Robert Ward Vishny (nacido en 1959) es un economista estadounidense y profesor de Finanzas de la cátedra Myron S. Scholes en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago . Fue profesor de Finanzas de la cátedra Eric J. Gleacher en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago . Es uno de los economistas financieros más citados del mundo, con más de 200.000 citas en Google Scholar en 2024. [2]
Recibió su licenciatura con la más alta distinción (economía, matemáticas y filosofía) de la Universidad de Michigan en 1981 y su doctorado ( Economía ) del Instituto Tecnológico de Massachusetts en 1985.
Robert Vishny es uno de los representantes más destacados de la escuela de finanzas conductuales . Sus actividades de investigación incluyen: mercado de control corporativo ; gobierno corporativo en el mundo; privatización y el papel del gobierno en la economía; comportamiento de los inversores institucionales; comportamiento de los precios de las acciones; la economía de la corrupción y el comportamiento de búsqueda de rentas . Sus artículos de investigación (todos ellos escritos conjuntamente con Andrei Shleifer , y muchos también con Rafael La Porta , Florencio López-de-Silanes y Shleifer, conocidos como LLSV) han sido extremadamente influyentes, especialmente en el tema del derecho y las finanzas. También ha publicado múltiples artículos con Josef Lakonishok.
Entre 1991 y 1998, Vishny dirigió el Programa de Finanzas Corporativas del NBER . En 1994, fundó (junto con Josef Lakonishok y Andrei Shleifer ) LSV Asset Management (LSV), un gestor de valores cuantitativos que ofrece gestión activa para inversores institucionales mediante la aplicación de modelos de inversión propios basados en los principios de las finanzas conductuales.
Vishny es autor y coautor de docenas de artículos revisados por pares, entre ellos:
El artículo de 1997 A Survey of Corporate Governance se desvinculó de la literatura académica existente, que se había centrado principalmente, aunque no exclusivamente, en el gobierno corporativo en los Estados Unidos, específicamente en el mercado de adquisiciones. En cambio, este artículo de Shleifer y Vishny abordó la cuestión más amplia de por qué tantos países en todo el mundo tenían mercados de valores públicos casi inexistentes, en comparación con los Estados Unidos, el Reino Unido, Japón y un número relativamente pequeño de otros países en los que la venta de acciones al público en general estaba comparativamente extendida. Observaron que en muchos países sin mercados de capital públicos activos, las empresas familiares son más importantes y los préstamos bancarios son una fuente importante de financiamiento externo.
El marco que utilizaron en su artículo A Survey of Corporate Governance llevó a Shleifer y Vishny, junto con dos de los estudiantes de doctorado de Shleifer, LaPorta y Lopez-de-Silanes (LLSV), a publicar su artículo Law and Finance de 1998. En este artículo, LLSV planteó la hipótesis de que los países con un sistema legal basado en el common law británico tenían sistemas legales que apoyaban más una estructura de gobernanza que otorgaba a los accionistas minoritarios (es decir, accionistas que poseen cada uno sólo un pequeño porcentaje de las acciones) la protección adecuada para impedir que un director ejecutivo (CEO) y/o accionista mayoritario los expropiara. Plantearon la hipótesis de que los países con un sistema legal basado en el sistema de derecho civil francés no brindaban tanta protección y, por lo tanto, los accionistas externos estarían menos dispuestos a comprar acciones de una empresa. No todos los países encajan perfectamente en una de estas dos categorías, pero en una larga serie de artículos muy citados, LLSV ha proporcionado evidencia empírica de que los países de derecho común como los EE. UU. tienen mercados de valores mucho más exitosos. En los últimos años, las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa han distribuido aproximadamente un billón de dólares por año en efectivo a sus accionistas. [3]