El financiamiento de la cadena de suministro (o factoring inverso ) es una forma de transacción financiera en la que un tercero facilita un intercambio financiando al proveedor en nombre del cliente. El término también se refiere a las prácticas utilizadas por los bancos y otras instituciones financieras para gestionar el capital invertido en la cadena de suministro y reducir el riesgo para las partes involucradas. [1]
A diferencia del factoring tradicional (donde un proveedor quiere financiar sus cuentas por cobrar), el financiamiento de la cadena de suministro lo inicia la parte ordenante (el cliente) para ayudar a sus proveedores a financiar sus cuentas por cobrar más fácilmente y a una tasa de interés más baja de lo que normalmente sería. Ofrecido. La técnica se ha utilizado en planes de gestión patrimonial para defraudar a los inversores, por ejemplo por parte de la segunda mayor empresa inmobiliaria china, Evergrande Group . [2]
En 2011, el mercado de factoring inverso era todavía muy pequeño y representaba menos del 3% del mercado de factoring. [ cita necesaria ]
El método de factoring inverso, todavía poco común, es similar al factoring en la medida en que involucra a tres actores: el ordenante (cliente), el proveedor y el factor. Al igual que el factoring básico, el objetivo del proceso es financiar las cuentas por cobrar del proveedor mediante un financiero (el factor), de modo que el proveedor pueda cobrar el dinero por lo que vendió inmediatamente (menos un interés que el factor deduce para financiar el anticipo de dinero). ) [ cita necesaria ] .
A diferencia del factoring básico, la iniciativa no proviene del proveedor, que habría presentado antes las facturas al factor para que éste pagara. Esta vez es el ordenante (cliente) el que inicia el proceso, normalmente una gran empresa, eligiendo las facturas que permitirá que el factor las pague antes. Y luego, el propio proveedor elegirá cuál de estas facturas deberá pagar el factor. Por tanto, se trata de un proyecto de colaboración entre el ordenante, el proveedor y el factor [ cita requerida ] .
Al ser el ordenante el que inicia el proceso, es su responsabilidad la que se compromete y por tanto el interés aplicado para la deducción es menor que el que se le habría pagado al proveedor si lo hubiera hecho por su cuenta. El ordenante se beneficiará entonces de una parte del beneficio obtenido por el factor, ya que es él quien lo permite. Y el financista, por su parte, obtendrá ganancias y creará una relación duradera tanto con el proveedor como con el ordenante [ cita requerida ] .
El factoring inverso es una herramienta eficaz de optimización del flujo de caja para empresas que subcontratan un gran volumen de servicios (por ejemplo, actividades de investigación clínica por parte de empresas farmacéuticas [3] ). El beneficio para ambas partes es que la empresa que proporciona los servicios puede obtener el pago del valor pendiente de sus facturas en 10 días o menos en comparación con los plazos de pago normales de 30 a 45 días, mientras que la parte que realiza el pedido puede retrasar el pago real de las facturas. (que se pagan al banco) entre 120 y 180 días, aumentando así el flujo de caja. Después del período inicial de optimización del flujo de efectivo, no está claro si esto seguirá siendo valioso para el cliente porque entonces pagará facturas mensuales de montos aproximadamente iguales, suponiendo que sus servicios subcontratados sean estables/promedio a lo largo del año/períodos futuros. El costo del "dinero" es una tasa de interés fija normalmente ligada a un índice más un ajuste de puntos básicos [ cita necesaria ] .
