Anuncio que ocurre antes de la hora habitual
Un anuncio previo se produce cuando una empresa o un individuo anuncia algo antes de la fecha prevista o antes de la fecha prevista para anunciarlo normalmente. Los anuncios previos pueden adoptar la forma de un comunicado de prensa, la presentación de un formulario ante el gobierno, una llamada en conferencia o una transmisión por Internet.
Ganancias corporativas
El uso más común del término en la comunidad inversora estadounidense es para una declaración sobre ganancias que son materialmente diferentes de las expectativas de los analistas financieros o de las orientaciones anteriores dadas por la empresa. Estos anuncios previos parecen haberse vuelto más frecuentes en los EE. UU. desde la fecha de entrada en vigor del Reglamento FD . [1] En promedio, se realizan unos 20 días naturales antes del anuncio programado o la llamada de ganancias . [2]
Ahora suele haber unos cientos de anuncios previos de este tipo cada trimestre.
El período durante el cual se suelen hacer anuncios previos a veces se denomina "temporada de confesiones", porque muchos de ellos son malas noticias. [3]
Se ha argumentado que en los EE.UU. no es necesario presentar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) un anuncio previo de ganancias durante un trimestre en un formulario 8-K, pero que sí es necesario presentar un anuncio previo después de que finaliza el trimestre. [4]
Se ha sugerido [5] que los posibles costos de litigio son una razón para anunciar malas noticias con anticipación: la empresa puede correr el riesgo de ser demandada por haber conocido la mala información, no haberla revelado y causar una pérdida a quienes compraron acciones después de que la empresa la supiera. De hecho, hay más anuncios previos de malas noticias que de buenas noticias, y el número de anuncios previos aumentó a mediados de la década de 1990 a raíz de una mayor amenaza de demandas de los accionistas. [6] Las empresas en industrias más sujetas a litigios tienen más probabilidades de anunciar con anticipación. [7] Cuanto más analistas cubran una acción, más probable es que la empresa haga un anuncio previo, y los buenos anuncios previos en promedio publican la mitad de las buenas noticias, mientras que los malos anuncios previos en promedio publican todas las malas noticias. [8 ]
Otros tipos
- El primer artículo que se presenta aquí es un ejemplo de un anuncio inusual de malas noticias sobre una acción gubernamental esperada.
- Las empresas que cotizan en Estados Unidos deben anunciar previamente los programas de recompra de acciones antes de comenzar a comprar acciones, y luego informar sobre dichos programas en sus presentaciones trimestrales y anuales.
- Se han propuesto medidas para que los insiders tengan que anunciar con antelación todas sus operaciones bursátiles. En la actualidad, se les exige que anuncien con antelación determinados tipos de operaciones bursátiles.
Referencias
- ^ "Cómo hacer frente a la regulación FD". Bowne Securities Connect . Archivado desde el original el 9 de noviembre de 2004. Consultado el 27 de abril de 2006 .
- ^ Soffer, Leonard y Zhang, Hui (2001). "El papel de los analistas de seguridad y sus implicaciones para la regulación FD" (PDF) . Consultado el 27 de abril de 2006 .
- ^ "¿Hay luz al final del túnel de las ganancias? No, es sólo otro túnel". TheStreet.com . Consultado el 27 de abril de 2006 .
- ^ "Comunicación con analistas financieros y cuestiones de divulgación relacionadas" (PDF) . Nota de alerta de Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP . Archivado desde el original (PDF) el 24 de octubre de 2006 . Consultado el 27 de abril de 2006 .
- ^ Soffer, Leonard y Zhang, Hui (2001). "El papel de los analistas de seguridad y sus implicaciones para la regulación FD" (PDF) . Consultado el 27 de abril de 2006 ., que cita a Stickel, S (1990). "Predicción de las previsiones de ganancias de los analistas individuales". Journal of Accounting Research . 28 (2). Journal of Accounting Research, vol. 28, núm. 2: 409–417. doi :10.2307/2491158. JSTOR 2491158.
- ^ "Entrevista con Ken Levy, CFA, director y cofundador de Jacobs Levy Equity Management, un gestor de fondos de Russell". Focus on US Large Caps . Consultado el 27 de abril de 2006 .
- ^ Soffer, Leonard y Zhang, Hui (2001). "El papel de los analistas de seguridad y sus implicaciones para la regulación FD" (PDF) . Consultado el 27 de abril de 2006 ., que cita a Kasznik, R. y B. Lev. (1995). "Advertir o no advertir: información de la dirección ante una sorpresa de beneficios". The Accounting Review . 70 : 113–134.
- ^ Soffer, Leonard y Zhang, Hui (2001). "El papel de los analistas de seguridad y sus implicaciones para la regulación FD" (PDF) . Consultado el 27 de abril de 2006 ., que cita a Soffer, L., R. Thiagarajan y B. Walther (2001). "Estrategias de preanuncio de ganancias". Review of Accounting Studies . 5 : 5–26. doi :10.1023/A:1009643517840. S2CID 150910193.
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