Línea característica de seguridad

Línea característica de seguridad

Retorno anormal positivo (α) : Retornos superiores al promedio que no pueden explicarse como compensación por un riesgo adicional

Retornos anormales negativos (α) : Retornos inferiores al promedio que no pueden explicarse por un riesgo inferior al del mercado

La línea característica de un valor (SCL, por sus siglas en inglés) es una línea de regresión ^[1] que representa el rendimiento de un valor o cartera en particular en comparación con el de la cartera del mercado en cada momento. La SCL se representa en un gráfico en el que el eje Y es el exceso de rendimiento de un valor sobre el rendimiento libre de riesgo y el eje X es el exceso de rendimiento del mercado en general. La pendiente de la SCL es la beta del valor y la intersección es su alfa . ^[2]

Fórmula

${\displaystyle \mathrm {SCL} :R_{i,t}-R_{f}=\alpha _{i}+\beta _{i}\,(R_{M,t}-R_{f})+\epsilon _{i,t}}$

dónde:

α _i se denomina alfa del activo (rendimiento anormal)

β _i ( R _{M , t} – R _f ) es un riesgo no diversificable o sistemático

ε _{i , t} es el riesgo no sistemático o diversificable, no de mercado o idiosincrásico

R _{M , t} es el retorno de la cartera al mercado

R _f es una tasa libre de riesgo

Véase también

• Línea de mercado de seguridad
• Línea de asignación de capital
• Línea del mercado de capitales
• Teoría moderna de carteras

Referencias

1. Línea característica
2. Línea de característica de seguridad

Enlaces externos

• Calculadora de línea característica de seguridad
• CAPM y la línea característica
• Capítulo 7 CAPM {el enlace no funciona}
• Capítulo 13 {el enlace no funciona}