Ronda de inversión discreta
Una oferta de valores (o ronda de financiación o ronda de inversión ) es una ronda discreta de inversión , mediante la cual una empresa u otra empresa recauda dinero para financiar operaciones, expansión, un proyecto de capital , una adquisición o algún otro propósito comercial.
Componentes de una ronda
Las características distintivas de una oferta incluyen lo siguiente (aunque ninguna es un requisito absoluto en todas las circunstancias):
- Un prospecto , memorando de colocación privada u otro documento utilizado para anunciar la disponibilidad y los términos de la oferta, y para revelar la información que los inversores necesitarán para sus esfuerzos de diligencia debida.
- Una presentación de valores ante los reguladores estatales y/o federales pertinentes.
- Varios contratos y documentos mediante los cuales se venden los valores, como un acuerdo de suscripción, un acuerdo de compra de acciones y un pagaré convertible (que documenta un tipo de valor convertible ) u otro documento de préstamo .
- Varios acuerdos subsidiarios o relacionados, como un acuerdo de compra-venta , un acuerdo de derechos de los inversores, acuerdos de representación y enmiendas propuestas a los estatutos de una empresa.
- Aseguradores , corredores de bolsa , buscadores y/o agentes que ayudan a vender y de otro modo facilitan la transacción de inversión.
- Proyecciones financieras, estados financieros y proyecciones y promesas sobre el uso de fondos.
tipos de rondas
Las rondas a menudo se describen según la naturaleza de los inversores, el tamaño de la inversión y la etapa de la empresa.
- Las rondas previas y semilla (también llamadas rondas de "amigos y familiares") se utilizan para lanzar una empresa.
- Las rondas de ángeles son inversiones tempranas realizadas por inversores ángeles .
- Las rondas de riesgo son grandes inversiones (entre 1 y 30 millones de dólares) lideradas por empresas de capital de riesgo . Estos suelen indicarse por la serie de acciones vendidas, por ejemplo, "ronda A", "ronda B", etc. El nombre de la ronda sugiere la etapa de crecimiento de la empresa. Una empresa que alcanza una ronda "D" o "E" sin lograr cierto éxito genera preocupaciones; una empresa que ha pasado por una reestructuración importante puede renumerar su serie, por ejemplo, una "ronda AA" o una "ronda A". Informalmente, estas rondas podrían denominarse "primera ronda", "segunda ronda", etc.
- Una ronda intermedia es una financiación privada en la última etapa, destinada a mantener una empresa hasta una oferta pública o una fusión o adquisición importante.
Como no existen bolsas públicas que coticen sus valores, las empresas privadas se reúnen con empresas de capital de riesgo y otros inversores de capital privado de varias maneras, incluidas cálidas referencias de fuentes confiables de los inversores y otros contactos comerciales; conferencias y simposios para inversores; y cumbres en las que las empresas se presentan directamente a grupos de inversores en reuniones cara a cara, incluida una variante conocida como "Speed Venturing", que es similar a las citas rápidas para obtener capital, en las que el inversor decide en 10 minutos si quiere un reunión de seguimiento.
Algunas rondas especializadas incluyen:
- Una ronda a la baja es una inversión que tiene un precio por acción (o unidad) más bajo que una ronda anterior. Esto puede activar las disposiciones de protección contra la dilución , si las hubiera, de contratos con inversores anteriores.
- Un préstamo puente es una inversión relativamente pequeña, a excepción de una ronda de inversión a gran escala, para ayudar a una empresa que de otro modo se quedaría sin dinero.
- Un cram down es una inversión en una empresa en dificultades mediante la cual los inversores anteriores de la empresa y otros propietarios son comprados en su totalidad a un precio con descuento, o el valor y los términos de sus títulos se reducen considerablemente.
- Las ofertas públicas son rondas de inversiones vendidas al público y cotizadas en una bolsa de valores en lugar de venderse a un grupo limitado de inversores. Una oferta pública inicial es la primera oferta de este tipo mediante la cual una empresa anteriormente privada "se hace pública".
Las ofertas pueden ser limitadas o abiertas. Si se limita, hay un límite en la cantidad de inversores, la duración de la ronda, la cantidad de dinero recaudado, la cantidad y naturaleza de las personas a quienes se realiza la oferta y/o la cantidad de acciones vendidas (si se trata de una oferta de acciones ). ). Se finaliza la oferta y se otorgan los valores en uno o más cierres. Cuando las emisiones de valores ocurren de vez en cuando en lugar de una o varias fechas discretas, a veces se lo conoce como "cierre continuo".
Una sola ronda generalmente implica que varios inversores compren valores de una empresa en un período de tiempo distinto, al mismo precio y condiciones, para un único propósito financiero. Cuando varias inversiones tienen precios y términos similares, se "fusionan" de acuerdo con las leyes de valores (en otras palabras, se tratan como una sola ronda según la ley).
Las rondas pueden tener uno o más inversores principales que negocian y hacen cumplir los términos del acuerdo. Estas suelen ser las partes con mayor sofisticación, recursos, reputación y/o conexión con la inversión. Puede que haya o no otros inversores silenciosos o de seguimiento que participen en la ronda. Otra distinción es entre ofertas públicas de empresas públicas , que son ampliamente publicitadas y suscritas, y ofertas privadas realizadas por empresas privadas , que tienen límites estrictos en cuanto al número y la naturaleza de los inversores potenciales.
En Estados Unidos, la mayoría de las ofertas están reguladas por la Ley de Valores de 1933 .
Ver también
Referencias
