El riesgo de tasa de interés es el riesgo que surge para los tenedores de bonos a partir de las fluctuaciones de las tasas de interés . La cantidad de riesgo de tasa de interés que tiene un bono depende de cuán sensible sea su precio a los cambios de la tasa de interés en el mercado. La sensibilidad depende de dos cosas: el tiempo hasta el vencimiento del bono y la tasa de cupón del bono. [1]
El análisis del riesgo de los tipos de interés se basa casi siempre en la simulación de los movimientos de una o más curvas de rendimiento utilizando el marco Heath-Jarrow-Morton para garantizar que los movimientos de la curva de rendimiento sean coherentes con las curvas de rendimiento actuales del mercado y que no sea posible ningún arbitraje sin riesgo . El marco Heath-Jarrow-Morton fue desarrollado a principios de 1991 por David Heath de la Universidad de Cornell, Andrew Morton de Lehman Brothers y Robert A. Jarrow de Kamakura Corporation y la Universidad de Cornell.
Existen varios cálculos estándar para medir el impacto de los cambios en las tasas de interés en una cartera compuesta por varios activos y pasivos. Las técnicas más comunes incluyen:
La evaluación del riesgo de las tasas de interés es un tema muy amplio en los bancos, las cajas de ahorro, las cooperativas de crédito y otras empresas financieras, y entre sus reguladores. El sistema de calificación CAMELS, ampliamente utilizado, evalúa la adecuación de capital, los activos , la capacidad de gestión, las ganancias, la liquidez y la sensibilidad de una institución financiera al riesgo de mercado. Una gran parte de la sensibilidad en CAMELS es el riesgo de las tasas de interés . Gran parte de lo que se sabe sobre la evaluación del riesgo de las tasas de interés se ha desarrollado mediante la interacción de las instituciones financieras con sus reguladores desde la década de 1990. El riesgo de las tasas de interés es, sin lugar a dudas, la parte más importante del análisis de sensibilidad en el sistema CAMELS para la mayoría de las instituciones bancarias. Cuando un banco recibe una mala calificación CAMELS, los accionistas, los tenedores de bonos y los acreedores corren el riesgo de sufrir pérdidas, los altos directivos pueden perder sus puestos y las empresas se incluyen en la lista de bancos problemáticos de la FDIC .
Consulte la sección Sensibilidad del sistema de calificación CAMELS para obtener una lista sustancial de enlaces a documentos y manuales de examinadores, emitidos por reguladores financieros, que cubren muchos temas en el análisis del riesgo de tasa de interés.
Además de estar sujetos al sistema CAMELS, los bancos más grandes suelen estar sujetos a pruebas de estrés prescritas. La evaluación del riesgo de tasa de interés generalmente se basa en algún tipo de prueba de estrés. Véase: Prueba de estrés (financiera) , Lista de pruebas de estrés de bancos , Lista de bancos de importancia sistémica .