Para comprender cómo funciona el factoring inverso , es necesario estar familiarizado con los descuentos comerciales y el factoring. El factoring inverso puede considerarse una combinación de estos dos métodos, aprovechando ambos para redistribuir los beneficios a los tres actores. Hay 8 aspectos individuales de esos tres métodos de financiación:
El concepto de factoring inverso surgió de los constructores de automóviles, entre ellos Fiat en los años 80, que utilizaban este tipo de proceso de financiación para sus proveedores para obtener un mejor margen. El principio se extendió luego al sector minorista debido al interés que representa para un sector donde los retrasos en los pagos están en el centro de cada negociación. [ cita necesaria ]
En la década de 1990 y principios de la de 2000, el factoring inverso no se utilizaba ampliamente debido a contextos económicos que no permitían que fuera una forma eficiente de financiación. [ cita necesaria ]
En 2021, la segunda empresa inmobiliaria china más grande, Evergrande Group, incumplió sus obligaciones. Había utilizado inversiones financieras minoristas para cubrir sus déficits de financiación, recaudando miles de millones de dólares estadounidenses a través de productos de gestión patrimonial para reembolsar a otros inversores en productos patrimoniales. Los productos vendidos eran de alto riesgo . Conocido como un tipo de "financiación de la cadena de suministro", los inversores invertirían dinero en empresas fantasma que creían falsamente que existían para complementar el capital de trabajo . A medida que las ventas de los productos cayeron, su modelo de negocio se volvió insostenible. [2]
El proveedor paga sus facturas antes; por lo tanto, puede gestionar más fácilmente su flujo de caja y, de paso, reducir los costes de gestión de cuentas por cobrar. Además, al ser el ordenante el que pone en juego su responsabilidad, se beneficia de un tipo de interés sobre el descuento comercial mejor que el que habría obtenido acudiendo directamente a una empresa de factoring. El factoring inverso es muy útil para pequeñas empresas que tienen grandes grupos de clientes, porque crea una relación comercial más duradera ya que la empresa grande ayuda a la más pequeña y, al hacerlo, obtiene algo de dinero extra. Esta opinión no tiene en cuenta las malas relaciones causadas por cambios unilaterales en las condiciones crediticias. Las empresas más pequeñas generalmente no tienen la opción de aceptar el costo adicional de financiamiento impuesto por este proceso. En un proceso de factoring, si hay algún problema en el pago de la factura, el responsable es el proveedor, que debe devolver el dinero que recibió. En el proceso de factoring inverso, al tratarse de facturas validadas, tan pronto como el proveedor recibe el pago del factor, la empresa queda protegida. El factor deberá obtener su dinero del ordenante. Finalmente, en un sistema de descuento comercial, el proveedor se ve obligado a recibir el pago en efectivo, independientemente de su flujo de caja. Algunas plataformas de factoring inverso identificaron este problema y, por lo tanto, proponen a los proveedores un método de financiación más colaborativo: ellos mismos eligen las facturas que quieren recibir en efectivo, las demás se pagarán a su vencimiento. [4]
El Reverse Factoring permite reunir a todos los proveedores en una misma financiera y así pagar a una sola empresa en lugar de a muchas, lo que facilita la gestión de la facturación. La relación con los proveedores beneficiarios del Reverse Factoring mejora porque se benefician de una mejor financiación y se reducen sus retrasos en los pagos; por su parte, el ordenante obtendrá un dinero extra revertido por el factor y pagará sus facturas hasta el vencimiento. Hacer que los proveedores se beneficien de tales ventajas puede ser una poderosa palanca en la negociación y también garantizar una relación más duradera con los proveedores. Además, garantiza que los proveedores podrán encontrar financiación ventajosa en caso de problemas de flujo de caja: el uso del factoring inverso garantiza que los proveedores seguirán en el negocio y serán fiables. [ cita necesaria ] Con el factoring inverso, en lugar de pagar a numerosos proveedores, la mayoría de las facturas se centralizan con el mismo factor; Siempre es mejor que el departamento de cuentas trate con una empresa para pagar que con varias. Esto también puede simplificarse y acelerarse mediante el uso de una plataforma de factoring inverso combinada con la digitalización de las transacciones comerciales (es decir, EDI). En el marco básico de facturación o factoring, los siguientes riesgos amenazan las facturas: factura inexacta (cálculo fraudulento, erróneo o error tipográfico), un tiempo de retraso en el pago subestimado, una estimación incorrecta sobre el objeto de la factura (un servicio mal ejecutado) Al utilizar el factoring inverso, estos riesgos se reducen para el comprador. [ cita necesaria ]
Al participar en el proceso de factoring inverso, el factor obtiene un beneficio al poner efectivo a disposición del proveedor y soportar en su lugar los retrasos en el pago. Sin embargo, a diferencia del factoring, en esta situación el factor se encuentra en una relación comercial más duradera ya que todos se benefician de ella. Otra ventaja para el financiero es que trabaja directamente con grandes compradores; significa que en lugar de perseguir a todos y cada uno de los proveedores de esa empresa, puede llegar más rápida y fácilmente a todos los proveedores y hacer negocios con ellos. Por tanto, el riesgo es menos importante: pasa de un montón de riesgos fragmentados a uno único y menos importante.
