La revaluación es un cambio en el precio de un bien o producto, o especialmente de una moneda , en cuyo caso es específicamente un aumento oficial del valor de la moneda en relación con una moneda extranjera en un sistema de tipo de cambio fijo . Por el contrario, una devaluación es una reducción oficial del valor de la moneda. En un sistema de tipos de cambio flotantes , un aumento en el valor de una moneda es una apreciación . Alterar el valor nominal de una moneda sin cambiar su poder adquisitivo es una redenominación , no una revaluación (esto se logra típicamente emitiendo una nueva moneda con un valor nominal diferente, generalmente más bajo, y un tipo de cambio diferente, generalmente más alto, mientras se deja la moneda anterior sin cambios; luego la nueva reemplaza a la anterior).
En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central mantiene un tipo de cambio anunciado oficialmente y está dispuesto a comprar o vender moneda extranjera a ese tipo de cambio. En términos generales, la revaluación de una moneda es un ajuste calculado del tipo de cambio oficial de un país en relación con una base elegida. La base podría ser, en principio, cualquier cosa, desde los salarios hasta el precio del oro o una moneda extranjera. En un régimen de tipo de cambio fijo, solo una decisión del gobierno de un país (en concreto, su banco central) puede alterar el valor oficial de la moneda.
Por ejemplo, supongamos que un gobierno ha fijado 10 unidades de su moneda como equivalentes a un dólar estadounidense . Para revaluarla, el gobierno podría cambiar el tipo de cambio a 9,9 unidades por dólar. Esto haría que esa moneda fuera ligeramente más cara para quienes la compran con dólares estadounidenses que antes y que el dólar estadounidense costara ligeramente menos para quienes lo compran con moneda extranjera.
Si el valor fijo de una moneda es suficientemente bajo, el banco central experimentará una afluencia de divisas, porque a los extranjeros les resultará barato adquirir la moneda local del banco central y usarla para comprar bienes producidos localmente, y por eso harán mucho de eso. Con la entrada de divisas a sus reservas, en principio el banco central podría mantener esta situación indefinidamente, y de hecho a los exportadores nacionales les agradará esta situación. Sin embargo, el banco central puede experimentar presiones políticas de dos fuentes para aumentar el valor de la moneda: los consumidores nacionales se quejarán de que les resulta caro adquirir divisas para comprar bienes importables; y los gobiernos extranjeros, en nombre de los exportadores extranjeros, pueden instar a esa revaluación para mejorar la venta de exportaciones de sus países.
Una revaluación de la moneda local a un valor más alto frente a otras monedas hará que a los consumidores locales les resulte menos costoso adquirir los fondos extranjeros con los que importar bienes extranjeros, por lo que importarán más. Los productores nacionales, por otra parte, podrán vender menos bienes de exportación porque a los consumidores extranjeros les resultará más caro obtener los fondos locales con los que pagarlos; por lo tanto, el país exportará menos. Así, su balanza comercial pasará a un superávit menor o a un déficit, y el banco central experimentará una disminución de su entrada neta de moneda extranjera a sus reservas, o incluso una reversión a una salida neta.