El Tesoro Independiente fue el sistema para gestionar la oferta monetaria del gobierno federal de los Estados Unidos a través del Tesoro de los Estados Unidos y sus subtesoros, independientemente de los sistemas bancarios y financieros nacionales. Fue creado el 6 de agosto de 1846 por el 29.º Congreso , con la promulgación de la Ley del Tesoro Independiente de 1846 (cap. 90, 9 Stat. 59). Se amplió con la creación del sistema bancario nacional en 1863. [1] [2] Funcionó hasta principios del siglo XX, cuando el Sistema de la Reserva Federal lo reemplazó. Durante este tiempo, el Tesoro asumió un número cada vez mayor de funciones de un banco central y el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos pasó a ser la principal fuerza en el mercado monetario estadounidense. [3]
El pánico de 1819 desató una ola de resentimiento popular contra el Segundo Banco de los Estados Unidos (el "banco nacional"), que manejaba varias tareas fiscales para el gobierno de los EE. UU. después de su creación en 1816. [4] Además de almacenar todos los fondos del gobierno, el banco también otorgaba préstamos y actuaba como regulador de otros bancos presentando periódicamente billetes para su canje. [ cita requerida ] [a] En 1829, un grupo de influyentes habitantes de Filadelfia , entre ellos William Duane , el editor William M. Gouge y miembros del Partido de los Trabajadores , presentaron un influyente informe en el que afirmaban que los bancos "sentaron las bases de la desigualdad artificial de la riqueza y, por lo tanto, de la desigualdad artificial de poder". [5] En 1833, Gouge publicó Una breve historia del papel moneda y la banca en los Estados Unidos , que se convirtió en una obra influyente entre los defensores del dinero fuerte . Gouge y otros que favorecían políticas de dinero duro sostenían que los bancos tenían una tendencia a emitir demasiados billetes , lo que desencadenaba auges especulativos y contribuía a la desigualdad. [6]
Gouge y Condy Raguet propusieron la creación de un sistema de tesorería independiente, mediante el cual el gobierno federal almacenaría sus fondos como especie en bóvedas controladas por el gobierno, en lugar de depender de los bancos estatales o del banco nacional. [7] Durante su segundo mandato, el presidente Andrew Jackson retiró los depósitos federales del banco nacional y los trasladó a bancos autorizados por los estados que se conocieron como " bancos de mascotas ". [8] La administración de Jackson también prohibió a los bancos de mascotas emitir billetes de denominaciones inferiores a 20 dólares. [9] La carta federal del banco nacional había expirado al final del segundo mandato de Jackson, pero muchos defensores del dinero duro todavía estaban a favor de la eliminación de todos los depósitos federales de todos los bancos. [ cita requerida ]
Dos meses después de que Martin Van Buren asumiera la presidencia , el 10 de mayo de 1837, algunos bancos estatales de Nueva York , que se habían quedado sin reservas de divisas , se negaron de repente a convertir el papel moneda en oro o plata . Otras instituciones financieras de todo el país siguieron rápidamente su ejemplo. Esta crisis financiera , el Pánico de 1837 , [10] fue seguida por una depresión de cinco años en la que los bancos quebraron y el desempleo alcanzó niveles récord. [11]
Para hacer frente a la crisis, Van Buren propuso la creación de un Tesoro estadounidense independiente. Según él, un sistema de este tipo eliminaría la política de la oferta monetaria del país: el gobierno mantendría todos sus saldos monetarios en forma de oro o plata y no podría imprimir papel moneda a voluntad, una medida diseñada para prevenir la inflación . [12] Van Buren anunció su propuesta en septiembre de 1837; [10] pero eso era demasiado para los intereses bancarios estatales, y una alianza de demócratas conservadores y whigs impidió que se convirtiera en ley hasta 1840, [13] cuando el 26.º Congreso aprobó la Ley del Tesoro Independiente de 1840 (cap. 41, 5 Stat. 385). Aunque se convirtió en ley el 4 de julio de 1840, duró solo un año; porque los whigs, que obtuvieron una mayoría en el Congreso y la presidencia en las elecciones de 1840, derogaron rápidamente la ley. [14]
Los demócratas recuperaron su mayoría en el Congreso y la presidencia en las elecciones de 1844, restableciendo la posición dominante que el partido había perdido cuatro años antes. El presidente James K. Polk hizo de la reactivación del Tesoro independiente y de la reducción del arancel los dos pilares de su programa económico interno, y logró que ambos se aprobaran en el Congreso. Firmó la Ley del Tesoro Independiente el 6 de agosto de 1846, una semana después de firmar el arancel Walker . [15]
La ley de 1846 disponía que los ingresos públicos se conservarían en el edificio del Tesoro y en subtesoros de varias ciudades. El Tesoro debía pagar con sus propios fondos y ser completamente independiente del sistema bancario y financiero de la nación. Todos los pagos del gobierno y hacia él debían hacerse en especie o en billetes del Tesoro . Sin embargo, la separación del Tesoro del sistema bancario nunca se completó; las operaciones del Tesoro continuaron influyendo en el mercado monetario, ya que los pagos en especie al gobierno y desde el gobierno afectaban la cantidad de dinero en circulación.
