Economista portugués (nacido en 1978)
Ricardo AMR Reis FBA (nacido el 1 de septiembre de 1978) es un economista portugués que actualmente es profesor de Economía AW Phillips en la London School of Economics . Trabaja en macroeconomía, finanzas y economía internacional y ganó la medalla de la Fundación Yrjö Jahnsson 2021 que otorga cada dos años la Asociación Económica Europea al mejor economista menor de 45 años. Escribe un artículo de opinión semanal para el periódico portugués Expresso .
Carrera académica
Reis obtuvo su licenciatura en Ciencias (B.Sc.) en la London School of Economics en 1999 y su doctorado en Filosofía (Ph.D.) en la Universidad de Harvard en 2004. Enseñó en la Universidad de Princeton entre 2004 y 2008 antes de trasladarse a la Universidad de Columbia como profesor titular a la edad de 29 años, uno de los más jóvenes en la historia de la universidad. Es asesor académico y profesor visitante en bancos centrales de todo el mundo y forma parte de la junta directiva de varias instituciones.
Reis fue elegido miembro de la Academia Británica en 2024 [1], miembro de la Academia de Ciencias de Lisboa en 2023 y miembro de la Sociedad Econométrica en 2019.
Contribuciones económicas
Reis es conocido por contribuir con ideas originales a la ciencia económica y a los debates políticos:
- Información pegajosa y falta de atención : junto con Gregory Mankiw , Reis propuso la curva de Phillips de información pegajosa [2] y la siguió más tarde con teorías racionales de falta de atención [3] y modelos de información pegajosa en equilibrio general. [4]
- Desacuerdo en las encuestas sobre expectativas de inflación : con Gregory Mankiw y Justin Wolfers , Reis inició la literatura empírica moderna que se centra en el desacuerdo en las expectativas de inflación de las encuestas para medir la credibilidad, el anclaje y que guía las teorías de información limitada y aprendizaje. [5]
- Inflación pura : junto con Mark Watson , Reis desarrolló medidas de inflación pura que estiman la inflación básica eliminando estadísticamente los cambios de precios relativos. [6]
- Círculo diabólico o bucle fatal : En 2011, junto con Markus Brunnermeier , Luis Garicano , Philip R. Lane y otros, Reis argumentó que los bancos que poseen bonos emitidos por sus soberanos crean un círculo diabólico: pequeños cambios en la solvencia percibida de un soberano causan grandes pérdidas, hacen que los bancos sean más propensos a quebrar y aumentan los costos esperados del rescate, lo que confirma el mal estado de las finanzas públicas. [7] Este concepto se volvió central en los relatos de la crisis del euro y también se lo conoce como el círculo fatal (economía) o el nexo banco-gobierno.
- Títulos respaldados por bonos soberanos (o ESBies) : junto con los mismos colegas, propuso crear Bonos Seguros Europeos (ESBies) para romper el círculo diabólico sin tener la responsabilidad solidaria de los eurobonos. [8] La Junta Europea de Riesgo Sistémico propuso en 2018 una variante de los ESBies, denominada Títulos Respaldados por Bonos Soberanos (o SBBS) para una eurozona más estable. [9]
- Modelos HANK : En 2011, junto con Hyunseung Oh, Reis escribió el primer modelo que fusionó el modelo de S. Rao Aiyagari de mercados incompletos con un modelo neokeynesiano de rigideces nominales. [10] Junto con Alisdair McKay escribió el primer modelo de ciclo económico que fusionó el modelo de Krusell-Smith de ciclos económicos con el modelo de política monetaria de Christiano-Eichenbaum-Evans. [11] Estos modelos evolucionaron posteriormente hasta convertirse en HANK, o modelos neokeynesianos de agentes heterogéneos. [12]
- Estabilizadores automáticos : Con Alisdair McKay, Reis demostró que los estabilizadores automáticos pueden ser eficaces al reducir la necesidad de ahorro precautorio al inicio de las recesiones que desencadenan los espíritus animales keynesianos. [13]
- Pérdidas y solvencia de los bancos centrales : En 2013, junto con Robert E. Hall , Reis predijo que una consecuencia de la flexibilización cuantitativa era que una vez que los bancos centrales comenzaran a subir las tasas, sufrirían grandes pérdidas. [14] [15] Esta predicción se hizo realidad diez años después. Reis estudió la huella fiscal de las políticas monetarias sobre las restricciones presupuestarias y el vínculo entre las pérdidas de los bancos centrales, la independencia monetaria y las hiperinflaciones. [16]
- La hipótesis de la mala asignación de recursos en la crisis de la zona del euro : En 2013, Reis propuso la hipótesis de la mala asignación de recursos para explicar el estancamiento en el sur de Europa desde el inicio del euro. [17] La incorporación a la zona del euro supuso grandes entradas de capital que se asignaron de forma incorrecta debido a sistemas financieros y políticos subdesarrollados, lo que condujo a una caída de la productividad y sembró las semillas de la crisis. La integración financiera sin profundidad financiera genera crisis.
