La depreciación de la moneda es la pérdida de valor de la moneda de un país con respecto a una o más monedas extranjeras de referencia, generalmente en un sistema de tipo de cambio flotante en el que no se mantiene ningún valor de la moneda oficial. La apreciación de la moneda en el mismo contexto es un aumento en el valor de la moneda. Los cambios a corto plazo en el valor de una moneda se reflejan en cambios en el tipo de cambio . [1] [2] [3] [4]
No existe un valor óptimo para una moneda. [5] Los valores altos y bajos tienen compensaciones, junto con consecuencias distributivas para diferentes grupos. [sesenta y cinco]
En un sistema de tipo de cambio flotante, el valor de una moneda aumenta (o disminuye) si la demanda aumenta más (o menos) que la oferta. En el corto plazo, esto puede suceder de manera impredecible por diversas razones, incluida la balanza comercial , la especulación u otros factores en el mercado internacional de capitales . Por ejemplo, un aumento en las compras de bienes extranjeros por parte de los residentes del país de origen provocará un aumento en la demanda de moneda extranjera para pagar esos bienes, lo que provocará una depreciación de la moneda local. Y al revés, si hay una entrada de divisas a un país, se crea una demanda de la moneda local. Esto resulta en la apreciación de la moneda local. Por ejemplo, a partir de mayo de 2022, debido a la guerra en Rusia y a la movilización militar parcial, muchos rusos se fueron a vivir a Armenia. Como los rusos trajeron consigo muchas divisas, especialmente dólares, se creó un exceso de oferta de dólares, por lo que el precio de los dólares empezó a caer y se depreció. Por el contrario, había una gran demanda de dram armenio, la moneda nacional, ya que los turistas rusos tenían que cambiar sus dólares a drams para poder comprar productos en los mercados locales. Por lo tanto, el dram armenio se ha apreciado frente al dólar. La apreciación del dram armenio sigue creciendo y las expectativas de una mayor inflación de las monedas extranjeras siguen siendo altas debido a la afluencia continua de visitantes y turistas internacionales. [7]
Otra causa de apreciación (o depreciación) de una moneda son los movimientos especulativos de fondos en la creencia de que una moneda está infravalorada (o sobrevalorada) y en previsión de una “corrección”. Estos movimientos pueden por sí solos causar cambios en el valor de una moneda.
Es probable que una tendencia de apreciación (o depreciación) a más largo plazo se deba a que la inflación del país de origen sea menor (o mayor) en promedio que la inflación de otros países, de acuerdo con el principio de paridad del poder adquisitivo de largo plazo . [3]
Cuando la moneda de un país se aprecia en relación con las monedas extranjeras, los bienes extranjeros se vuelven más baratos en el mercado interno y existe una presión general a la baja sobre los precios internos. Por el contrario, los precios de los bienes nacionales pagados por los extranjeros aumentan, lo que tiende a disminuir la demanda extranjera de productos nacionales.
Una depreciación de la moneda local tiene los efectos opuestos. Por lo tanto, la depreciación de una moneda tiende a aumentar la balanza comercial de un país (exportaciones menos importaciones) al mejorar la competitividad de los bienes nacionales en los mercados extranjeros, mientras que hace que los bienes extranjeros sean menos competitivos en el mercado interno al volverse más caros.
En las transacciones internacionales de activos, un cambio en el valor de una moneda puede dar lugar a una ganancia o pérdida cambiaria . La apreciación de la moneda nacional eleva el valor de las tenencias de activos extranjeros denominados en esa moneda, al tiempo que tiene un impacto adverso sobre los instrumentos de deuda . [3]
Para predecir la apreciación y depreciación de la moneda, los comerciantes utilizan el calendario económico . El calendario incluye publicaciones económicas que determinan las fortalezas y debilidades de la economía. Por lo tanto, si un comerciante sólo sabe que el crecimiento del PIB del país cuya moneda comercia disminuyó en comparación con el pronóstico, puede esperar la caída de la moneda nacional. [8]
Además, los términos se utilizan cuando se habla de la política monetaria del banco central . El banco central es una autoridad única que emite dinero. Así, su política tiene un impacto en la moneda nacional: si el banco central aumenta la tasa de interés o hace comentarios optimistas sobre la economía del país, la moneda nacional se aprecia. Si el banco reduce el tipo de interés o señala problemas para la economía, la moneda nacional se deprecia. [9]
Las alteraciones en el valor de la moneda de un país tienen consecuencias distributivas dentro del país y entre países. En consecuencia, las depreciaciones y apreciaciones monetarias tienen consecuencias políticas. [6] La apreciación de la moneda beneficia a los consumidores, ya que abarata los productos extranjeros, pero perjudica a los productores nacionales que enfrentan una mayor competencia con los productores extranjeros. Una depreciación tiene el efecto contrario. [5] Posteriormente, grupos de intereses especiales presionan para obtener aumentos o disminuciones de la moneda. [5] Los gobiernos generalmente son castigados por las depreciaciones monetarias. [10]
Si un país depende de muchos bienes importados, una depreciación de la moneda puede reducir los niveles de vida, debilitar el crecimiento económico y aumentar la inflación. [5] Sin embargo, una depreciación también puede fortalecer a los productores nacionales y aumentar la producción agregada, convirtiéndola en una opción de política común para facilitar la recuperación económica. [5]