Terra Firma Capital Partners Ltd. ( TFCP ) es una firma de capital privado con sede en el Reino Unido . El financiero Guy Hands fundó la empresa en 2002 mediante la escisión de Nomura Principal Finance Group . La empresa, que tiene sus raíces en la formación de su predecesora en 1994, ha invertido más de 14.000 millones de euros desde su creación. [1]
Terra Firma invierte en una variedad de sectores y se ha centrado en compras apalancadas de grandes empresas ricas en activos, a menudo con problemas estructurales o regulatorios complejos. La empresa a menudo se dirige a empresas de bajo rendimiento que necesitan un cambio estratégico, operativo o de gestión.
Terra Firma tiene su sede en Londres y oficinas en Guernsey y Beijing . Cuenta con una plantilla de más de 90 empleados. [ especificar ]
Terra Firma (Tierra sólida) tiene sus orígenes en 1994, cuando Guy Hands formó Nomura Principal Finance Group , que se centró en inversiones de capital privado europeo . Hands se unió a Nomura después de que otros tres bancos, incluido su anterior empleador, Goldman Sachs , rechazaran su plan de inversión. [2] En Nomura, Hands y su equipo completaron más de 20 mil millones de dólares en compras apalancadas. En 2000, se informó que Hands había generado ganancias para el banco por más de 1.900 millones de dólares, lo que lo convirtió en un financiero estrella en Londres. [3] [4] [5] Las adquisiciones anteriores más notables del grupo incluyeron Annington Homes , así como William Hill , la casa de apuestas del Reino Unido, y Angel Trains , la compañía de material rodante del Reino Unido . [6]
En 2002, con el apoyo de Nomura, Hands completó una escisión de las operaciones de capital privado del banco para formar Terra Firma, después de contemplar primero un traslado a otra institución financiera importante. [7] [8] El año anterior, hubo informes de que Nomura había invertido demasiado de su capital en Principal Finance Group y que el perfil de Hands estaba eclipsando al banco. [2] La cartera existente de inversiones que Principal Finance Group en Nomura mantuvo desde 1994 hasta 2002 fue transferida a un nuevo fondo llamado Terra Firma Capital Partners I y Terra Firma continuó administrando esas inversiones para Nomura. Nomura también proporcionó un compromiso fundamental para el primer fondo independiente de Terra Firma, Terra Firma Capital Partners II. [9]
En 2004, Terra Firma completó la recaudación de fondos para su primer fondo de capital privado con más de 2.000 millones de euros en compromisos de inversores. [10] La empresa había cerrado sus primeros mil millones de euros de capital a finales de 2002, sólo unos pocos meses después de su lanzamiento, pero en medio de un entorno de recaudación de fondos difícil, se necesitó más de un año para terminar la recaudación de fondos. [11] Los inversores en el fondo incluyeron Wilshire Associates , Partners Group , Horsley Bridge, Adams Street Partners , NIB Capital , Citigroup y Canada Pension Plan . [10] En aquel momento se trataba del mayor fondo de debut de una sociedad de capital privado europea. [12] La empresa había completado su primera transacción como empresa independiente a mediados de 2003 con la adquisición por 315 millones de libras esterlinas de Waste Recycling Group , el mayor operador de vertederos del Reino Unido. [6]
Terra Firma cerró su segundo fondo independiente, Terra Firma Capital Partners III en junio de 2007 con aproximadamente 5.400 millones de euros en compromisos de inversores. [13] El cierre del fondo coincidió con el anuncio de la desafortunada inversión de la empresa en EMI apenas unas semanas antes y un intento de alto perfil de adquirir la química británica Alliance Boots , que finalmente fue adquirida por Kohlberg Kravis Roberts & Co. [13 ] Al recaudar Terra Firma Capital III, la empresa hizo un fuerte alarde de evitar los "club acuerdos", transacciones realizadas junto con otras firmas de capital privado. Además de presentar lo que se describió como oportunidades de inversión únicas, Terra Firma participó activamente en brindar oportunidades de coinversión de acciones a inversores socios limitados en sus fondos. [14]
Terra Firma fue la primera gran firma de capital privado con sede en el Reino Unido en cumplir con las Directrices Walker sobre transparencia y divulgación. En abril de 2008, la empresa publicó su primera Revisión Anual, [15] que superó los requisitos de presentación de informes de Walker y estableció un estándar para la presentación de informes voluntarios de capital privado en el Reino Unido. [dieciséis]
Terra Firma ha respaldado los principios de capital privado de la Institutional Limited Partners Association (ILPA) [17] y es signataria de los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable .
