Un bono de obligación general es un tipo común de bono municipal en los Estados Unidos que está garantizado por el compromiso de un gobierno estatal o local de utilizar recursos legalmente disponibles, incluidos los ingresos fiscales, para reembolsar a los tenedores de bonos. [1]
La mayoría de las obligaciones generales a nivel de los gobiernos locales incluyen la promesa de imponer un impuesto a la propiedad para cumplir con los requisitos de servicio de la deuda, y los tenedores de bonos de obligación general tienen entonces el derecho de obligar al gobierno prestatario a imponer ese impuesto para satisfacer la obligación del gobierno local. Debido a que los propietarios de propiedades suelen ser reacios a correr el riesgo de perder su participación por facturas impagas de impuestos a la propiedad, las agencias de calificación crediticia a menudo consideran que una obligación general tiene una calidad crediticia muy sólida y con frecuencia les asignan calificaciones de grado de inversión . Si los propietarios de propiedades locales no pagan sus impuestos a la propiedad a tiempo en un año determinado, una entidad gubernamental está obligada a aumentar su tasa de impuesto a la propiedad en la cantidad que permita la ley en un año siguiente para compensar cualquier morosidad. Entre la morosidad del contribuyente y la tasa de impuesto a la propiedad más alta en el año siguiente, la obligación general de compromiso requiere que el gobierno local pague el servicio de la deuda vencida con sus recursos disponibles.
La ley estatal generalmente establece las condiciones bajo las cuales un gobierno local puede emitir deuda de obligación general, incluido el tipo de garantía que está disponible:
En igualdad de condiciones, las agencias de calificación crediticia y los inversores pueden considerar que una promesa de pago de impuestos a la propiedad ilimitados es materialmente más sólida que una promesa de pago de impuestos limitados. Esa percepción podría permitir a un gobierno local tomar préstamos a una tasa de interés más baja , ahorrando así el dinero de sus contribuyentes durante la vida de los bonos. A pesar de esa ventaja, muchos estados, como California, en virtud de la Proposición 13 , no permiten a los gobiernos locales emitir deuda de obligación general con impuestos ilimitados sin una votación pública .