Con el alargamiento de la cadena de suministro como resultado de la globalización y la producción en el extranjero, muchas empresas han experimentado una reducción de la disponibilidad de capital . Además, la presión que enfrentan las empresas para mejorar el flujo de caja ha resultado en una mayor presión sobre sus proveedores extranjeros. Específicamente, los proveedores reciben presión en forma de plazos de pago extendidos o aumento del capital de trabajo que les imponen los grandes compradores. La tendencia general a abrir cuentas mediante cartas de crédito ha contribuido aún más al problema. [ cita necesaria ]
Como resultado, la financiación de la cadena de suministro global (GSCF) nació con una oportunidad de mercado global . El mercado mundial total para la gestión de cuentas por cobrar es de 1,3 billones de dólares. El descuento de cuentas por pagar y los préstamos basados en activos añaden 100.000 millones de dólares y 340.000 millones de dólares adicionales, respectivamente. Sólo un pequeño porcentaje de empresas utiliza actualmente técnicas de financiación de la cadena de suministro, pero más de la mitad tiene planes o está investigando opciones para mejorar las técnicas de financiación de la cadena de suministro. El mercado de financiación de la cadena de suministro ha crecido un 35% en volumen en 2020 en comparación con 2019, alcanzando los 1.311 millones de dólares. La cantidad de fondos en uso a finales de 2020 se estimó en 505.000 millones de dólares, un aumento del 42%. [5]
Si bien los compradores amplían las condiciones de pago a sus proveedores, éstos suelen tener un acceso limitado a financiación a corto plazo y, por tanto, un mayor coste del dinero . Esta transferencia de costos a los proveedores da como resultado una base de suministro financieramente inestable y de mayor riesgo. En general, el informe de referencia [ ¿cuál? ] demostró que las empresas podrían centrarse en tres áreas clave: financiación GSCF, tecnología GSCF y visibilidad GSCF. [ cita necesaria ]
La función de GSCF es optimizar tanto la disponibilidad como el costo del capital dentro de una determinada cadena de suministro comprador-proveedor. Lo hace agregando, empaquetando y utilizando información generada durante las actividades de la cadena de suministro y haciendo coincidir esta información con el control físico de los bienes. La combinación de información y control físico permite a los prestamistas mitigar el riesgo financiero dentro de la cadena de suministro. La mitigación del riesgo permite recaudar más capital, acceder al capital antes o obtener capital a tasas más bajas. [ cita necesaria ]
La necesidad de aumentar el capital o inyectar capital en la cadena de suministro más rápidamente es causada por: [ cita necesaria ]
1.) Las tendencias del mercado con respecto a la cadena de suministro global han provocado que las empresas exijan un enfoque integrado para los desafíos físicos y financieros de la cadena de suministro: a.) Los compradores buscan optimizar su balance retrasando la propiedad del inventario. b.) Los proveedores buscan obtener fondos en una etapa más temprana de la cadena de suministro a tasas favorables, dado el deseo de los compradores de retrasar la propiedad del inventario. c.) las empresas del mercado intermedio buscan monetizar el inventario no domiciliado en los EE. UU. para aumentar la liquidez. d.) Existe un gran interés en los métodos de financiación integrada de la cadena de suministro.
2.) La globalización de las bases manufactureras de Estados Unidos y Europa Occidental ha resultado en menos activos internos que puedan aprovecharse para generar capital de trabajo.
3.) La mayoría de los pequeños y medianos proveedores de empresas estadounidenses y europeas están ubicados en países que carecen de mercados de capital bien desarrollados . Sin acceso a capital eficiente y rentable, los costos de producción aumentan significativamente o los proveedores cierran.
4.) Las cartas de crédito, un método de larga data para obtener capital para proveedores en países menos desarrollados , están en declive a medida que los grandes compradores están obligando a los proveedores a pasar a cuentas abiertas.
5.) Existe el deseo de garantizar la estabilidad del capital a medida que se alargan las cadenas de suministro. Otra crisis financiera asiática (como la de 1997) perturbaría gravemente las cadenas de suministro de los compradores estadounidenses al hacer que el capital no estuviera disponible para sus proveedores.
