La refinanciación se produce cuando una entidad que ha emitido bonos rescatables reembolsa esos títulos de deuda a los tenedores de deuda con el propósito expreso de reemitir nueva deuda a una tasa de cupón más baja . En esencia, la emisión de nueva deuda con un interés más bajo permite a la empresa reembolsar prematuramente la deuda anterior con un interés más alto.
Por el contrario, los bonos no reembolsables pueden ser rescatados, pero no pueden volver a emitirse con una tasa cupón más baja, es decir, no pueden reembolsarse.