Shanghai-Hong Kong Stock Connect ( chino simplificado :沪港通; chino tradicional :滬港通) es un canal de inversión transfronterizo que conecta la Bolsa de Valores de Shanghái y la Bolsa de Valores de Hong Kong . En virtud del programa, los inversores de cada mercado pueden negociar acciones en el otro mercado utilizando sus corredores y cámaras de compensación locales. El primer ministro chino, Li Keqiang, anunció el programa el 10 de abril de 2014. El plan se puso en marcha el 17 de noviembre de 2014.
El acceso mutuo al mercado se planteó ya en enero de 2013, cuando Charles Li , el director ejecutivo de HKEx, lo anunció como un objetivo en el plan estratégico trienal de la bolsa. Finalmente, el primer ministro chino, Li Keqiang, lo anunció formalmente en el Foro de Boao en la provincia china de Hainan el 10 de abril de 2014. El primer ministro Li dijo que la medida tiene como objetivo promover la apertura bidireccional y el desarrollo saludable del mercado de capitales en China continental y Hong Kong. "Llevaremos a cabo una nueva ronda de apertura a un alto nivel", dijo Li, y agregó que una parte importante de este esfuerzo es abrir aún más el sector de servicios, incluido el mercado de capitales. [1]
Tras el anuncio del Primer Ministro, la Comisión de Valores y Futuros (SFC) de Hong Kong y la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) de Pekín hicieron un anuncio conjunto sobre la aprobación en principio del programa piloto, que debería tardar aproximadamente seis meses en ponerse en marcha.
El programa Stock Connect se lanzó con éxito en noviembre de 2014, pero ciertos mecanismos, como la liquidación de valores T+0, la entrega contra pago y las dificultades para recrear la estructura común de la cuenta de operaciones ómnibus eran desconocidos para los inversores institucionales internacionales. [2]
Los fondos UCITS de Luxemburgo e Irlanda enfrentaron cuestiones legales adicionales en torno al concepto de titularidad efectiva de las acciones A adquiridas a través del enlace. [3] Finalmente, un modelo SPSA mejorado proporcionado por los custodios de Hong Kong alivió gran parte de las preocupaciones, [4] eliminando gradualmente las barreras para que dichos fondos recibieran aprobación para invertir a través del enlace de conexión de acciones.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect es el primer canal controlable y ampliable para el acceso mutuo al mercado entre China continental y Hong Kong por parte de una amplia gama de inversores. [5] Los inversores elegibles en China continental pueden comprar acciones elegibles que cotizan en la Bolsa de Valores de Hong Kong a través de su propio corredor local, mientras que los inversores de Hong Kong e internacionales también podrán comprar acciones elegibles que cotizan en Shanghái a través de su corredor local.
Elegibilidad de los inversores
Todos los inversores de Hong Kong y del extranjero podrán negociar acciones que cumplan los requisitos que coticen en Shanghái. Sin embargo, solo los inversores institucionales de China continental y los inversores individuales que tengan 500.000 RMB en sus cuentas de inversión y efectivo podrán negociar acciones que coticen en Hong Kong.
Acciones elegibles
En la etapa inicial, solo se incluirán las acciones tipo A que cotizan en Shanghái. Los inversores de Hong Kong y del extranjero podrán negociar determinadas acciones que cotizan en la SSE, incluidas todas las acciones que en ese momento forman parte del índice SSE 180 y del índice SSE 380, y todas las acciones tipo A que cotizan en la SSE que no están incluidas como acciones que forman parte de los índices pertinentes pero que tienen acciones tipo H correspondientes que cotizan en Hong Kong, excepto las que no se negocian en RMB y están incluidas en el "panel de alerta de riesgo".
Los inversores continentales podrán negociar las acciones constituyentes del Hang Seng Composite LargeCap Index y del Hang Seng Composite MidCap Index, y todas las acciones H que no estén incluidas como acciones constituyentes de los índices pertinentes pero que tengan acciones A correspondientes cotizadas en Shanghái, excepto las acciones de Hong Kong que no se negocien en dólares de Hong Kong y las acciones H que tengan acciones cotizadas y negociadas fuera de Shanghái.
Cuotas
En el momento de su lanzamiento, el comercio en dirección norte y sur estaba sujeto a conjuntos separados de cuotas diarias y agregadas. La cuota agregada en dirección norte se fijó en 300 mil millones de RMB, mientras que la sumada en dirección sur se fijó en 250 mil millones de RMB. Las cuotas se calculan sobre una base neta al final de cada día de negociación. Las cuotas agregadas se han abolido desde el 16 de agosto de 2016. [6]
La cuota diaria limita el valor neto máximo de compra de las transacciones transfronterizas en el marco del plan. La cuota diaria actual en dirección norte se ha fijado en 52.000 millones de RMB, mientras que la cuota diaria en dirección sur se ha fijado en 42.000 millones de RMB al 31 de marzo de 2020. [6]
Horario de atención
Las transacciones en dirección norte seguirán los horarios establecidos en la Bolsa de Valores de Shanghai, sin embargo, la Bolsa de Shanghai aceptará órdenes en dirección norte cinco minutos antes de que se abra la sesión del mercado continental por la mañana y por la tarde.
Las transacciones en dirección sur se realizarán de acuerdo con el horario de la Bolsa de Valores de Hong Kong.
Vacaciones
Las operaciones sólo se realizarán cuando ambos mercados estén abiertos los días de negociación y liquidación.
Comercio de divisas
Todas las transacciones en el marco del plan se realizarán en RMB.
En el caso de las transacciones en sentido norte, ChinaClear actuará como contraparte central anfitriona y Hong Kong Securities Clearing Corporation será un participante de ChinaClear. HKSCC asumirá las obligaciones de liquidación de sus participantes de compensación con respecto a las transacciones en sentido norte y liquidará las transacciones directamente con ChinaClear en China continental.
Lo mismo se aplicará a las transacciones en dirección sur; HKSCC será la CCP anfitriona y ChinaClear será su participante en la compensación. ChinaClear asumirá las obligaciones de liquidación de sus participantes en la compensación con respecto a las transacciones en dirección sur y liquidará las transacciones con HKSCC en Hong Kong.