La Regla de Oro es una guía para el funcionamiento de la política fiscal . La Regla de Oro establece que, a lo largo del ciclo económico , el Gobierno sólo tomará préstamos para invertir y no para financiar el gasto corriente . En términos sencillos, esto significa que, en promedio, durante los altibajos de un ciclo económico, el Gobierno sólo debería tomar préstamos para pagar inversiones que beneficien a las generaciones futuras. El gasto diario que beneficia a los contribuyentes de hoy debería pagarse con los impuestos de hoy, no con inversión apalancada. Por lo tanto, a lo largo del ciclo, el presupuesto actual (es decir, neto de la inversión) debe equilibrarse o convertirse en superávit.
El núcleo del marco de la "regla de oro" es que, como regla general, la política debe diseñarse de modo que mantenga una asignación estable de los recursos del sector público a lo largo del ciclo económico. La estabilidad se define en términos de los siguientes coeficientes:
Si el ingreso nacional está creciendo y el patrimonio neto es positivo, esta regla implica que, en promedio, debería haber un superávit neto de ingresos sobre gastos.
La justificación de la Regla de Oro se deriva de la teoría macroeconómica . En igualdad de condiciones, un aumento del endeudamiento público eleva el tipo de interés real y, en consecuencia, desplaza (reduce) la inversión, porque se requiere una mayor tasa de rendimiento para que la inversión sea rentable. A menos que el gobierno utilice los fondos prestados para invertir en proyectos con una tasa de rendimiento similar a la inversión privada, la acumulación de capital disminuye, con consecuencias negativas para el crecimiento económico .
La Regla de Oro fue uno de los varios principios de política fiscal establecidos por el gobierno laborista entrante en 1997. Fueron enunciados por primera vez por el entonces Ministro de Hacienda, Gordon Brown , en su discurso sobre el presupuesto de 1997. Posteriormente, se formalizaron en la Ley de Finanzas de 1998 y en el Código de Estabilidad Fiscal, aprobado por la Cámara de los Comunes en diciembre de 1998.
En 2005 se especuló con que el Ministro de Hacienda había manipulado estas normas, ya que el Tesoro había adelantado dos años el marco de referencia para el inicio del ciclo económico (de 1999 a 1997). Las consecuencias de esto fueron permitir un endeudamiento de entre 18.000 millones de libras y 22.000 millones más. [1]
La otra regla fiscal del Gobierno es la regla de inversión sostenible , que exige mantener la deuda en un "nivel prudente", que actualmente se ha fijado por debajo del 40% del PIB en cada año del ciclo actual.
Entre 2009 y 2021, la Regla de Oro fue abandonada, sin embargo, después del discurso presupuestario de octubre de 2021 de Rishi Sunak , la Regla de Oro fue restablecida.
En Francia, la cámara baja del parlamento votó a favor de reformar los artículos 32, 39 y 42 de la constitución francesa el 12 de julio de 2011. [2] Para que entren en vigor, las enmiendas deben ser aprobadas por una mayoría de 3/5 de las cámaras alta y baja combinadas (Congreso). [ necesita actualización ]
En 2009 se modificaron los artículos 109, 115 y 143 de la Constitución alemana para introducir el Schuldenbremse ("freno de la deuda"), una disposición que equilibra el presupuesto. [3] La reforma entrará en vigor en 2016 para el estado y en 2020 para las regiones. [ necesita actualización ]
El 7 de septiembre de 2011, el Senado español aprobó una enmienda al artículo 135 de la Constitución española que introduce un límite al déficit estructural del Estado (nacional, autonómico y municipal). [4] La enmienda entrará en vigor a partir de 2020. [ Necesita actualización ]
El 7 de septiembre de 2011, la Cámara Baja italiana aprobó una reforma constitucional que introduce una obligación de presupuesto equilibrado [5] en el artículo 81 de la Constitución italiana. La norma entrará en vigor en 2014. [ requiere actualización ] Esta reforma tiene sus raíces en el Pacto Europeo de Estabilidad y Crecimiento y en el pacto fiscal de la SC. Ha llevado al abandono de la neutralidad ideológica que caracterizaba a la constitución fiscal italiana en favor de una inspiración claramente neoclásica. [6]