En finanzas corporativas, un swap de acciones es el intercambio de un activo basado en acciones por otro, donde, durante la fusión o adquisición , el swap brinda la oportunidad de pagar con acciones en lugar de efectivo; ver Fusiones y adquisiciones § Acciones .
La empresa adquirente utiliza esencialmente sus propias acciones como efectivo para comprar el negocio. Cada accionista de la empresa adquirida recibirá un número predeterminado de acciones de la empresa adquirente.
Antes de que se produzca el intercambio, cada parte debe valorar con precisión su empresa para poder calcular un " índice de intercambio " justo. La valoración de una empresa es complicada en general; Sin embargo, en este caso, además del valor justo de mercado , también se deben determinar el valor de inversión y el valor intrínseco .
Una vez completada la valoración, las partes acordarán el ratio de swap; esto determinará el número de acciones que recibirá cada accionista. En teoría, una proporción justa es tal que los accionistas de ambas empresas anteriores ahora poseen una acción prorrateada de la nueva empresa: en términos de valor o ganancias por acción . Es posible que la empresa adquirente también necesite añadir un incentivo adicional en forma de acciones para garantizar que el consejo de administración de la empresa adquirida apruebe la adquisición. En Corea del Sur , el ratio de fusión se define mediante una determinada fórmula según la ley, si ambas empresas cotizan en el KRX .
Cuando se realiza este canje, los accionistas reciben las nuevas acciones y poseen una acción de la nueva empresa. A veces, una parte del acuerdo no permitirá a los nuevos accionistas vender durante un período de tiempo determinado para evitar una caída repentina del precio de las acciones. Se trata de una forma de plan de derechos de los accionistas o estrategia de píldora venenosa que se utiliza para combatir las adquisiciones hostiles . Cuando todo concuerde y sea justo, la adquisición se desarrollará sin incidentes.
Los intercambios de acciones también pueden realizarse internamente dentro de una empresa. Starbucks ha utilizado esta estrategia en el pasado. Cuando las opciones sobre acciones que ofrecían a sus empleados bajaron tanto de precio que prácticamente dejaron de tener valor, Starbucks ofreció una opción de intercambio. La empresa permitió a los empleados cambiar sus acciones sin valor por otras de mayor valor. [1] [2] [3]