Terra Firma adquirió EMI en una transacción de compra pública a privada por 4.700 millones de dólares (2.400 millones de libras esterlinas) en agosto de 2007. [18] [19] Fue una de las últimas grandes adquisiciones europeas completadas antes de la crisis financiera . Terra Firma invirtió en la operación a través de sus fondos TFCP II y TFCP III, y también incluyó a varios coinversores de capital en la transacción. [20]
Tras la transición, varios artistas importantes, incluido Radiohead, abandonaron el sello, mientras que otros artistas como Paul McCartney lo abandonaron antes de la adquisición. [21] Al mismo tiempo, The Rolling Stones firmó un contrato para un álbum con Interscope Records / Universal Music Group fuera de su contrato con EMI, que expiró en febrero de 2008. [22] [23] [24] Thirty Seconds to Mars y Joss Stone intentaron dejar EMI debido a su descontento con la adquisición de Terra Firma pero EMI amenazó con emprender acciones legales contra ellos por incumplimiento de contrato . [ cita necesaria ] Bajo la propiedad de Terra Firma, EMI también firmó varios actos nuevos importantes, incluidos Tinie Tempah , Eliza Doolittle , David Guetta , Lady Antebellum y Professor Green .
Casi al mismo tiempo, EMI anunció planes de reestructuración para eliminar entre 1.500 y 2.000 puestos de trabajo [25] y reducir costes en 200 millones de libras al año. Como resultado, el director ejecutivo del Reino Unido, Tony Wadsworth, dejó EMI poco después de la compra. [25]
En otoño de 2008, la inversión de la empresa en EMI estaba claramente afectada por una gran carga de deuda y débiles beneficios [26] [27] A principios de 2009, Terra Firma amortizó el valor de su inversión en 1.370 millones de euros, aproximadamente el 46% de su valor original. [28] [29] Sin embargo, Terra Firma y Hands personalmente continuaron invirtiendo dinero nuevo en la empresa para evitar un incumplimiento de sus obligaciones crediticias con el prestamista Citigroup . [30] [31] En 2010, se informó que Hands había invertido entre el 60% y el 70% de su patrimonio neto personal en la transacción de EMI. [32]
En diciembre de 2009, Terra Firma presentó una demanda contra el principal prestamista de EMI, Citigroup , alegando que el banco cometió fraude durante la subasta de la empresa en 2007. [33] La demanda fue a juicio en Nueva York a finales de 2010 [34] y resultó en un fallo del jurado a favor de Citigroup y en contra de Terra Firma. [35]
Citigroup tomó propiedad de EMI Group de Terra Firma el 1 de febrero de 2011, eliminando las inversiones de la empresa y cancelando £2,200 millones de libras de deuda. [36] [37] Se informó que Terra Firma había perdido $2.5 mil millones en la transacción de EMI, lo que representa aproximadamente un tercio del capital de los inversionistas de Terra Firma, así como más del 60% del patrimonio neto personal de Hands. [35] [38]
En mayo de 2013, el veredicto del juicio de Nueva York fue anulado en apelación y se anunció un nuevo juicio, después de que se descubriera que el juez estadounidense, Jed Rakoff, había instruido incorrectamente al jurado. El tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos señaló que "debido a que las instrucciones del jurado del tribunal de distrito se basaron en una comprensión inexacta de la ley inglesa pertinente, el caso debe ser anulado y remitido para un nuevo juicio. [39]
En junio de 2016 se celebrará en Londres un nuevo juicio dirigido por un juez. [40] La afirmación original de que Citi había mentido sobre la presencia de un postor rival en la subasta de EMI, que llevó a Terra Firma a ofertar por el grupo musical , será escuchado por el tribunal inglés. Los documentos presentados muestran que también se escuchará una nueva reclamación adicional de que Citi no reveló información relevante sobre las finanzas de EMI. [41]
A mediados de 2011, meses después de la pérdida de EMI, Terra Firma comenzó a hablar con inversores potenciales sobre el próximo fondo de la empresa, Terra Firma Capital Partners IV, cuyo objetivo era recaudar más de 2.500 millones de libras esterlinas, lo que sería aproximadamente la mitad del tamaño de su predecesor. que recaudó £4,8 mil millones de libras esterlinas. [42] [43] Con la excepción de EMI, el saldo del fondo actual de Terra Firma supuestamente estaba funcionando bien, aunque el fondo todavía estaba bajo el agua [ se necesita aclaración ] . [38] [44] En noviembre de 2011, se informó que Terra Firma estaba en conversaciones con un fondo soberano sobre un nuevo compromiso de capital que permitiría a la empresa continuar invirtiendo después del final del período de inversión del TFCP III. [45] En marzo de 2012 compraron The Garden Center Group [46] y en julio del mismo año compraron Four Seasons Health Care. [47] En diciembre de 2012 se completó la adquisición de Annington Homes . [48]
En julio de 2013, Terra Firma salió parcialmente de Deutsche Annington, el mayor propietario privado de Alemania, mediante una oferta pública inicial en la Bolsa de Frankfurt. [49] Posteriormente salió por completo de la empresa en mayo de 2014 mediante una distribución en especie a los inversores del fondo Terra Firma Deutsche Annington.