Dada la naturaleza competitiva del mercado GSCF (financiación pagadera aprobada) y debido al hecho de que los negocios realizados están cubiertos por la confidencialidad del cliente y del banco, las fuentes de información sobre el tamaño del mercado y los actores son limitadas y no están ampliamente disponibles en el dominio público. Por ello, las indicaciones sobre el tamaño del mercado se basan principalmente en estimaciones. El tamaño actual del mercado global para la financiación de la cadena de suministro se estima en 275 mil millones de dólares [6] de volumen negociado anual, lo que se traduce en aproximadamente 46 mil millones de dólares en pendientes con un promedio de plazos de pago de 60 días. Todavía es relativamente pequeño en comparación con el tamaño del mercado de otros métodos de financiación de facturas, como el factoring , que sigue siendo el segmento de financiación del comercio más grande y tiene un enfoque principalmente nacional. El mercado potencial para la financiación de la cadena de suministro para los países de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) es significativo y se estima en 1,3 billones de dólares [7] en volumen comercializado anual. El mercado que atiende a las cadenas de suministro europeas es de aproximadamente 600 mil millones de dólares. [8] Con base en estas cifras, se estima que el tamaño potencial del mercado de financiamiento de la cadena de suministro para los EE. UU. es de aproximadamente $600 mil millones en volumen comercializado por año. [9] Un artículo de investigación exhaustivo reciente [10] estimó que actualmente existen 200 programas GSCF de escala. Estos programas se ejecutan tanto a nivel nacional como transfronterizo y en múltiples monedas. Aún así, el potencial del mercado está lejos de su capacidad. Si se examina el gasto de grandes organizaciones, como Lowe's, que gasta 33 mil millones de dólares, resulta evidente que los programas de financiamiento de la cadena de suministro generalmente requieren una plataforma multibancaria debido a los problemas de crédito y capital asociados con los bancos. [11]
En 2011, el mercado de factoring inverso era todavía muy pequeño y representaba menos del 3% del mercado de factoring. [ cita necesaria ] A partir de 2013, los expertos del mercado estimaron que solo el 10% del mercado global disponible había estado "satisfecho" con la financiación de la cadena de suministro, lo que revela un gran mercado potencial para el crecimiento. Se esperaba que el mercado siguiera expandiéndose a un ritmo de aproximadamente 20-30% anual y 10% anual para 2020. [12] El mayor crecimiento de los programas de financiación de la cadena de suministro actualmente [ ¿cuándo? ] es originario de Estados Unidos y Europa occidental. Asia: India y China en particular se consideran los mercados con mayor potencial en los próximos años. Las fuerzas impulsoras detrás del rápido crecimiento de los programas de financiación de la cadena de suministro son: La globalización ha aumentado el riesgo en las cadenas de suministro y el impacto en las finanzas de las corporaciones. La gestión del capital de trabajo ha pasado a ocupar un lugar destacado en las agendas de los directores financieros y tesoreros. Fuerte interés de los proveedores por proporcionar liquidez y permitir menores costes de financiación. [ cita necesaria ]
Aunque la financiación de la cadena de suministro está experimentando un crecimiento significativo de la demanda, las instituciones financieras se centran principalmente en el lado de los grandes compradores de la ecuación comercial. Como las finanzas estructuradas han sido tradicionalmente diseñadas y proporcionadas por bancos específicamente para grandes empresas comerciales internacionales, no utilizan bases comunes. Para que la financiación de la cadena de suministro despegue a gran escala, se necesita un nuevo impulso. Se podría alcanzar fácilmente un “punto de inflexión” resolviendo los siguientes desafíos.
El control físico y el control informativo son las claves de un GSCF. Es necesario que los proveedores de logística y las empresas de servicios financieros se unan para desarrollar herramientas de visibilidad precisas que brinden a los directores financieros y gerentes de la cadena de suministro global los datos que necesitan y a los prestamistas la seguridad colateral necesaria para proporcionar capital. Una vez que se establece un sistema sólido basado en información, los socios comerciales, las empresas de logística y los bancos deben poder acceder a la información de manera rápida y eficiente.
El punto de partida para obtener información sobre los bienes que se transportan debe ser la entidad que transporta los bienes: el proveedor de servicios de la cadena de suministro, la empresa de transporte y/o el socio logístico. Estas son las entidades que tienen el control físico de los bienes mientras se encuentran en la cadena de suministro. El acceso a esta información es imprescindible desde la perspectiva de la planificación de la demanda. Al saber dónde están en tránsito los bienes, el proveedor de servicios financieros puede otorgar financiamiento con mayor confianza en diversos hitos dentro de la cadena de suministro.
Sin embargo, falta un papel fundamental en esta ecuación: el “traductor” financiero de la cadena de suministro, la entidad que tiene experiencia tanto en logística/transporte como en servicios financieros. El traductor es el experto en la materia, por así decirlo, que puede reunir todas las entidades: transporte y logística; bancos; compradores; y vendedores y hablar los distintos idiomas y comprender las necesidades de cada parte. Además de participar en la transacción financiera, el traductor puede ayudar a cerrar la brecha de información entre los mundos físico y financiero, proporcionando un análisis crítico sobre la información que se recopila de la cadena de suministro.
