Ruane Cunniff LP , con sede en la ciudad de Nueva York , es la firma de inversión fundada en 1969 por William J. Ruane , Richard T. Cunniff y Robert Goldfarb .
Ruane Cunniff LP es más conocido como el asesor de inversiones y distribuidor del Fondo Sequoia (SEQUX). Durante mucho tiempo después de su creación en 1970, el Fondo Sequoia registró uno de los mejores historiales a largo plazo en Wall Street .
Ruane Cunniff LP administra 19 mil millones de dólares en activos en el Fondo Sequoia, asociaciones de fondos de cobertura (Acacia Partners y Wishbone Partners) y cuentas administradas por separado. [2]
Después de que Robert Goldfarb se jubilara, David Poppe se convirtió en el director ejecutivo y único administrador de cartera del Fondo Sequoia hasta su jubilación en octubre de 2018. [3] Después de que Poppe renunció, [4] un comité de inversiones de cinco personas administra el Fondo Sequoia. [5]
La historia del Fondo Sequoia tiene sus raíces en la amistad de toda la vida de Bill Ruane con Warren Buffett . Bill Ruane conoció a Buffett en un seminario sobre inversión en valor impartido por Benjamin Graham en la Universidad de Columbia en 1950. Cuando Buffett cerró su sociedad de inversión en 1969, aconsejó a sus clientes que invirtieran con Ruane en el Fondo Sequoia. En 1970, William J. Ruane y Richard T. Cunniff fundaron el Fondo Sequoia para hacerse cargo de los antiguos inversores de Buffett. [6] [7] [8] Robert Goldfarb se unió a la firma en 1971.
En The Superinvestors of Graham-and-Doddsville , Buffett escribió: "Cuando disolví Buffett Partnership, le pregunté a Bill Ruane si podía crear un fondo para gestionar a todos nuestros socios, así que creó el Sequoia Fund. Bill fue la única persona que recomendé a mis socios". [9] Durante su búsqueda de un candidato para sucederlo como director de inversiones de Berkshire Hathaway , Buffett dijo: "Estoy buscando a otro Bill Ruane". [10]
En el período de 45 años desde su inicio en 1970 hasta 2015, el Fondo Sequoia obtuvo una rentabilidad anualizada del 14,65% frente a la rentabilidad anualizada del 10,93% del S&P 500. [11] Según Morningstar , el Fondo Sequoia superó a sus pares de la categoría de mezcla de gran capitalización en 332 de los 333 períodos consecutivos de 10 años desde su inicio en 1970. [12] El fondo cerró a nuevas inversiones en 1982 y volvió a abrir 26 años después, en 2008. [13] En 2010, Morningstar nombró a los cogestores Robert Goldfarb y David M. Poppe Gestores de fondos de acciones nacionales del año en reconocimiento al excelente rendimiento a largo plazo del Fondo Sequoia. [14] [15] En 2013, el Fondo Sequoia volvió a cerrar a nuevos inversores. [16] En abril de 2016 y después de una fuerte pérdida en Valeant Pharmaceuticals , el Fondo indicó que estaba reabriendo sus puertas a nuevos inversores. [17]
En 2016, el fondo perdió 1.260 millones de dólares en un solo día cuando las acciones de Valeant Pharmaceuticals, que representaban el 19% de las tenencias de Sequoia Fund, perdieron una parte significativa de su valor. [18] Goldfarb y Poppe respondieron diciendo que su "credibilidad como inversores se ha visto dañada por esta saga". [18] La posición de Valeant Pharmaceuticals representaba más del 30% de los activos de Sequoia Fund a mediados de 2015, y disminuyó un 87% desde un máximo de 265,52 dólares en agosto de 2015 a 33,43 dólares en marzo de 2016. [3] Durante este período de tiempo, Sequoia cayó un 22%, con un rendimiento peor que el 99% de los fondos rivales. [19] En un momento dado, más del 30 por ciento de los activos del fondo se invirtieron en Valeant. [20]
El gestor de fondos mutuos Ruane Cunniff & Goldfarb, gestor del Sequoia Fund y el mayor accionista de acciones de Valeant de la empresa, perdió 1.260 millones de dólares en la inversión... estuvo por detrás del 97 por ciento de sus pares durante el último año debido a Valeant. Las acciones representaban el 19 por ciento del fondo al 31 de diciembre. "Como mayor accionista de Valeant, nuestra propia credibilidad como inversores se ha visto dañada por esta saga", escribieron los cogestores del fondo Robert Goldfarb y David Poppe