Shanghai-Hong Kong Stock Connect ( chino simplificado :沪港通; chino tradicional :滬港通) es un canal de inversión transfronterizo que conecta la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Hong Kong . Según el programa, los inversores de cada mercado pueden negociar acciones en el otro mercado utilizando sus corredores y cámaras de compensación locales. El primer ministro chino, Li Keqiang, anunció el programa el 10 de abril de 2014. El plan se lanzó el 17 de noviembre de 2014.
El acceso mutuo al mercado se planteó ya en enero de 2013, cuando Charles Li , director ejecutivo de HKEx, lo anunció como un objetivo en el plan estratégico trienal de la bolsa. Finalmente fue anunciado formalmente por el Primer Ministro chino Li Keqiang en el Foro de Boao en la provincia china de Hainan el 10 de abril de 2014. El Primer Ministro Li dijo que la medida tiene como objetivo promover la apertura bidireccional y el desarrollo saludable del mercado de capitales en el continente. y Hong Kong. "Llevaremos a cabo una nueva ronda de apertura a un alto nivel", dijo Li, añadiendo que una parte importante de este esfuerzo es abrir aún más el sector de servicios, incluido el mercado de capitales. [1]
Tras el anuncio del Primer Ministro, la Comisión de Valores y Futuros (SFC) de Hong Kong y la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) de Beijing hicieron un anuncio conjunto sobre la aprobación en principio del programa piloto. Dijo que el lanzamiento debería tardar aproximadamente seis meses.
El programa de conexión de acciones se lanzó con éxito en noviembre de 2014, pero ciertos mecanismos, como la liquidación de valores T+0, la entrega contra el pago y las dificultades para recrear la estructura común de cuentas comerciales generales, no eran familiares para los inversores institucionales internacionales. [2]
Los fondos OICVM de Luxemburgo e Irlanda se enfrentaron a cuestiones legales adicionales en torno al concepto de propiedad efectiva de las acciones A adquiridas a través del enlace. [3] Finalmente, un modelo SPSA mejorado proporcionado por los custodios de Hong Kong alivió gran parte de las preocupaciones, [4] eliminando gradualmente las barreras para que dichos fondos recibieran aprobación para invertir a través del enlace de conexión de acciones.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect es el primer canal controlable y ampliable para el acceso mutuo al mercado entre China continental y Hong Kong por parte de una amplia gama de inversores. [5] Los inversores elegibles en China continental pueden comprar acciones elegibles que cotizan en la Bolsa de Valores de Hong Kong a través de su propio corredor local, mientras que los inversionistas de Hong Kong e internacionales también podrán comprar acciones elegibles que cotizan en Shanghai a través de su corredor local.
Elegibilidad de los inversores
Todos los inversores de Hong Kong y extranjeros podrán negociar acciones elegibles cotizadas en Shanghai. Sin embargo, sólo los inversores institucionales y los inversores individuales del continente que tengan 500.000 RMB en sus cuentas de inversión y efectivo son elegibles para negociar acciones cotizadas en Hong Kong.
Acciones elegibles
En la etapa inicial sólo se incluirán las acciones A que cotizan en Shanghai. Los inversores de Hong Kong y del extranjero podrán negociar determinadas acciones que cotizan en la SSE, incluidas todas las acciones que componen periódicamente el índice SSE 180 y el índice SSE 380, y todas las acciones A que cotizan en la SSE que no están incluidas como acciones constituyentes de los índices relevantes pero que tienen acciones H correspondientes cotizadas en Hong Kong, excepto aquellas que no se negocian en RMB y están incluidas en el “tablero de alerta de riesgo”.
Los inversores del continente podrán negociar las acciones que componen el índice Hang Seng Composite LargeCap y el índice Hang Seng Composite MidCap, y todas las acciones H que no estén incluidas como acciones constituyentes de los índices pertinentes pero que tengan acciones A correspondientes cotizadas en Shanghai, excepto Las acciones de Hong Kong no se negocian en dólares de Hong Kong y las acciones H que tienen acciones cotizadas y no se negocian en Shanghai.
Cuotas
El comercio en dirección norte y sur estaba sujeto a conjuntos separados de cuotas agregadas y diarias en el momento del lanzamiento. Las cuotas agregadas hacia el norte se fijaron en 300 mil millones de RMB, mientras que las cuotas agregadas hacia el sur se fijaron en 250 mil millones de RMB. Las cuotas se calculan mediante compensación al final de cada día de negociación. Las cuotas agregadas han sido abolidas desde el 16 de agosto de 2016. [6]
La cuota diaria limita el valor neto máximo de compra de las transacciones transfronterizas según el plan. Las cuotas diarias actuales en dirección norte están fijadas en 52 mil millones de RMB, mientras que la cuota diaria en dirección sur está fijada en 42 mil millones de RMB al 31 de marzo de 2020. [6]
Los horarios comerciales
Las operaciones en dirección norte seguirán el horario establecido en la Bolsa de Valores de Shanghai; sin embargo, la bolsa de Shanghai aceptará órdenes en dirección norte cinco minutos antes de que abra la sesión del mercado continental por la mañana y por la tarde.
Las operaciones en dirección sur seguirán el horario de la Bolsa de Valores de Hong Kong.
Vacaciones
Las operaciones solo se realizarán cuando ambos mercados estén abiertos los días de negociación y liquidación.
Moneda comercial
Todas las operaciones del plan se realizarán en RMB.
Para las operaciones en dirección norte, ChinaClear actuará como contraparte central anfitriona y Hong Kong Securities Clearing Corporation será un participante de ChinaClear. HKSCC asumirá las obligaciones de liquidación de sus participantes compensadores con respecto a las operaciones en dirección norte y liquidará las operaciones directamente con ChinaClear en el continente.
Lo mismo se aplicará para el comercio en dirección sur; HKSCC será la CCP anfitriona y ChinaClear será su agencia de compensación participante. ChinaClear asumirá las obligaciones de liquidación de sus participantes compensadores con respecto a las operaciones en dirección sur y liquidará las operaciones con HKSCC en Hong Kong.