Ecuación de Fisher

Estimación de tasas de interés futuras

En matemáticas y economía financieras , la ecuación de Fisher expresa la relación entre las tasas de interés nominales , las tasas de interés reales y la inflación . Lleva el nombre de Irving Fisher , un economista estadounidense, y puede expresarse como tasa de interés real ≈ tasa de interés nominal − tasa de inflación. ^{[1] [2]}

En términos más formales, donde es igual a la tasa de interés real, es igual a la tasa de interés nominal y es igual a la tasa de inflación, entonces . En su lugar, a menudo se utiliza la aproximación de porque la tasa de interés nominal, la tasa de interés real y la tasa de inflación suelen ser cercanas a cero. ^{[3] [4]} ${\displaystyle r}$ ${\displaystyle i}$ ${\displaystyle \pi }$ ${\displaystyle (1+i)=(1+r)(1+\pi )}$ ${\displaystyle r=i-\pi }$

Aplicaciones

Préstamos, préstamos y el valor del dinero en el tiempo

Cuando se conceden préstamos, la cantidad prestada y los reembolsos adeudados al prestamista normalmente se expresan en términos nominales, antes de la inflación. Sin embargo, cuando se produce inflación, un dólar reembolsado en el futuro vale menos que un dólar prestado hoy. Para calcular la verdadera economía del préstamo, es necesario ajustar los flujos de efectivo nominales para tener en cuenta la inflación futura. ^[3]

Bonos indexados a la inflación

La ecuación de Fisher se puede utilizar en el análisis de bonos . El rendimiento real de un bono es aproximadamente equivalente a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación esperada . Pero si la inflación real excede la inflación esperada durante la vida del bono, el rendimiento real del tenedor del bono se verá afectado. Este riesgo es una de las razones por las que los bonos indexados a la inflación, como los valores del Tesoro de EE. UU. protegidos contra la inflación, se crearon para eliminar la incertidumbre sobre la inflación. Los tenedores de bonos indexados tienen la seguridad de que el flujo de caja real del bono (principal más intereses) no se verá afectado por la inflación. ^[5]

Análisis costo-beneficio

Como lo detallan Steve Hanke , Philip Carver y Paul Bugg (1975), ^[6] el análisis costo-beneficio puede distorsionarse enormemente si no se aplica la ecuación exacta de Fisher. Tanto los precios como las tasas de interés deben proyectarse en términos reales o nominales.

Política monetaria

La ecuación de Fisher desempeña un papel clave en la hipótesis de Fisher , que afirma que la tasa de interés real no se ve afectada por la política monetaria y, por tanto, no se ve afectada por la tasa de inflación esperada. Con una tasa de interés real fija, un cambio porcentual dado en la tasa de inflación esperada necesariamente se encontrará, según la ecuación, con un cambio porcentual igual en la tasa de interés nominal en la misma dirección. ^{[ cita necesaria ]}

Ver también

• Valor real versus valor nominal (economía)
• Producir
• Curva de rendimiento
• Tasa de interés
• Inflación

Referencias

1. Cooper, Russell y John, A. Andrew. Teoría y Aplicaciones de la Macroeconomía. Comunes creativos . Consultado el 4 de abril de 2021 .{{cite book}}: Mantenimiento CS1: varios nombres: lista de autores ( enlace )
2. Pescador, Irving (1907). La Tasa de Interés . Centro Mansfield, CT: Martino Publishing (2009); MacMillan (1907). pag. Cubrir. ISBN 9781578987450.
3. Cooper y Andrew op cit .
4. Fisher op cit .
5. Neely, Michelle Clark. "El nombre es bono: bono indexado". Banco de la Reserva Federal de San Luis . Consultado el 5 de abril de 2021 .
6. Hanke, Steve H. (1981). "Evaluación de proyectos durante la inflación, revisada: una solución al problema de cambio de precios relativos de Turvey". Investigación de recursos hídricos . 17 (6): 1737–1738. Código Bib : 1981WRR....17.1737H. doi :10.1029/WR017i006p01737.

Lectura adicional

• Barro, Robert J. (1997), Macroeconomía (5ª ed.), Cambridge: The MIT Press, ISBN 0-262-02436-5.
• Pescador, Irving (1977) [1930]. La Teoría del interés . Filadelfia: Porcupine Press. ISBN 0-87991-864-0.