En agosto de 2013, Terra Firma vendió Phoenix Natural Gas a fondos gestionados por Hastings, el gestor de fondos de infraestructuras australiano. [50]
En septiembre de 2015, Terra Firma nombró a Justin King vicepresidente. [51] Ese mismo mes también se completa la venta del operador alemán de servicios de autopistas Tank & Rast a un consorcio liderado por Allianz SE. [52] El presidente y CIO de Terra Firma, Guy Hands, anunció en 2015 que la empresa solo cobrará a los inversores por el dinero que se haya invertido en acuerdos, en lugar de la norma de la industria de cobrar tarifas sobre todo el capital comprometido, un enfoque descrito como una "ruptura radical". con las convenciones de la industria". [53] En febrero de 2017, Terra Firma Capital Partners inició un proceso de venta de su negocio de energía eólica en Estados Unidos . [54]
Entre 1994 y 2011, Terra Firma y su predecesor invirtieron aproximadamente 13 mil millones de euros en capital y completaron transacciones con un valor empresarial agregado de 44 mil millones de euros.
Terra Firma es conocida por su fallida inversión en la compañía musical británica EMI , que luego fue adquirida por Citigroup, el principal prestamista de la inversión. [55]
Las primeras inversiones de la empresa, cuando todavía era una división de Nomura , se centraron en viviendas ( Annington Homes ), empresas de arrendamiento y pubs. Desde 2002, la empresa ha realizado importantes inversiones en los sectores de gestión de residuos ( Waste Recycling Group ), energía (BGCL, East Surrey Holdings, Phoenix Natural Gas e Infinis ), arrendamiento de aviones ( AWAS ), cine ( Odeon Cinemas / UCI ) y música. sectores ( IME ). TFCP también ha realizado importantes inversiones en viviendas residenciales (Deutsche Annington) y servicios de autopistas (Tank & Rast) en Alemania.
En 2015, Terra Firma anunció su intención de vender el grupo cinematográfico Odeon/UCI por mil millones de libras esterlinas. [56] En julio de 2016, la empresa fue comprada por 921 millones de dólares por la empresa estadounidense AMC Theatres , propiedad del conglomerado chino Wanda Group . El acuerdo recibió la aprobación de la Comisión Europea el 17 de noviembre de 2016, [57] y se completó el 30 de noviembre de 2016. [58]
Terra Firma ha sido un inversor activo en energías renovables. [59] [60] Sus inversiones incluyen Infinis, [61] una empresa independiente de energía verde pura del Reino Unido, EverPower, [62] una empresa de energía eólica con sede en EE. UU. y RTR, [63] una empresa italiana de energía solar.
En abril de 2021, Terra Firma compró Kier Living, la rama inmobiliaria de Kier Group , por 110 millones de libras esterlinas, y la rebautizó como Tilia Homes en junio de 2021. [64] Al mes siguiente, se informó que Terra Firma estaba ofreciendo 700 millones de libras esterlinas para comprar Keepmoat. Viviendas con vistas a combinarlo con el antiguo negocio de Kier Living. [sesenta y cinco]
Desde su fundación en 1994, Terra Firma ha levantado cinco fondos de capital privado .
A mediados de 2011, Terra Firma comenzó a hablar con posibles inversores sobre el próximo fondo de la empresa, Terra Firma Capital Partners IV. Terra Firma tiene como objetivo recaudar más de £2,500 millones de libras, lo que sería aproximadamente la mitad del tamaño de su predecesor, con £4,800 millones recaudados. [42] [43]
Las siguientes se encuentran entre las empresas de cartera actuales y anteriores más notables de la firma:
Terra Firma Capital Partners Limited dona cada año el 10% de sus beneficios anuales antes de impuestos a organizaciones benéficas. [69]
Terra Firma es miembro fundador de Private Equity Foundation, una organización que tiene como objetivo invertir el capital y la experiencia de la comunidad de capital privado en organizaciones benéficas para ayudarlas a alcanzar sus objetivos estratégicos. [69]
En 2002, Terra Firma y sus empleados crearon Terra Firma Charitable Trust , [70] un fondo benéfico sin fines de lucro cuyo objetivo es realizar inversiones caritativas que beneficien directamente a la comunidad local en el distrito de Southwark. Terra Firma ha donado más de £1,6 millones a organizaciones benéficas locales a través de este Fondo. [70]
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