Los Compromisos de los Comerciantes es un informe semanal de mercado emitido por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) que enumera las tenencias de los participantes en varios mercados de futuros en los Estados Unidos. La CFTC lo recopila a partir de las presentaciones de los comerciantes en el mercado y cubre las posiciones en futuros sobre granos, ganado, instrumentos financieros, metales, petróleo y otros productos básicos . Las bolsas que comercian futuros tienen su sede principalmente en Chicago y Nueva York .
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) publica un nuevo informe todos los viernes a las 3:30 p. m., hora del Este , y el informe refleja los compromisos de los operadores del martes anterior. El informe semanal de Compromisos de los Operadores a veces se abrevia como "CoT" o "COT". [1]
El informe se publicó por primera vez en junio de 1962, pero existen versiones del mismo que se remontan a 1924, cuando la Administración de Futuros de Granos del Departamento de Agricultura de Estados Unidos comenzó a publicar periódicamente un informe de Compromisos de los Comerciantes. [2]
El informe semanal detalla las posiciones de los operadores en la mayoría de los mercados de contratos de futuros de los Estados Unidos. La CFTC exige que los operadores de los mercados que tienen 20 o más operadores con posiciones lo suficientemente grandes como para cumplir con el nivel de informes establecido por la CFTC para cada uno de esos mercados proporcionen los datos para el informe. 1 Estos datos se recopilan a partir de los cronogramas que envían electrónicamente cada semana a la CFTC los participantes del mercado que enumeran sus posiciones en cualquier mercado para el que cumplan con los criterios de informes.
El informe ofrece un desglose de las posiciones agregadas de tres tipos diferentes de operadores: “operadores comerciales”, “operadores no comerciales” y “no declarables”. A los “operadores comerciales” a veces se los denomina “operadores de cobertura”, a los “operadores no comerciales” a veces se los conoce como “grandes especuladores” y al grupo “no declarable” a veces se lo denomina “pequeños especuladores”.
Como era de esperar, las posiciones más grandes están en manos de operadores comerciales que realmente proporcionan un producto o instrumento al mercado o han comprado un contrato para recibirlo. Por lo tanto, como regla general, más de la mitad del interés abierto en la mayoría de estos mercados está en manos de operadores comerciales. También participan en estos mercados especuladores que no pueden cumplir con el contrato o que no necesitan el producto o instrumento subyacente. Compran o venden solo para especular que saldrán de su posición con una ganancia y planean cerrar su posición larga o corta antes de que venza el contrato. En la mayoría de estos mercados, la mayor parte del interés abierto en estas posiciones "especuladoras" está en manos de operadores cuyas posiciones son lo suficientemente grandes como para cumplir con los requisitos de información.
La CFTC se refiere al resto de los tenedores de contratos en estos mercados de futuros, que no sean operadores "comerciales" y "grandes especuladores", como "no declarables". Esto se debe a que no cumplen con el tamaño de posición que requiere la declaración a la CFTC (por lo tanto, son "pequeños especuladores"). El interés abierto "no declarable" en un mercado de futuros se determina restando el interés abierto de los "operadores comerciales" más los "operadores no comerciales" del interés abierto total en ese mercado. Como regla general, el agregado de las posiciones de todos los operadores declaradas a la CFTC representa entre el 70 y el 90 por ciento del interés abierto total en un mercado determinado. 2
Desde 1995, el informe de Compromisos de los Comerciantes incluye las tenencias de opciones y contratos de futuros.
Muchos operadores especulativos utilizan el informe de Compromisos de los operadores para decidir si deben o no tomar una posición larga o corta . Una teoría es que los "pequeños especuladores" generalmente se equivocan y que la mejor posición es contraria a la posición neta no declarable. Otra teoría es que los operadores comerciales son quienes mejor conocen su mercado y que tomar una posición tiene más posibilidades de obtener ganancias (lo que es prácticamente lo mismo que que los "pequeños especuladores" se equivoquen).