Una propiedad de separación es un elemento crucial de la teoría de cartera moderna que le da al administrador de cartera la capacidad de separar el proceso de satisfacer los activos de los clientes inversores en dos partes separadas. [1]
La primera parte es la determinación de la "cartera de riesgo óptima". Esta cartera es la misma para todos los clientes. En una versión, tiene el índice de Sharpe más alto . Véase el teorema de separación de fondos mutuos para un análisis de otras posibilidades. Se trata de la construcción de una cartera universal que se mantiene separada de las necesidades individuales de cada cliente.
La segunda parte consiste en adaptar el uso de esa cartera a las necesidades de aversión al riesgo de cada cliente individual. Esto se logra mediante la simulación de un rango determinado de riesgo-rendimiento asignando las inversiones totales del cliente en parte a esa cartera universal y en parte al activo libre de riesgo.