A veces se hace referencia coloquialmente a un estímulo como " cebado de la bomba " o " cebado de la bomba ". [2]
Concepto
Durante una recesión , la producción y el empleo están muy por debajo de su potencial sostenible debido a la falta de demanda . Se espera que el aumento de la demanda estimule el crecimiento y que los efectos secundarios adversos del estímulo sean leves.
El estímulo fiscal se refiere al aumento del consumo o las transferencias gubernamentales o a la reducción de los impuestos, aumentando la tasa de crecimiento de la deuda pública . Los partidarios de la economía keynesiana suponen que el estímulo provocará un crecimiento económico suficiente para llenar esa brecha parcial o totalmente a través del efecto multiplicador .
El estímulo monetario se refiere a la reducción de las tasas de interés, la flexibilización cuantitativa u otras formas de aumentar la cantidad de dinero o crédito.
Puntos de vista de los economistas
Milton Friedman sostuvo que la Gran Depresión fue causada por el hecho de que la Reserva Federal no contrarrestó la reducción repentina de la masa monetaria y la velocidad de circulación. Ben Bernanke sostuvo, en cambio, que el problema era la falta de crédito , no la falta de dinero, y por lo tanto, durante la Gran Recesión , la Reserva Federal liderada por Bernanke proporcionó crédito adicional, no liquidez adicional (dinero), para estimular la economía de nuevo en su curso. Jeff Hummel ha analizado las diferentes implicaciones de estas dos explicaciones conflictivas. [3] El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond , Jeffrey M. Lacker , junto con Renee Haltom, ha criticado la solución de Bernanke porque "alienta la toma excesiva de riesgos y contribuye a la inestabilidad financiera". [4] Thomas M. Humphrey y Richard Timberlake se concentraron en su libro "Gold, the Real Bills Doctrine, and the Fed: Sources of Monetary Disorder 1922–1938" en la doctrina de los billetes reales como factor causal de la Gran Depresión . [5]
Se suele argumentar que el estímulo fiscal suele aumentar la inflación y, por lo tanto, debe ser contrarrestado por un banco central típico. Por lo tanto, solo el estímulo monetario podría funcionar. Los contraargumentos dicen que si la brecha de producción es lo suficientemente alta, el riesgo de inflación es bajo, o que en las depresiones la inflación es demasiado baja pero los bancos centrales no pueden alcanzar la tasa de inflación requerida sin el estímulo fiscal del gobierno.
El estímulo monetario suele considerarse más neutral: la reducción de los tipos de interés hace rentables las inversiones adicionales , pero sólo las inversiones más importantes, mientras que el estímulo fiscal, en el que el gobierno decide las inversiones, puede conducir al populismo a través de la teoría de la elección pública o a la corrupción . Sin embargo, el gobierno también puede tener en cuenta las externalidades , como la forma en que las nuevas carreteras o ferrocarriles benefician a los usuarios que no pagan por ellas, y elegir inversiones que sean incluso más beneficiosas aunque no sean rentables.
El gobierno de Gordon Brown en el Reino Unido fue el primer gobierno en promulgar estímulos fiscales tras la Gran Recesión , incluyendo un gasto de inversión por valor de 3.000 millones de libras esterlinas adelantado desde 2010, un recorte de impuestos de 145 libras esterlinas para los contribuyentes con tasa básica, un recorte del IVA del 2,5%, la nacionalización de los bancos, un plan de préstamos de 20.000 millones de libras esterlinas para pequeñas y medianas empresas y un plan subsidiado de desguace de automóviles. [6] [7]
^ Hummel, Jeffrey Rogers (15 de octubre de 2010). "BEN BERNANKE CONTRA MILTON FRIEDMAN: El surgimiento de la Reserva Federal como planificador central de la economía estadounidense" (PDF) .
^ Haltom, Renee; Lacker, Jeffrey M. (julio de 2014). "¿Debería la Reserva Federal conceder préstamos de emergencia?" (PDF) . Banco de la Reserva Federal de Richmond.
^ "Se revela plan de préstamos para pequeñas empresas". 14 de enero de 2009.
^ "Darling revela su apuesta por el crédito". 24 de noviembre de 2008.
^ Raju, Manu; Foran, Clare; Barrett, Ted; Wilson, Kristin (25 de marzo de 2020). "Por qué es importante el estímulo". CNN .
^ Pramuk, Jacob (11 de marzo de 2021). "Biden firma un proyecto de ley de ayuda por Covid de 1,9 billones de dólares, despejando el camino para los cheques de estímulo y la ayuda para las vacunas". CNBC .
