El principio de las ondas de Elliott , o teoría de las ondas de Elliott, es una forma de análisis técnico que ayuda a los operadores financieros a analizar los ciclos del mercado y pronosticar las tendencias del mercado identificando extremos en la psicología de los inversores y los niveles de precios, como máximos y mínimos, mediante la búsqueda de patrones en los precios. Ralph Nelson Elliott (1871-1948), un contador estadounidense, desarrolló un modelo para los principios sociales subyacentes de los mercados financieros estudiando sus movimientos de precios, y desarrolló un conjunto de herramientas analíticas en la década de 1930. Propuso que los precios del mercado se desarrollan en patrones específicos, que los profesionales hoy llaman ondas de Elliott , o simplemente ondas . Elliott publicó su teoría del comportamiento del mercado en el libro The Wave Principle en 1938, la resumió en una serie de artículos en la revista Financial World en 1939 y la abordó de manera más exhaustiva en su última obra importante Nature's Laws: The Secret of the Universe en 1946. Elliott afirmó que "debido a que el hombre está sujeto a un procedimiento rítmico, los cálculos que tienen que ver con sus actividades pueden proyectarse muy lejos en el futuro con una justificación y una certeza hasta ahora inalcanzables". [1]
El principio de las ondas de Elliott postula que la psicología del trader colectivo, una forma de psicología de masas , oscila entre el optimismo y el pesimismo en secuencias repetidas de intensidad y duración. Estos cambios de humor crean patrones en los movimientos de precios de los mercados en cada grado de tendencia o escala temporal.
Según la teoría de Elliott, los mercados pasan por dos fases: una fase motivada ( impulsiva ), en la que los precios se mueven en la dirección de la tendencia principal, y una fase correctiva, en la que los precios se mueven en contra de la tendencia, como muestra la ilustración. Los impulsos siempre se subdividen en un conjunto de cinco ondas de grado inferior, alternando de nuevo entre carácter motivador y correctivo, de modo que las ondas 1 , 3 y 5 son impulsos, y las ondas 2 y 4 son retrocesos más pequeños de las ondas 1 y 3 respectivamente. Las ondas correctivas se subdividen en tres ondas de grado más pequeño comenzando con un impulso de contratendencia de cinco ondas, un retroceso y otro impulso. En un mercado bajista, la tendencia dominante es a la baja, y el patrón se invierte: cinco ondas hacia abajo y tres hacia arriba. Las ondas motivadas siempre se mueven con la tendencia, mientras que las ondas correctivas se mueven en contra de ella.
El principio de las ondas de Elliott explica que los movimientos del mercado forman patrones recurrentes de estructuras de cinco y tres ondas, que se repiten a lo largo de varios marcos temporales y exhiben un comportamiento similar al de un fractal. Cada nivel de dichas escalas temporales se denomina grado de la onda o patrón de precios. Cada grado de ondas consta de un ciclo completo de ondas motivadoras y correctivas. Las ondas 1 , 3 y 5 de cada ciclo son de carácter motivador, mientras que las ondas 2 y 4 son correctivas. La mayoría de las ondas motivadoras aseguran un progreso hacia adelante en la dirección de la tendencia predominante, en mercados alcistas o bajistas, pero dan como resultado un principio general de crecimiento de un mercado.
El movimiento general de una onda de un grado superior es ascendente en una tendencia alcista. Después de las cinco ondas iniciales hacia adelante y tres ondas de corrección, la secuencia se repite en un grado mayor y la geometría fractal autosimilar continúa desarrollándose. El patrón de motivo completo comprende 89 ondas, seguido de un patrón correctivo completo de 55 ondas. [3]
Cada grado de un patrón en un mercado financiero tiene un nombre. Los profesionales utilizan símbolos para cada onda para indicar tanto la función como el grado. Se utilizan números para las ondas motrices y letras para las ondas correctivas (mostradas en la más alta de las tres series idealizadas de estructuras de onda o grados). Los grados no se definen estrictamente por su tamaño absoluto o duración, sino por su forma. Las ondas del mismo grado pueden tener un tamaño o una duración muy diferentes. [3]
Si bien los períodos exactos pueden variar, el orden habitual de grados se refleja en la siguiente secuencia:
Algunos analistas especifican grados adicionales más pequeños y más grandes.
Los analistas de ondas de Elliott (o elliottianos ) sostienen que cada onda individual tiene su propia firma o característica, que normalmente refleja la psicología del momento. [3] [4] Comprender esas personalidades es clave para la aplicación del principio de las ondas; se definen a continuación. (Las definiciones suponen un mercado alcista en acciones; las características se aplican a la inversa en mercados bajistas).
