En finanzas , la deuda senior es la deuda que tiene prioridad sobre otras deudas no garantizadas o más "junior" de un emisor. La deuda senior se emite frecuentemente en forma de pagarés senior o se denomina préstamos senior . La deuda senior tiene mayor antigüedad en la estructura de capital del emisor que la deuda subordinada . En caso de que el emisor quiebre , la deuda senior, en teoría, debe reembolsarse antes de que otros acreedores reciban cualquier pago. [1]
La deuda senior a menudo está garantizada por una garantía sobre la cual el prestamista ha establecido un primer gravamen . Por lo general, esto cubre todos los activos de una corporación y, a menudo, se utiliza para líneas de crédito renovables . Es la deuda que tiene prioridad de reembolso en una liquidación .
Es una clase de deuda corporativa que tiene prioridad con respecto a intereses y principal sobre otras clases de deuda y sobre todas las clases de acciones del mismo emisor.
Independientemente del estatus preferente de un préstamo u otro instrumento de deuda, otro instrumento de deuda (ya sea preferente o no) puede beneficiarse de una garantía que efectivamente haga que ese otro instrumento tenga más probabilidades de ser reembolsado en caso de insolvencia que la deuda preferente no garantizada. Los prestamistas de un instrumento de deuda garantizado (independientemente de su clasificación) reciben el beneficio de la garantía de ese instrumento hasta que se reembolsen en su totalidad, sin tener que compartir el beneficio de esa garantía con ningún otro prestamista. Si el valor de la garantía es insuficiente para pagar la deuda garantizada, el reclamo residual impago se clasificará de acuerdo con su documentación (ya sea senior o no), y recibirá un tratamiento prorrateado con otras deudas no garantizadas de ese rango. [ cita necesaria ]
Los prestamistas senior están teóricamente (y normalmente) en la mejor posición porque tienen el primer derecho sobre los activos no garantizados.
Sin embargo, en diversas jurisdicciones y circunstancias, la deuda nominalmente "senior" puede no clasificarse pari passu con todas las demás obligaciones senior. Por ejemplo, en la incautación del Washington Mutual Bank de 2008 , todos los activos y la mayoría de los pasivos del Washington Mutual Bank (incluidos depósitos, bonos garantizados y otras deudas garantizadas) fueron asumidos por JPMorgan Chase . Sin embargo, otros derechos de deuda, incluida la deuda senior no garantizada, no lo fueron. [2] Al hacer esto, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) subordinó efectivamente la deuda senior no garantizada a los depositantes, protegiendo así completamente a los depositantes y eliminando al mismo tiempo cualquier posible responsabilidad de seguro de depósitos ante la propia FDIC. En este y otros casos similares, poderes específicos de regulación y supervisión pueden llevar a que los prestamistas senior queden subordinados de maneras potencialmente inesperadas.
Además, en las quiebras del Capítulo 11 de EE. UU ., pueden entrar nuevos prestamistas para financiar el funcionamiento continuo de las empresas y obtener un estatus super-senior respecto de otros prestamistas (incluso senior garantizados), el llamado estatus de " deudor en posesión ". Existen regímenes similares en otras jurisdicciones.
De hecho, un prestamista senior de una sociedad holding está subordinado a cualquier prestamista (senior o no) de una subsidiaria con respecto al acceso a los activos de la subsidiaria en caso de quiebra. El colapso del banco Washington Mutual en 2008 puso de relieve esta prioridad de reclamación, ya que los prestamistas de Washington Mutual, Inc. no recibieron ningún beneficio de los activos de las filiales bancarias de esa entidad. [3]