Aunque el Tesoro Independiente restringió la expansión del crédito, también planteó una nueva serie de problemas económicos. En períodos de prosperidad, los excedentes de ingresos se acumulaban en el Tesoro, lo que reducía la circulación de dinero en efectivo, restringía el crédito y restringía la inflación del comercio y la producción. En períodos de depresión y pánico, cuando los bancos suspendían los pagos en especie y se acumulaba dinero en efectivo, la insistencia del gobierno en que se le pagara en especie tendía a agravar las dificultades económicas al limitar la cantidad de dinero en efectivo disponible para el crédito privado.
En 1857, otro pánico golpeó el mercado monetario. Sin embargo, mientras que la quiebra de los bancos durante el Pánico de 1837 causó una gran vergüenza al gobierno, las quiebras bancarias durante el Pánico de 1857 no lo hicieron, ya que el gobierno, al tener su dinero en sus propias manos, pudo pagar sus deudas y hacer frente a todos los pasivos sin problemas. En su mensaje sobre el Estado de la Unión del 7 de diciembre de 1857 , el presidente James Buchanan dijo:
Gracias a la independencia del Tesoro, el gobierno no ha suspendido los pagos en metálico, como se vio obligado a hacer debido a la quiebra de los bancos en 1837. Continuará cumpliendo con sus obligaciones con el pueblo en oro y plata. Sus desembolsos en monedas pasan a la circulación y ayudan materialmente a restablecer una moneda sólida. [16]
Para llevar adelante la Guerra Civil, el Congreso aprobó las leyes de 1863 y 1864, que crearon bancos nacionales. Se hicieron excepciones a la prohibición de depositar fondos gubernamentales en bancos privados y, en ciertos casos, los pagos al gobierno podían realizarse en billetes de bancos nacionales.
Después de la Guerra Civil, el Tesoro independiente continuó en forma modificada, ya que cada administración sucesiva trató de hacer frente a sus debilidades de diversas maneras. El Secretario del Tesoro Leslie M. Shaw (1902-1907) hizo muchas innovaciones; intentó utilizar los fondos del Tesoro para expandir y contraer la oferta monetaria de acuerdo con las necesidades crediticias de la nación. No obstante, durante este período, Estados Unidos experimentó varios pánicos económicos de diversa gravedad. Los economistas Charles Calomiris y Gary Gorton califican los peores pánicos como aquellos que llevaron a suspensiones bancarias generalizadas: los pánicos de 1873 , 1893 y 1907 , y una suspensión en 1914. Las suspensiones generalizadas se evitaron mediante acciones coordinadas durante los pánicos de 1884 y 1890. Una crisis bancaria en 1896 , en la que se percibió la necesidad de coordinación, también se clasifica a veces como un pánico. [17]
Cuando el pánico de 1907 volvió a poner de relieve la incapacidad del sistema para estabilizar el mercado monetario, el Congreso creó la Comisión Monetaria Nacional para investigar el pánico y proponer una legislación que regulara la banca. [18] El trabajo de la comisión culminó con la Ley de la Reserva Federal de 1913 y la desaparición del Sistema de Tesorería Independiente. Como resultado, la Ley de la Reserva Federal estableció el actual Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos y autorizó la impresión de billetes de la Reserva Federal (ahora conocidos comúnmente como el dólar estadounidense ). [19] Los fondos del gobierno se transfirieron gradualmente de los subtesoros a la Reserva Federal, y una ley de 1920 del 66.º Congreso (la Ley del Tesoro Independiente de 1920 [20] ) ordenó el cierre de los últimos subtesoros al año siguiente, poniendo así fin al sistema.