Tiger Management Corp. es un fondo de cobertura y una oficina familiar estadounidense fundada por Julian Robertson . El fondo comenzó a invertir en 1980 y cerró en marzo de 2000-01. [1] Sigue operando en inversiones de capital públicas directas y en la creación de nuevos fondos de inversión. Se lo conoce coloquialmente como el "Fondo Tigre", y a sus exalumnos se los suele llamar " cachorros de tigre ". [2] [3]
Julian Robertson , un corredor de bolsa y ex oficial de la Marina de los Estados Unidos , inició Tiger Management en 1980 con un capital de 8 millones de dólares. En 1996, los activos del fondo habían aumentado a 7.200 millones de dólares en valor. [4] El 1 de abril de 1996, BusinessWeek publicó un artículo de portada escrito por el periodista Gary Weiss , llamado "La caída del mago", que criticaba el desempeño y el comportamiento de Robertson como fundador y gerente de Tiger Management. [4] Posteriormente, Robertson demandó a Weiss y BusinessWeek por mil millones de dólares por difamación . La demanda se resolvió sin que se intercambiara dinero y BusinessWeek defendió la esencia de su informe. [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12]
Con 10.500 millones de dólares en activos bajo gestión en 1997, era el segundo fondo de cobertura más grande del mundo en ese momento. [13] Sus tenencias ascendieron a 22.000 millones de dólares en 1998. [14] Sin embargo, a finales de la década de 1990, Tiger Management enfrentó desafíos. El fondo sufrió pérdidas significativas durante la crisis financiera rusa de 1998 y la crisis de Long-Term Capital Management y luchó por recuperarse. Además, Robertson expresó su preocupación por la creciente volatilidad del mercado y lo que veía como una exuberancia irracional en las acciones tecnológicas durante la burbuja puntocom . [15]
La mayor participación accionaria de Tiger en ese momento era US Airways , cuyos problemas financieros hicieron bajar el valor de las tenencias del fondo. Tales errores finalmente lo llevaron a cerrar su compañía de inversión en marzo de 2000 y devolver todo el capital externo a los inversores. Tiger anteriormente obtuvo $2 mil millones en ganancias, pero perdió la mayor parte durante un gran movimiento de un día en el yen en 1998. En septiembre de 2001, Robertson distribuyó 24,8 millones de acciones de US Airways muy devaluadas a antiguos inversores en Tiger. Robertson declaró su intención de mantener las acciones. [16] US Airways se declaró en bancarrota del Capítulo 11 en 2002, y los accionistas de la aerolínea fueron aniquilados. [17]
Después de cerrar su Tiger Fund en 2000, Robertson comenzó a utilizar su propio capital, experiencia e infraestructura para apoyar y financiar ("semilla") a los futuros gestores de fondos de cobertura. A septiembre de 2009, Robertson había ayudado a lanzar 38 fondos de cobertura ("Tiger Seeds") a cambio de una participación en sus empresas de gestión de fondos . Aparte de esos Tiger Seeds, un número considerable de analistas y gestores que Robertson empleó y orientó en Tiger Management se independizaron y ahora dirigen algunas de las empresas de fondos de cobertura más conocidas, llamadas "Tiger Cubs", [18] dirigidas por ex alumnos de Tiger como Ole Andreas Halvorsen , Chris Shumway, Lee Ainslie , Stephen Mandel , John Griffin, Philippe Laffont, Dan Morehead, David Gerstenhaber, [19] David Goel , [20] Chase Coleman , Martin Hughes , Bill Hwang y Paul Touradji .
"El surgimiento de los fondos de cobertura en la actualidad se puede atribuir a un artículo de 1986 en Institutional Investor que destacaba los extraordinarios rendimientos del Tiger Fund. El artículo estimuló el interés de los inversores y la financiación; desde entonces, los fondos de cobertura han atraído cada vez más inversiones y capital humano ". [21]
En junio de 2010, el Wall Street Journal informó que Robertson estaba considerando reabrir su firma a inversores externos. John Townsend, ex socio de Goldman Sachs , fue contratado como director de operaciones y el hijo de Robertson, Alex, se unió a la firma. Las nuevas contrataciones formaban parte de una posible expansión que podría implicar la creación de un fondo de "semilla" o un fondo de fondos de cobertura para inversores externos. [22] Según la revista Institutional Investor , ese año muchos de los fondos de capital semilla de Tiger estaban en dificultades. [23]