechos de los inversores, acuerdos de representación y modificaciones propuestas a los estatutos de constitución de una empresa.
- Suscriptores , corredores de bolsa , buscadores y/o agentes que ayudan a vender y facilitan de otro modo la transacción de inversión.
- Proyecciones financieras, estados financieros y proyecciones y promesas sobre el uso de fondos.
Tipos de rondas
Las rondas a menudo se describen según la naturaleza de los inversores, el tamaño de la inversión y la etapa de la empresa.
- Las rondas de pre-semilla y semilla (también llamadas rondas "de amigos y familiares") se utilizan para lanzar una empresa.
- Las rondas de inversión de ángeles son inversiones tempranas realizadas por inversores ángeles .
- Las rondas de capital de riesgo son inversiones importantes (de 1 a 30 millones de dólares) lideradas por empresas de capital de riesgo . A menudo se las identifica por la serie de acciones vendidas, por ejemplo, "ronda A", "ronda B", etc. El nombre de la ronda sugiere la etapa en el crecimiento de la empresa. Una empresa que llega a una ronda "D" o "E" sin lograr cierto éxito plantea inquietudes; una empresa que ha pasado por una reestructuración importante puede renumerar su serie, por ejemplo, una "ronda AA" o una "ronda A'". De manera informal, estas rondas pueden denominarse "primera ronda", "segunda ronda", etc.
- Una ronda mezzanine es una financiación privada en una etapa avanzada, destinada a mantener a una empresa hasta una oferta pública o una fusión o adquisición importante.
Como no hay bolsas públicas que coticen sus valores, las empresas privadas se reúnen con firmas de capital de riesgo y otros inversores de capital privado de varias maneras, incluidas referencias cálidas de fuentes confiables de los inversores y otros contactos comerciales; conferencias y simposios de inversores; y cumbres donde las empresas se presentan directamente a grupos de inversores en reuniones cara a cara, incluida una variante conocida como "Speed Venturing", que es similar a las citas rápidas para el capital, donde el inversor decide en 10 minutos si desea una reunión de seguimiento.
Algunas rondas especializadas incluyen:
- Una ronda de inversión a la baja es una inversión cuyo precio por acción (o unidad) es inferior al de una ronda anterior. Esto puede activar las cláusulas de protección contra la dilución , si las hubiera, de los contratos con inversores anteriores.
- Un préstamo puente es una inversión relativamente pequeña, inferior a una ronda de inversión a gran escala, para ayudar a una empresa que de otro modo se quedaría sin dinero.
- Una operación de cram down es una inversión en una empresa en dificultades mediante la cual los inversores anteriores y otros propietarios de la empresa son comprados en su totalidad a un precio descontado, o el valor y los términos de sus títulos se reducen considerablemente.
- Las ofertas públicas de venta son rondas de inversiones que se venden al público y se cotizan en una bolsa de valores en lugar de venderse a un grupo limitado de inversores. Una oferta pública inicial es la primera oferta de este tipo mediante la cual una empresa que antes era privada "sale a bolsa".
Las ofertas pueden ser limitadas o abiertas. Si son limitadas, hay un límite en el número de inversores, la duración de la ronda, la cantidad de dinero recaudado, el número y la naturaleza de las personas a las que se hace la oferta y/o el número de acciones vendidas (si se trata de una oferta de capital ). La oferta finaliza y los valores se otorgan en uno o más cierres. Cuando las emisiones de valores se producen de vez en cuando en lugar de en una o varias fechas discretas, a veces se lo conoce como "cierre continuo".
Una ronda única suele implicar que varios inversores compren los valores de una empresa en un período de tiempo distinto, al mismo precio y en las mismas condiciones, con un único fin financiero. Cuando varias inversiones tienen precios y condiciones similares, se "fusionan" de acuerdo con las leyes sobre valores (en otras palabras, se las trata como una ronda única según la ley).
Las rondas pueden contar con uno o más inversores principales que negocian y hacen cumplir los términos del acuerdo. Estos suelen ser las partes con mayor sofisticación, recursos, reputación y/o conexión con la inversión. Puede haber o no otros inversores de seguimiento o silenciosos que participen en la ronda. Otra distinción es entre las ofertas públicas de empresas que cotizan en bolsa , que se publicitan y suscriben ampliamente, y las ofertas privadas realizadas por empresas privadas , que tienen límites estrictos en cuanto al número y la naturaleza de los posibles inversores.
En Estados Unidos la mayoría de las ofertas están reguladas por la Ley de Valores de 1933 .
Véase también
Referencias
