En una subasta , el sombreado de ofertas es la práctica por la cual un postor realiza una oferta que está por debajo de lo que cree que vale una oferta. [1] [2]
El sombreado de pujas se utiliza con uno de dos propósitos. En una subasta de valor común con información incompleta , el sombreado de pujas se utiliza para compensar la maldición del ganador . En tales subastas, el bien vale la misma cantidad para todos los postores, pero los postores no saben el valor del bien y deben estimarlo de forma independiente. Dado que todos los postores valoran el bien por igual, el ganador será generalmente el postor cuya estimación del valor sea mayor. Pero si suponemos que, en general, los postores estiman el valor con precisión, entonces el postor más alto ha sobreestimado el valor del bien y terminará pagando más de lo que vale. En otras palabras, ganar la subasta conlleva malas noticias sobre la estimación del valor de un postor. Un postor astuto anticipará esto y reducirá su oferta en consecuencia.
El sombreado de pujas también se utiliza en subastas de primer precio , donde el postor ganador paga el importe de su puja. Si un participante puja un importe igual a su valor por el bien, no ganará nada al ganar la subasta, ya que le es indiferente el dinero y el bien. Los postores optimizarán su valor esperado al aceptar una menor probabilidad de ganar a cambio de un pago mayor si ganan.
En una subasta de valor común con primer precio, un postor inteligente debe buscar ambos propósitos antes mencionados.
El sombreado de ofertas no es sólo una construcción teórica normativa, sino que se detectó en los mercados de subastas del mundo real mencionados anteriormente. [3] [4] El trabajo teórico previo sobre subastas secuenciales se centró en el sombreado de ofertas en una secuencia exógena de subastas, [5] [6] o en la subasta estratégica para compradores de corta duración, que nunca quieren sombrear sus ofertas. [7] Este documento proporciona el primer modelo de una subasta secuencial con venta estratégica endógena y compradores de larga duración con visión de futuro que pueden sombrear sus ofertas. La contribución del modelo es el análisis de la mejor respuesta del vendedor al sombreado de ofertas estratégico y la exposición de un equilibrio de mercado, en el que los postores no siempre sombrean. El modelo de oferta más relacionado es Jeitschko (1999), [6] que encuentra que en relación con la oferta futura exógena y cierta, la oferta futura exógena pero incierta conduce a un aumento proporcional de la oferta. En contraste, los postores de alta valoración sombrean más que los postores de baja valoración aquí. El modelo más relacionado de subasta secuencial óptima es el de Vulcano, van Ryzin y Maglaras (2002) (VRM), [7] quienes estudian un monopolista que vende a compradores estratégicos con demanda unitaria que viven solo por un período. Si bien los postores de VRM no matizan sus ofertas con suposiciones, la subasta secuencial estratégica tiene un efecto en su estrategia de oferta porque miran hacia el futuro: existe un incentivo para sobrepujar y hacer que el vendedor venda más unidades en el período actual de lo que sería óptimo para él.