En los mercados financieros , el tick size es el incremento de precio más pequeño en el que se cotizan los precios. El significado del término varía según se trate de acciones, bonos o futuros.
Los bonos hipotecarios estadounidenses y ciertos bonos corporativos se cotizan en incrementos de un treinta y dos por ciento (1/32). [1] Eso significa que los precios se cotizarán como, por ejemplo, 99-30/32 - "99 y 30 ticks", es decir, 99 y 30/32 por ciento del valor nominal. Los precios también pueden cotizarse con un "plus", es decir, un sesenta y cuatro por ciento (1/64) del uno por ciento o medio tick. [2] Eso significa que un precio se cotiza como, por ejemplo, 99-30+, es decir, 99 y 61/64 por ciento (o 30,5/32 por ciento) del valor nominal. A modo de ejemplo, "par the buck plus" significa 100% más 1/64 del 1% o 100,015625% del valor nominal.
La mayoría de los precios de los bonos y futuros europeos y asiáticos se cotizan en decimales, por lo que el tamaño del "tick" es 1/100 del 1%. [3]
El tamaño del tick es el incremento más pequeño (tick) por el cual el precio de las acciones , [4] contratos de futuros [5] u otros instrumentos negociados en bolsa puede moverse.
El propósito de tener niveles de precios discretos es equilibrar la prioridad de precio con la prioridad de tiempo. Si el tick es demasiado pequeño, se le da demasiada preferencia a la prioridad de precio, lo que significa que los creadores de mercado y el público en general tendrán menos incentivos para publicar sus órdenes con mucha anticipación, ya que la gente puede adelantarse a ellos aumentando su precio en una fracción pequeña, prácticamente intrascendente. Si el tick es demasiado grande, ocurre lo contrario y se le da demasiada ventaja a la prioridad de tiempo. El tamaño de un tick se elige básicamente para equilibrar esas dos prioridades.
Los tamaños de tick pueden ser fijos (por ejemplo, USD 0,0001) o variar según el precio actual (común en los mercados europeos) con incrementos mayores a precios más altos. A las acciones con mayor volumen de transacciones se les asignan tamaños de tick más pequeños. El precio de un instrumento siempre es un número racional y los tamaños de tick determinan los números que se permiten para un instrumento y una bolsa determinados.
En Europa, la MiFID ha dado lugar a una variedad de plataformas de negociación multilaterales (MTF) con distintos regímenes de tamaño de tick para los mismos valores. Estas diferencias significan que los sistemas de enrutamiento de órdenes deben conocer el régimen de tamaño de tick de cada MTF y ajustar las órdenes salientes en consecuencia. Actualmente, existe un esfuerzo en marcha en la industria para armonizar los tamaños de tick. [6] A partir de 2019, el artículo 49 de la nueva directiva MiFID II requiere que las plataformas de negociación adopten tamaños de tick mínimos en relación con las acciones y ciertos instrumentos similares a las acciones.