La política monetaria de China tiene como objetivo mantener estable el valor del Renminbi , la moneda oficial de la República Popular China , y contribuir al crecimiento económico . [1] La política monetaria se refiere a las acciones que un banco central u otras autoridades reguladoras adoptan para gestionar y regular la moneda y el crédito con el fin de lograr ciertos objetivos macroeconómicos.
La política monetaria estable con características chinas surgió gradualmente después de 1998. La llamada política monetaria prudente significa que su objetivo es utilizar la estabilidad monetaria como objetivo, manejar correctamente la relación entre la prevención de riesgos financieros y el apoyo al crecimiento económico, y mantener una política monetaria moderada. crecimiento de la oferta monetaria para apoyar la salud sostenida y rápida de la economía nacional y al mismo tiempo mejorar la calidad de los préstamos. Los antecedentes de la política monetaria estable del gobierno central incluyen principalmente los siguientes aspectos: primero, después del auge inmobiliario y de las zonas de desarrollo de principios de los años 1990, en 1997 y 1998, el riesgo de algunas instituciones financieras pequeñas y medianas se ha vuelto bastante prominente. . En ese momento, el gobierno chino y el Banco Popular de China (PBoC) se enfrentaban a la importante tarea de resolver los riesgos financieros y prevenir el surgimiento de riesgos financieros nuevos y más graves; En segundo lugar, en ese momento, aunque se han expuesto las contradicciones de una demanda social total insuficiente, las más destacadas son los problemas estructurales y la demanda efectiva de préstamos real es insuficiente; La implementación a largo plazo de un sistema financiero basado en la financiación indirecta de los bancos, una alta gestión de la deuda corporativa y una baja proporción de fondos propios continúa aumentando significativamente el número de préstamos, y el problema de los préstamos morosos se hará más grave. pronunciado. En cuarto lugar, la implementación de una política fiscal proactiva incluirá en sí misma el uso de políticas, la emisión adicional de bonos del tesoro y la participación de los bancos en las compras incluirán el uso de la política monetaria para apoyar el crecimiento económico.
La política monetaria prudente implementada desde 1998 ha logrado un gran éxito. Principalmente en cuatro aspectos: Primero, el crecimiento constante del dinero y el crédito totales. De 1998 a 2001, la tasa de crecimiento de la oferta monetaria amplia estuvo básicamente controlada entre el 14% y el 15%. En comparación con los altibajos de las monedas y del crédito en los últimos años, finalmente logramos regular mejor el crecimiento del dinero y del crédito. En segundo lugar, la estructura crediticia se ha ajustado considerablemente. Impulsado por una serie de políticas crediticias, la proporción de préstamos personales para vivienda, préstamos para infraestructura y préstamos agrícolas ha aumentado significativamente. En el año de los nuevos préstamos, los tres préstamos mencionados representaron aproximadamente el 70% del total. Este ajuste de la estructura crediticia ha promovido efectivamente el ajuste nacional de la estructura económica. El tercero es mantener la estabilidad financiera interna y la estabilidad del tipo de cambio del RMB. En 1997, algunas instituciones financieras pequeñas y medianas comenzaron a tener problemas de pago. En los últimos años, aprovecharon oportunidades deflacionarias para aumentar la refinanciación, ayudaron a los gobiernos locales a cerrar algunas instituciones financieras pequeñas y medianas y mantuvieron la estabilidad financiera y la estabilidad social. La estabilidad del tipo de cambio del RMB no sólo en Asia para hacer una contribución a la economía y la economía mundial, también en consonancia con nuestros intereses nacionales, en los últimos años el equilibrio de la balanza de pagos, las reservas estatales de divisas continuaron aumentando. El cuarto es básicamente realizar la transición de la regulación directa a la regulación indirecta de la política monetaria. En 1998 cancelación de la cuota de préstamo. En los últimos años tras el control, las operaciones de mercado abierto se han convertido de hecho en la principal herramienta para el funcionamiento diario de la política monetaria.
Se refiere a la política del banco central de comprar y vender bonos gubernamentales para controlar la oferta monetaria y la tasa de interés en el mercado financiero.
Significa que el banco central impone un coeficiente de reserva de depósitos a los depósitos de los bancos comerciales, etc.
Se refiere al banco central para utilizar la base monetaria a bancos especializados, otras instituciones financieras, en una variedad de formas de intermediación financiera en términos generales.
Políticas y medidas del banco central para controlar y regular las tasas de interés del mercado con el fin de influir en la oferta y la demanda de fondos sociales.
Levantamiento de un gobierno que utiliza el tipo de cambio de la moneda nacional para controlar las exportaciones de alimentos y los flujos de capital con el fin de alcanzar los objetivos de la balanza de pagos internacional.
Es una Operación de Liquidez de Corto Plazo, se utiliza cuando existe una fluctuación temporal en la liquidez del sistema bancario.
Además de presagiar un enfoque basado en el mercado, el sistema y su gama de herramientas ofrecen al banco central más autonomía para establecer políticas y marca un cambio significativo en la formulación de políticas monetarias en China. [3]
A partir de 2016, el Banco Popular de China ha utilizado un enfoque basado en el mercado que implica una gestión más estrecha de la liquidez en el sistema bancario y una gama ampliada de herramientas, como repos (o acuerdos de recompra inversa) y facilidades de préstamo, para promover una mejor asignación de capital y guiar el mercado. tipos de interés para que se acerquen más a sus objetivos. Las nuevas herramientas permiten al banco central ser más proactivo y específico en el manejo de la política monetaria.
Durante la era de tipos de interés bajos o nulos , el Banco Popular de China mantuvo tipos de interés moderados, a diferencia de la mayoría de los demás bancos centrales importantes. Según un analista citado por CNBC, esto estabilizó la economía y ralentizó el aumento del valor de las propiedades. [4] En cambio, el Banco Popular de China utiliza herramientas específicas para estimular áreas específicas de la economía, un enfoque que los bancos centrales de otros lugares comenzaron a seguir. [5]
El valor del renminbi también está fuertemente influenciado por otros instrumentos de política gubernamental, como los controles de capital y la política comercial , por ejemplo, las restricciones a la importación de oro pagado en dólares. [6]
Pan Gongsheng, vicegobernador del Banco Popular de China, afirmó que la internacionalización del renminbi (moneda de China) es un punto destacado de la reforma financiera de China en la última década. Han fijado nuevos objetivos en los que centrar su nueva política: primero, adherirse a la "prioridad en moneda nacional" y ampliar el uso transfronterizo del renminbi; en segundo lugar, promover constantemente la convertibilidad de la cuenta de capital en RMB; tercero, consolidar la base de mercado para la reforma de la mercantilización del tipo de cambio; Por último, mejorar el marco de gestión macroprudencial. [7]
La política monetaria del Banco Popular de China ha estado entre las más avanzadas en términos de financiación verde según las calificaciones. [8] [9] El Banco Popular de China utilizó tanto la orientación de ventanilla como el favorecimiento de los mercados de bonos verdes en sus operaciones de mercado abierto para fomentar las finanzas verdes en China. [10] [11]