El mercado secundario , también llamado mercado de posventa y mercado de seguimiento de la oferta pública , es el mercado financiero en el que se compran y venden instrumentos financieros previamente emitidos, como acciones , bonos , opciones y futuros . La venta inicial del valor por parte del emisor a un comprador, que paga los ingresos al emisor, es el mercado primario . [1] Todas las ventas posteriores a la venta inicial del valor son ventas en el mercado secundario. [ cita requerida ] Mientras que el término mercado primario se refiere al mercado de nuevas emisiones de valores, y "[u]n mercado es primario si los ingresos de las ventas van al emisor de los valores vendidos", el mercado secundario, en contraste, es el mercado creado por la negociación posterior de dichos valores. [2]
En el caso de las emisiones primarias de valores o instrumentos financieros (el mercado primario), a menudo un asegurador compra estos valores directamente a los emisores , como corporaciones que emiten acciones en una oferta pública inicial o colocación privada . Luego, el asegurador revende los valores a otros compradores, en lo que se conoce como mercado secundario o mercado de posventa (o, en cambio, un comprador puede comprar directamente al gobierno federal, en el caso de un gobierno que emite bonos del Tesoro ). [3]
El mercado secundario puede ser para una variedad de activos, que pueden variar desde acciones hasta préstamos, desde fragmentados hasta centralizados, y desde ilíquidos hasta muy líquidos.
Las principales bolsas de valores son el ejemplo más visible de mercados secundarios líquidos, en este caso, para acciones de empresas que cotizan en bolsa. Bolsas como la Bolsa de Nueva York , la Bolsa de Londres y el Nasdaq ofrecen mercados secundarios líquidos y centralizados para los inversores que desean comprar o vender acciones que se negocian en esas bolsas. La mayoría de los bonos y productos estructurados se negocian " en el mercado extrabursátil ", o llamando por teléfono a la mesa de bonos del corredor de bolsa . Los préstamos a veces se negocian en línea, utilizando una bolsa de préstamos. [4]
Otro uso de "mercado secundario" es para referirse a los préstamos que vende un banco hipotecario a inversores como Fannie Mae y Freddie Mac . El término "mercado secundario" también se utiliza para referirse al mercado de cualquier bien o activo usado , o un uso alternativo para un producto o activo existente donde la base de clientes es el segundo mercado (por ejemplo, el maíz se ha utilizado tradicionalmente principalmente para la producción de alimentos y materias primas, pero se ha desarrollado un "segundo" o "tercer" mercado para su uso en la producción de etanol). [5]
En el mercado secundario, los valores se venden y transfieren de un comprador a otro. Por lo tanto, es importante que el mercado secundario sea altamente líquido (originalmente, la única manera de crear esta liquidez era que los inversores y especuladores se reunieran en un lugar fijo con regularidad; así es como se originaron las bolsas de valores (ver Historia de la Bolsa de Valores ). Como regla general, cuanto mayor sea el número de inversores que participan en un mercado determinado, y cuanto mayor sea la centralización de ese mercado, más líquido será el mercado. [ cita requerida ]
Un precio de acción preciso permite asignar el capital escaso de manera más eficiente cuando se financian nuevos proyectos a través de una nueva oferta en el mercado primario, pero la precisión también puede ser importante en el mercado secundario porque: 1) la precisión del precio puede reducir los costos de agencia de la gestión y hacer que la adquisición hostil sea una propuesta menos riesgosa y, por lo tanto, mover el capital a manos de mejores administradores; y 2) un precio de acción preciso ayuda a la asignación eficiente de la financiación de la deuda, ya sean ofertas de deuda o préstamos institucionales. [6]
El término puede referirse a mercados de cosas de valor distintas de los valores. Por ejemplo, la capacidad de comprar y vender propiedad intelectual como patentes o derechos sobre composiciones musicales se considera un mercado secundario porque permite al propietario revender libremente los derechos de propiedad emitidos por el gobierno. [7] De manera similar, también se puede decir que existen mercados secundarios en algunos contextos inmobiliarios ( por ejemplo , las acciones de propiedad de casas de vacaciones de tiempo compartido se compran y venden fuera del mercado de valores oficial establecido por los emisores de tiempo compartido). Estos tienen funciones muy similares a los mercados secundarios de acciones y bonos al permitir la especulación, proporcionar liquidez y financiamiento a través de la titulización . Esto facilita la liquidez y la comercialización del instrumento a largo plazo. También proporciona una valoración instantánea de los valores causada por cambios en el entorno. [8]
El mercado secundario de capital privado se refiere a la compra y venta de compromisos preexistentes de los inversores con fondos de capital privado . Los vendedores de inversiones de capital privado no sólo venden las inversiones en el fondo, sino también sus compromisos restantes no financiados con los fondos. [9]
Debido a las mayores obligaciones de cumplimiento y presentación de informes de los consejos de administración y las empresas de contabilidad pública de las empresas públicas de Estados Unidos promulgadas en la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, comenzaron a surgir mercados secundarios privados, como SecondMarket y SecondaryLink. Estos mercados generalmente solo están disponibles para inversores institucionales o acreditados y permiten la negociación de valores de empresas privadas y no registradas. [ cita requerida ]