- Reservas abundantes y la regla de Friedman : En 2016, en el simposio de política económica de la Reserva Federal de Kansas City , Reis propuso que el balance de un banco central debería ser lo suficientemente grande como para satisfacer la demanda de reservas bancarias y cumplir con la regla de Friedman . También señaló los límites de un balance más grande debido a las fluctuaciones en los ingresos netos que resultan. [18] La Fed adoptó este sistema en 2019. [19]
- Líneas swap de los bancos centrales : En 2018, junto con Saleem Bahaj, Reis demostró que las líneas swap de los bancos centrales funcionan como una ventanilla de descuento para los bancos extranjeros, y así ponen un techo a la base de divisas cruzadas o cubren las desviaciones de la paridad de tipos de interés. [20] Propuso que las líneas swap deberían estar abiertas diariamente y extenderse a más países durante las crisis. [21] La Fed y el BCE lo hicieron durante la pandemia en 2020.
- Ingresos por deuda y m* versus r* : En 2021, Reis sostuvo que la caída del r* de los bonos gubernamentales se produjo con un aumento de la brecha entre el rendimiento del capital privado y los bonos gubernamentales. [22] Esto crea un ingreso por señoreaje proveniente de la emisión de deuda pública: el ingreso por deuda. [23] Reis sostuvo en 2021 que es probable que r* aumente en el futuro a medida que se cierre esta brecha. [24]
- La inflación de 2021-2023 : En 2021, Reis advirtió que la inflación pronto aumentaría porque los datos de expectativas estaban subiendo, tanto en las encuestas como en los precios de las opciones, tal como a principios de la década de 1970. [25] Más tarde proporcionó una explicación temprana de por qué la inflación estaba fuera de control. [26]
- Un curso intensivo sobre crisis : con Markus Brunnermeier , Reis publicó en 2023 una introducción a los conceptos macroeconómicos y financieros detrás de las crisis financieras en el libro Un curso intensivo sobre crisis. [27]
- El ascenso del RMB como moneda internacional : junto con Saleem Bahaj, Reis ha sostenido que las bases para el uso internacional del RMB están sentadas, sugiriendo que su uso en pagos internacionales aumentará en la década de 2020. [28] [29]
Referencias
- ^ "La Academia Británica da la bienvenida a 86 nuevos miembros en 2024". La Academia Británica . 2024-07-18 . Consultado el 2024-07-26 .
- ^ Mankiw, NG y R. Reis (2002) "Información rígida versus precios rígidos: una propuesta para reemplazar la nueva curva de Phillips keynesiana", Quarterly Journal of Economics, 117(4), 1295–1328, doi :10.1162/003355302320935034
- ^ R. Reis (2006) "Productores desatentos", Revista de Estudios Económicos, 73(3), 793–821, doi :10.1111/j.1467-937X.2006.00396.x
- ^ Mankiw, NG y R. Reis (2010) "Información imperfecta y oferta agregada" Manual de economía monetaria doi :10.1016/B978-0-444-53238-1.00005-3
- ^ Mankiw, NG, J. Wolfers y R. Reis (2004) "Desacuerdo sobre las expectativas de inflación" NBER Macroeconomics Annual, 18, 209–248 doi :10.3386/w9796
- ^ Reis, R. y M. Watson (2010) "Precios relativos de bienes, inflación pura y correlación de Phillips" AEJ: Macroeconomics, 2 (3), 128–57 doi :10.1257/mac.2.3.128
- ^ Brunnermeier, Garicano, Lane, Marco Pagano, Reis, Santos, Thesmar, van Nieuwerburgh y Vayanos (2011) "ESBies: una reforma realista de la arquitectura financiera de Europa" en: El futuro de la banca: un libro de VoxEu.org, editado por Thorsten Beck, 15-20, octubre de 2011
- ^ Brunnermeier, Langfeld, Pagano, Reis, van Nieuwerburgh y Vayanos (2017) "ESBies: Seguridad en los tramos", Política Económica 32, 177-219.
- ^ https://www.esrb.europa.eu/pub/task_force_safe_assets/shared/pdf/esrb.report290118_sbbs_volume_I_mainfindings.en.pdf [ URL básica PDF ]
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- ^ Reis, R. (2013) "La mística que rodea el balance del banco central, aplicada a la crisis europea" American Economic Review, 103 (3), 135–40 doi :10.1257/aer.103.3.135
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- ^ La anatomía de un tipo de cambio fijo: lecciones de las monedas paralelas de China, personal.lse.ac.uk
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Enlaces externos
