En el contexto de los mercados bursátiles , el capital flotante público o capital flotante libre representa la parte de las acciones de una corporación que están en manos de inversores públicos en contraposición a las acciones bloqueadas en manos de promotores, directivos de la empresa, inversores con participación mayoritaria o gobiernos. Esta cifra se considera a veces una mejor forma de calcular la capitalización de mercado , porque proporciona un reflejo más preciso (que la capitalización de mercado total) de lo que los inversores públicos consideran que vale la empresa. [1] En este contexto, el capital flotante puede referirse a todas las acciones en circulación que pueden negociarse públicamente. [2]
El float se calcula restando las acciones bloqueadas de las acciones en circulación. Por ejemplo, una empresa puede tener 10 millones de acciones en circulación, con 3 millones de ellas en una posición bloqueada; el float de esta empresa sería de 7 millones (multiplicado por el precio de la acción). Las acciones con floats más pequeños tienden a ser más volátiles que aquellas con floats más grandes. En general, las grandes participaciones de los accionistas fundadores, las participaciones cruzadas corporativas y las participaciones del gobierno en empresas parcialmente privatizadas se excluyen al calcular el tamaño de un float público.
Existen ciertas regulaciones para ofrecer carrozas públicas, aunque estas regulaciones pueden diferir de una región a otra.
Por ejemplo, para ofrecer acciones en bolsa en el Reino Unido, una empresa debe estar constituida, es decir, ser una sociedad anónima de responsabilidad limitada según la legislación del Reino Unido. Además, la empresa debe haber publicado o presentado cuentas de auditoría durante al menos un período de tres años, tener registros de operaciones y de ingresos durante al menos tres años, su alta dirección y sus directores deben ser lo suficientemente competentes para dirigir una empresa a esa escala, y la empresa debe demostrar que tiene un capital de explotación durante al menos 12 meses. Además, una vez que la empresa cotiza en bolsa, la empresa debe ser independiente de cualquier accionista con participación de control (cualquiera que posea más del 30% de las acciones de la empresa), y después de que la empresa cotice en bolsa, al menos el 25% de sus acciones deben estar en manos del público en general, es decir, en bolsa, y la empresa debe tener una capitalización de mercado total de no menos de 700.000 libras esterlinas. [3]
Al ofrecer una oferta pública de acciones, las empresas obtienen acceso a capital nuevo y de gran cuantía, ya que el público en general puede invertir en la empresa. [4] Este nuevo capital se utiliza luego para aumentar las ganancias de la empresa. [5]
Al cotizar en bolsa, una empresa obtiene acceso a capital sin intereses, ya que no hay que pagar intereses sobre las acciones. Aunque puede haber dividendos, las condiciones de la obligación de pagar dividendos son mucho más flexibles que las de los préstamos. [4] Además, las acciones no se consideran deuda y, al cotizar en bolsa, las empresas pueden reducir sus deudas creando una mejor relación entre activos y pasivos.
Al cotizar en bolsa, las empresas pueden mejorar su imagen crediticia. [4] Como los bancos y otras instituciones que otorgan crédito otorgan créditos, con mayor frecuencia a una sociedad anónima, junto con esto, a veces los proveedores de crédito también ofrecen condiciones favorables debido a la condición de sociedad anónima. Junto con una mayor credibilidad, las empresas también pueden obtener una mayor cobertura mediática y la atención del público en general. [3]
Al cotizar en bolsa, las empresas quedan expuestas a amenazas de especulación y fluctuaciones del mercado. Durante la crisis financiera de 2008, varias empresas se declararon en quiebra debido a las fluctuaciones del mercado de valores, lo que limitó gravemente su capital operativo hasta el punto de que no pudieron pagar a sus acreedores y se vieron obligadas a liquidar sus activos operativos.
Los costos de registro de empresas también son muy altos, lo que dificulta que ciertas pequeñas empresas floten acciones. Junto con los costos más altos, los procesos de registro y gestión de una empresa también son muy complejos. [6] Por ejemplo, en el Reino Unido, para administrar una sociedad anónima , se debe recopilar y conservar durante un mínimo de seis años un registro de los directores, accionistas y cualquier voto de los accionistas, así como todos los detalles de las finanzas de la empresa. Junto con esto, también se necesita un registro contable completo como las ventas y a quién se realizan (a menos que sea un negocio minorista), las compras y de quién se suministran, el stock y las deudas; todos ellos son necesarios. [6] Junto con todos estos costos, también se deben pagar impuestos mientras una empresa flota públicamente. Por ejemplo, en el Reino Unido una empresa tiene que pagar el impuesto de sociedades, que es del 20% si el beneficio anual es de £ 300.000 o menos y del 21% si el beneficio es superior a £ 300.000.
La salida a Bolsa también aumenta la presión sobre una empresa para que rinda al máximo. Cuando el público en general, como accionistas de una empresa, exige dividendos sin tener en cuenta las circunstancias económicas de la empresa en la perspectiva adecuada, aumenta la presión sobre el rendimiento de la empresa. [4] En segundo lugar, a veces las empresas proporcionan informes financieros falsos para vender acciones, lo que conduce a más complicaciones en el mercado. En 2005, AIG tuvo que pagar una multa de 1.700 millones de dólares como resultado de una contabilidad incorrecta. [7] Además, Lehman Brothers se declaró en quiebra en 2008 después de utilizar una pequeña empresa para manipular en secreto sus balances. [8] Ambos casos ilustran que, como resultado de la presión para vender acciones, las empresas pueden manipular sus estados financieros y luego afrontar las consecuencias (la quiebra de Lehman Brothers en 2008, el rescate de AIG por parte del gobierno de Estados Unidos en 2008).
Una menor flotación pública puede provocar iliquidez en las acciones de las empresas debido a las bajas tenencias públicas. Es posible que no se puedan realizar transacciones, comprar o vender órdenes en una bolsa de valores respetada.