La teoría de Elliott se basa en el análisis de gráficos de precios para identificar patrones de ondas, que son de naturaleza fractal, lo que significa que se repiten en diferentes períodos de tiempo, y discernir qué pueden hacer los precios a continuación; por lo tanto, la aplicación del Principio de Onda es una forma de reconocimiento de patrones .
Las estructuras que Elliott describió cumplen con la definición común de un fractal ( patrones autosimilares que aparecen en cada grado de tendencia). [ cita requerida ] Los practicantes de las ondas de Elliott argumentan que, así como los fractales que ocurren naturalmente a menudo se expanden y se vuelven más complejos con el tiempo, el modelo muestra que la psicología humana colectiva se desarrolla en patrones naturales, a través de decisiones de compra y venta reflejadas en los precios del mercado: "Es como si estuviéramos de alguna manera programados por las matemáticas. Concha, galaxia, copo de nieve o humano: todos estamos limitados por el mismo orden". [5] Los críticos, sin embargo, argumentan que es una forma de pareidolia .
Un recuento de ondas de Elliott correcto debe observar tres reglas:
Una pauta común llamada "alternancia" observa que en un patrón de cinco ondas, las ondas 2 y 4 a menudo toman formas alternas; un movimiento brusco simple en la onda 2, por ejemplo, sugiere un movimiento suave complejo en la onda 4. La alternancia puede ocurrir en ondas impulsivas y correctivas. Elliott observó que las ondas alternas del mismo grado deben ser distintivas y únicas en precio, tiempo, gravedad y construcción. Todas las formaciones pueden guiar las influencias en la acción del mercado. Sin embargo, el período de tiempo cubierto por cada formación es el principal factor decisivo en la manifestación completa de la Regla de Alternancia. Una corrección brusca contra la tendencia en la onda 2 cubre una distancia corta en unidades horizontales. Esto debería producir una corrección contra la tendencia lateral en la onda 4, que cubre una distancia más larga en unidades horizontales, y viceversa. La alternancia proporciona a los analistas un aviso de lo que no deben esperar al analizar las formaciones de ondas.
Los patrones de ondas correctivas se despliegan en formas conocidas como zigzags, planos o triángulos. A su vez, estos patrones correctivos pueden unirse para formar correcciones más complejas. [4] De manera similar, un patrón correctivo triangular se forma generalmente en la onda 4, pero muy raramente en la onda 2, y es la indicación del final de una corrección. [6]
El análisis de RN Elliott de las propiedades matemáticas de las ondas y los patrones lo llevó finalmente a concluir que "la serie de suma de Fibonacci es la base del principio de onda". [1] Los números de la secuencia de Fibonacci aparecen repetidamente en las estructuras de onda de Elliott, incluidas las ondas motrices (1, 3, 5), un solo ciclo completo (8 ondas) y los patrones motrices (89 ondas) y correctivos (55 ondas) completados. Elliott desarrolló su modelo de mercado antes de darse cuenta de que refleja la secuencia de Fibonacci. "Cuando descubrí la acción del principio de onda sobre las tendencias del mercado, nunca había oído hablar ni de la serie de Fibonacci ni del diagrama de Pitágoras". [1]
La secuencia de Fibonacci también está estrechamente relacionada con la proporción áurea (1,618). Los profesionales suelen utilizar esta proporción y otras relacionadas para establecer niveles de soporte y resistencia para las ondas del mercado, es decir, los puntos de precio que ayudan a definir los parámetros de una tendencia. [7] Véase retroceso de Fibonacci .
