La Copa Libertadores de América de 1966 fue la séptima edición del principal torneo de fútbol de clubes de Sudamérica , organizado por la CONMEBOL . Colombia y Brasil no enviaron a sus representantes. Esta edición se convirtió en la primera competición de clubes del mundo en incluir no solo a los campeones sino también a los subcampeones de cada una de las asociaciones participantes. A pesar de que los clubes colombianos y brasileños no participaron, en este torneo se jugaron un récord de 95 partidos para determinar el campeón del año.
Colombia no envió representante debido a los desacuerdos entre la CONMEBOL y las federaciones colombianas de fútbol. Los brasileños protestaron por la inclusión de los subcampeones de cada nación y argumentaron que el torneo debía reservarse para los campeones nacionales. Eso los llevó a desnaturalizarse y reservar las competencias solo para los campeones, además del orden de prioridad que le dieron a sus torneos interestatales y los muchos encuentros poco atractivos por venir contra equipos del "Pacífico", los clubes brasileños optaron por realizar giras alrededor del mundo al considerarlas más gratificantes económicamente. Al no tener incentivos económicos, la CONMEBOL se vio obligada a permitir a los clubes la libertad de participar o no. Esta tendencia se mantendrá durante las próximas 5 ediciones.
Después de ganar cada uno de sus partidos de local, Peñarol y River Plate necesitaron un desempate para romper el empate. El partido se jugó en el Estadio Nacional de Santiago de Chile . River Plate terminó el primer tiempo 2-0 y estaba en control de crucero hacia su primer título. Los manyas lograron revertir la desventaja para llevar este partido a la prórroga. Con dos goles más, el marcador final de 2-4 significó que Peñarol se convirtiera en el primer tricampeón de la competencia. El desplome de River Plate en el segundo tiempo llevó al club a ser conocido, incluso ahora, como las " gallinas ".
En cada fase del torneo, los equipos reciben 2 puntos por victoria, 1 punto por empate y ningún punto por derrota. Si dos o más equipos tienen el mismo puntaje, se aplicarán los siguientes criterios para determinar la clasificación en la fase de grupos:
Dieciséis equipos fueron sorteados en dos grupos de seis y un grupo de cuatro. En cada grupo, los equipos jugaron entre sí en partidos de ida y vuelta. Los dos mejores equipos de cada grupo avanzaron a las semifinales. Independiente , el campeón defensor, pasó directamente a la siguiente ronda.
Siete equipos fueron sorteados en dos grupos, uno de cuatro y otro de tres. En cada grupo, los equipos jugaron entre sí en partidos de ida y vuelta. El mejor equipo de cada grupo avanzó a la final.
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