Las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (comúnmente abreviado EBITDA , [1] pronunciado / iː b ɪ t ˈ d ɑː / , [2] / ə ˈ b ɪ t d ɑː / , [3] o / ˈ ɛ b ɪ t d ɑː / [4] ) es una medida de la rentabilidad de una empresa del negocio operativo únicamente, por lo tanto antes de cualquier efecto del endeudamiento, los pagos exigidos por el estado y los costos necesarios para mantener su base de activos. Se obtiene restando de los ingresos todos los costos de operación del negocio (por ejemplo, salarios, costos de materias primas, servicios...) pero no la disminución del valor de los activos, el costo de los préstamos, los gastos de arrendamiento y las obligaciones con los gobiernos.
Aunque a menudo se muestra en un estado de resultados , la SEC no lo considera parte de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) [5] y , por lo tanto, la SEC exige que las empresas que registran valores con ella (y cuando presentan sus informes periódicos) concilien el EBITDA. al ingreso neto . [6]
El EBITDA se utiliza ampliamente al evaluar el desempeño de una empresa. El EBITDA es útil para evaluar únicamente la rentabilidad subyacente de las empresas operativas, es decir, cuántas ganancias genera la empresa al proporcionar los servicios, vender los bienes, etc., en un período de tiempo determinado. Este tipo de análisis es útil para tener una visión de la rentabilidad del negocio operativo por sí solo, ya que las partidas de costos ignoradas en el cálculo del EBITDA son en gran medida independientes del negocio operativo: los pagos de intereses dependen de la estructura financiera de la empresa, el impuesto pagos en las jurisdicciones relevantes, así como los pagos de intereses, la depreciación de la base de activos (y la política de depreciación elegida) y la amortización en el historial de adquisiciones con su efecto sobre el fondo de comercio, entre otros. El EBITDA se utiliza ampliamente para medir la valoración de empresas públicas y privadas (por ejemplo, decir que una determinada empresa cotiza x veces el EBITDA, lo que significa que el valor de la empresa expresado a través del precio de sus acciones equivale a x veces su EBITDA). En su intento de mostrar el EBITDA como una medida de la rentabilidad subyacente del negocio operativo, el EBITDA a menudo se ajusta por gastos extraordinarios, es decir, gastos que la empresa cree que no ocurren de manera regular. Estos ajustes pueden incluir gastos por deudas incobrables, acuerdos legales pagados, costos de adquisiciones, contribuciones caritativas y salarios del propietario o miembros de la familia. [7] [8] La métrica resultante se llama EBITDA ajustado o EBITDA antes de excepcionales .
Un EBITDA negativo indica que una empresa tiene problemas fundamentales de rentabilidad. Por otro lado, un EBITDA positivo no significa necesariamente que el negocio genere efectivo. Esto se debe a que la generación de efectivo de una empresa depende de los gastos de capital (necesarios para reemplazar los activos que se han estropeado), los impuestos, los intereses y los movimientos del capital de trabajo, así como del EBITDA.
Si bien es una métrica útil, no se debe confiar únicamente en el EBITDA al evaluar el desempeño de una empresa. La mayor crítica al uso del EBITDA como medida para evaluar el desempeño de la empresa es que ignora la necesidad de gastos de capital en su evaluación. Sin embargo, se necesitan gastos de capital para mantener la base de activos que a su vez permite generar EBITDA. Warren Buffett preguntó: "¿La dirección cree que el Ratoncito Pérez paga los gastos de capital?". [6] Una solución que se emplea a menudo es evaluar una empresa según la métrica EBITDA - Gastos de capital.
El margen EBITDA se refiere al EBITDA dividido por los ingresos totales (o "producción total", la "producción" se diferencia de los "ingresos" según los cambios en el inventario). [9]
Las ganancias antes de intereses, impuestos y amortización ( EBITA ) se derivan del EBITDA restando la depreciación. [10]
EBITA se utiliza para incluir los efectos de la base de activos en la evaluación de la rentabilidad de un negocio. En eso, es una métrica mejor que el EBITDA, pero no ha encontrado una adopción generalizada.
Las ganancias antes de intereses, depreciación, amortización y exploración ( EBIDAX ) son una métrica no GAAP que se puede utilizar para evaluar la solidez financiera o el desempeño de una empresa de petróleo, gas o minerales. [12]
Los costos de exploración varían según los métodos y costos. La eliminación de la parte de exploración del balance permite una mejor comparación entre las empresas de energía.
El resultado operativo antes de depreciación y amortización ( OIBDA ) se refiere al cálculo de los ingresos realizado sumando la depreciación y amortización al resultado operativo .
El OIBDA se diferencia del EBITDA porque su punto de partida son los ingresos operativos, no las ganancias. No incluye, por tanto, los ingresos no operacionales, que no suelen repetirse año tras año. Incluye solo los ingresos obtenidos de operaciones regulares, ignorando elementos como cambios cambiarios o tratamientos impositivos.
Históricamente, el OIBDA se creó para excluir el impacto de las amortizaciones resultantes de cargos extraordinarios y para mejorar la óptica de los analistas en comparación con el EBITDA del período anterior. Un ejemplo es el caso de Time Warner , que pasó a informar el OIBDA divisional tras las amortizaciones y cargos resultantes de la fusión de la empresa con AOL .
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y coronavirus ( EBITDAC ) son una métrica no GAAP que se introdujo después de la pandemia mundial de COVID-19 .
El EBITDAC es un caso especial de EBITDA ajustado.
El 13 de mayo de 2020, el Financial Times mencionó que el grupo manufacturero alemán Schenck Process fue la primera empresa europea en utilizar el término en sus informes trimestrales. [13] La compañía había recuperado 5,4 millones de euros de ganancias del primer trimestre de 2020 que, según dijo, habría obtenido si no fuera por el impacto causado por la "falta de margen de contribución y la absorción de costos reducida por el apoyo financiero estatal directo recibido principalmente en China, por lo que lejos'. [14]
Otras empresas también adoptaron esta medida del EBITDAC, alegando que los cierres y las interrupciones de las cadenas de suministro impuestas por el Estado distorsionan su verdadera rentabilidad, y el EBITDAC mostraría cuánto creen estas empresas que habrían ganado en ausencia del coronavirus.
Al igual que otras formas de EBITDA ajustado, esta puede ser una herramienta útil para analizar empresas, pero no debe utilizarse como la única herramienta.