La teoría del fraude en el mercado es la idea de que los precios de las acciones son una función de toda la información material sobre la empresa y su negocio. Se aplica a los mercados de valores , donde se puede suponer que toda la información material está disponible para los inversores . La teoría establece que, en estas condiciones, existe un vínculo causal entre cualquier declaración errónea y cualquier comprador de acciones, porque las declaraciones erróneas defraudan a todo el mercado y, por lo tanto, afectan el precio de las acciones. Por lo tanto, el efecto de una declaración errónea material sobre un comprador individual no es menos significativo que el efecto sobre todo el mercado.
Según esta teoría, "cuando un inversor compra o vende acciones al precio del mercado, se puede presumir su confianza, suponiendo que alegue que: (1) la información supuestamente tergiversada era de conocimiento público, (2) era sustancial, (3) las acciones se comercializaban en un mercado eficiente, y (4) el demandante comercializó las acciones en el período relevante". [1]
La teoría del fraude en el mercado se aplica a la aplicación civil de la Norma 10b-5 de la SEC, que "prohíbe cualquier acto u omisión que resulte en fraude o engaño en relación con la compra o venta de cualquier valor". El uso de esta teoría fue establecido en Basic y confirmado en Halliburton . [2]