La siguiente tabla explica esta función de traductor:
Algunos de los productos que podrían venderse bajo el lema de Financiamiento de la Cadena de Suministro Global incluyen, entre otros: 1.) Préstamos basados en activos globales (GABL): permite a las empresas del mercado medio monetizar el inventario en el extranjero o en tránsito. . Esto da como resultado una mayor liquidez para esta clase de prestatario. 2.) Financiamiento de inventario: permite a las empresas que suministran a grandes compradores obtener financiamiento sobre el inventario que los compradores les exigen mantener. Esto da como resultado una mejora en el ciclo de conversión de efectivo neto para el comprador y al mismo tiempo proporciona capital al proveedor a una tasa reducida. 3.) Servicios de gestión de cuentas por cobrar: proporciona subcontratación de terceros para la gestión de cuentas por cobrar y el proceso de cobranza. También proporciona financiación de esas cuentas por cobrar y garantías sobre el pago de esas cuentas por cobrar. 4.) Descuento de cuentas por pagar: proporciona subcontratación a terceros del proceso de cuentas por pagar y aprovecha la calidad crediticia del comprador para obtener tasas de financiación favorables para los proveedores. Esto da como resultado un menor costo de capital para el proveedor, una parte del cual puede traspasarse al comprador. 5) Seguros: mitiga aún más el riesgo comercial a través de seguros de disputas de transacciones, crédito y carga.
Tradicionalmente, el descuento dinámico de cuentas por pagar , el pago anticipado de cuentas por pagar comerciales antes de la fecha de vencimiento de la factura, solo se ha relacionado con facturas que ya están aprobadas. Dado que estos pagos con descuento se pagan después de la recepción y aprobación de las mercancías, no conllevan ningún riesgo de transacción que es común en el comercio transfronterizo . Dadas las complejidades de las técnicas modernas de financiación y pago, la facturación, incluida la automatización de facturas y las iniciativas de gestión de descuentos, necesitan un marco para garantizar que los programas se aborden sobre una base estratégica que une la cadena de suministro, las compras, las cuentas por pagar y las organizaciones financieras. Ejemplos de proveedores son Misys TI Plus, TradeCard , Demica y Manhattan Associates.
Más recientemente, [ ¿ cuándo? ] ha habido un retorno a los programas de factoraje (finanzas) de financiación de cuentas por cobrar , impulsado principalmente por mejoras en la tecnología que han aumentado la eficiencia y el atractivo de los programas basados en cuentas por cobrar. En un modelo de Financiamiento de Proveedores existe una pesada carga administrativa causada por la necesidad de negociar Acuerdos de Compra de Cuentas por Cobrar con cada Proveedor individual, mientras que en los programas de Factoring (finanzas) solo se requiere un RPA con el Proveedor. Además, tradicionalmente había un mayor esfuerzo involucrado en calcular la exposición al riesgo crediticio de los financiadores en un programa basado en cuentas por cobrar debido a que muchos compradores necesitaban ser evaluados crediticiamente de manera continua. La tecnología ahora ha automatizado gran parte del proceso de evaluación crediticia, lo que permite a los financiadores del programa acceder a calificaciones de riesgo del comprador en tiempo real en toda su cartera. Esta transparencia genera un mayor apetito crediticio por parte de los financiadores y aseguradores de crédito del programa y beneficia al proveedor a través de tasas atractivas y mayores límites de crédito del programa para sus compradores. Los proveedores también pueden utilizar el enfoque basado en cuentas por cobrar para aumentar la competitividad ampliando las condiciones de pago a sus compradores fuera de balance . Ejemplos de proveedores incluyen Global Supply Chain Finance Ltd.
Las prácticas de financiación de la cadena de suministro se aplican desde hace más de una década. Han cristalizado tres estructuras distintivas de financiación de la cadena de suministro.
A menudo se utiliza la factorización inversa con la desmaterialización para acelerar el proceso. Como el objetivo es poner el dinero a disposición del proveedor lo más rápido posible, muchas empresas deciden desmaterializar sus facturas cuando inician un sistema de Reverse Factoring, porque así se ahorran unos días más, además de todas las ventajas del la desmaterialización (menos costosa y beneficiosa para el medio ambiente). En promedio, puede acortar los retrasos entre 10 y 15 días.