La liberación de capital es un medio para retener el uso de una casa u otro activo que tiene valor de capital , y al mismo tiempo obtener una suma global o un flujo constante de ingresos , utilizando el valor del activo. También es posible realizar múltiples retiros con liberación de capital en lugar de simplemente desbloquear una gran suma global. [1]
El primer uso registrado de la liberación de acciones se remonta a 1971. Durante el período comprendido entre 1971 y 1991 no existía ninguna legislación que regulara la liberación de acciones. En 1992, un fallo en el caso Equitable Life Assurance Society contra Hyman dictaminó que los directores de la empresa no tenían poder ilimitado sobre las inversiones en pensiones. Posteriormente, se aprobaron más leyes, como la Ley de Ingresos de Jubilación de 2000 y el Reglamento del Consejo de Liberación de Capital de 2003, que fijaron un límite de deuda para los préstamos de liberación de capital.
Cualquiera que ofrezca asesoramiento sobre liberación de acciones o proporcione un producto de liberación de acciones está regulado por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), el regulador y organismo de control de servicios financieros del Reino Unido. Los corredores, asesores y prestamistas de liberación de acciones deben seguir las estrictas reglas y estándares de la FCA al proporcionar información, asesoramiento o productos de liberación de acciones. [2]
El Equity Release Council es el organismo de la industria de liberación de acciones del Reino Unido que establece estándares para proteger a los consumidores. Sus miembros se comprometen a seguir un conjunto de cinco estándares de producto: tasas de interés fijas o limitadas (para hipotecas vitalicias), el derecho a permanecer en la propiedad, el derecho a mudarse a otra propiedad, la "garantía de capital no negativo" y el derecho a realizar pagos libres de multas. [3]
En el Reino Unido hay dos tipos de productos de liberación de capital disponibles: una hipoteca vitalicia y un plan de reversión de vivienda. Una hipoteca vitalicia es un préstamo garantizado contra la propiedad del prestatario en el que el prestatario conserva la propiedad total de su vivienda. Los intereses se acumulan sobre una base de interés compuesto a menos que el prestatario pague el interés en su totalidad cada mes. Un plan de reversión de vivienda es aquel en el que un cliente vende toda o una parte de su casa por debajo del valor de mercado y continúa viviendo en la propiedad como inquilino sin pagar alquiler. Con ambos tipos de productos, el reembolso al proveedor de liberación de capital generalmente se realiza mediante la venta de la propiedad cuando el cliente fallece o se muda a un centro de atención residencial a largo plazo. [4]
La Autoridad de Regulación Prudencial del Reino Unido expresó su preocupación en 2018 de que las empresas que invierten en ERM deberían "reflejar adecuadamente" el costo de la garantía de capital no negativo. Su documento de consulta CP 13/18, publicado el 2 de julio de 2018, proporcionó un punto de referencia para valorar la garantía. El documento recomendaba modelar la garantía como una serie de opciones de venta que vencen en cada período en el que los flujos de efectivo podrían madurar, ponderadas por la probabilidad de mortalidad, morbilidad y pago anticipado, utilizando una versión de la fórmula de fijación de precios de Black-Scholes . Recomendó que el precio subyacente de la opción debería reflejar el costo de la posesión diferida de la propiedad, independientemente de cualquier suposición sobre el crecimiento futuro de la propiedad, advirtiendo que muchos de los enfoques que se le presentaron implícitamente asumían tasas de aplazamiento negativas . [5]