El profesor de finanzas Roy Batchelor y el investigador Richard Ramyar, ex director de la Sociedad de Analistas Técnicos del Reino Unido y ex director global de investigación de Lipper y Thomson Reuters Wealth Management, estudiaron si los ratios de Fibonacci aparecen de forma no aleatoria en el mercado de valores, como predice el modelo de Elliott. Los investigadores dijeron que la "idea de que los precios retrocedan hasta un ratio de Fibonacci o una fracción redonda de la tendencia anterior carece claramente de fundamento científico". También dijeron que "no hay una diferencia significativa entre las frecuencias con las que los ratios de precio y tiempo ocurren en ciclos en el Promedio Industrial Dow Jones y las frecuencias que esperaríamos que ocurrieran de forma aleatoria en una serie temporal de este tipo". [8]
Tras la muerte de Elliott en 1948, otros técnicos de mercado y profesionales financieros siguieron utilizando el principio de las ondas y ofreciendo previsiones a los inversores. Charles Collins, que había publicado el "Principio de las ondas" de Elliott y había ayudado a introducir la teoría de Elliott en Wall Street , afirmó que las contribuciones de Elliott al análisis técnico eran tan significativas como las de Charles Dow . [ cita requerida ]
Hamilton Bolton, fundador de The Bank Credit Analyst, promovió el análisis de ondas ante un amplio público en las décadas de 1950 y 1960 en sus comentarios y pronósticos anuales sobre el mercado. [ cita requerida ]
Bolton presentó el principio de onda a AJ Frost (1908-1999), quien proporcionó comentarios financieros semanales en la Financial News Network en la década de 1980. A lo largo de su vida, las contribuciones de Frost al campo fueron de gran importancia y hoy la Sociedad Canadiense de Analistas Técnicos otorga el Premio Conmemorativo A. J. Frost cada año a alguien que también haya hecho una contribución significativa al campo del análisis técnico. [ cita requerida ]
Descubrimientos notables adicionales de nuevas reglas y nuevos patrones de ondas fueron descubiertos después de que Ralph Nelson Elliott publicara su trabajo original. Glenn Neely, quien publicó Elliott Waves in Motion [9] en 1988 y Mastering Elliott Wave [10] en 1990, utilizó la teoría de ondas de Elliott para presentar el primer enfoque científico y objetivo para la previsión del mercado. [ cita requerida ] Alrededor de 1980, Neely dedicó su carrera a la investigación de ondas de Elliott y un par de años más tarde, aplicó lo aprendido enseñando la aplicación del principio de ondas de Elliott en el análisis de mercado en tiempo real. [ cita requerida ] Con el tiempo, el método de enseñanza de Neely evolucionó para incluir su propia teoría de ondas llamada Neowave (que es una extensión de la onda de Elliott). [ cita requerida ] La teoría y las reglas adicionales de Neowave ayudan a corregir las contradicciones creadas en la teoría de ondas de Elliott que consiste en diferentes reglas que definen patrones de impulso simples de las ondas del mercado de valores. [ cita requerida ] Según la teoría de las neoondas, los principales patrones de ondas nuevos descubiertos son: triángulo neutro, formación diametral, formación simétrica, triángulo de extracción, terminal de tercera extensión con quinta falla y alternancia inversa. [ cita requerida ]
Robert Prechter descubrió el trabajo de Elliott mientras trabajaba como técnico de mercado en Merrill Lynch en la década de 1970. [11] Su boletín de mercado autoeditado presentó de manera destacada su análisis de ondas de Elliott durante el mercado alcista de la década de 1980 y dio a conocer sus puntos de vista entre los seguidores del análisis técnico. [12]
Benoit Mandelbrot , quien desarrolló modelos matemáticos de precios de mercado basados en la geometría fractal , expresó cautela sobre la validez de los modelos de ondas: [13]
Pero la predicción de ondas es un asunto muy incierto. Es un arte en el que el juicio subjetivo de los chartistas importa más que el veredicto objetivo y reproducible de los números. El historial de esto, como el de la mayoría de los análisis técnicos, es, en el mejor de los casos, mixto.
Robert Prechter había declarado previamente que las ideas de un artículo de Mandelbrot [14] "se originaron con Ralph Nelson Elliott, quien las expuso de manera más completa y precisa con respecto a los mercados del mundo real en su libro de 1938 El principio de las ondas ". [15]
Los críticos advierten que el principio de las ondas es demasiado vago para ser útil, ya que los profesionales no pueden identificar de manera consistente el comienzo o el final de las ondas, lo que da lugar a pronósticos propensos a revisiones subjetivas. El analista técnico David Aronson escribió: [16]
El principio de las ondas de Elliott, tal como se practica popularmente, no es una teoría legítima, sino una historia, y una historia convincente, contada elocuentemente por Robert Prechter. El relato es especialmente persuasivo porque el principio de las ondas de Elliott tiene la capacidad aparentemente notable de ajustar cualquier segmento de la historia del mercado hasta sus fluctuaciones más minúsculas. Sostengo que esto es posible gracias a las reglas vagamente definidas del método y a la capacidad de postular una gran cantidad de ondas anidadas de magnitud variable. Esto le da al analista de Elliott la misma libertad y flexibilidad que permitió a los astrónomos precopernicanos explicar todos los movimientos planetarios observados, aunque su teoría subyacente de un universo centrado en la Tierra fuera errónea.
Algunos analistas consideran que el principio de las ondas de Elliott es demasiado anticuado para ser aplicable en los mercados actuales, como explica el analista de mercados financieros Glenn Neely, autor de Mastering Elliott Wave : [10]
Las ondas de Elliott fueron un descubrimiento increíble para su época. Pero, a medida que las tecnologías, los gobiernos, las economías y los sistemas sociales han cambiado, también lo ha hecho el comportamiento de las personas. Estos cambios han afectado a los patrones de ondas que descubrió R. N. Elliott. En consecuencia, la aplicación estricta de los conceptos ortodoxos de las ondas de Elliott a los mercados actuales distorsiona la precisión de las previsiones. Los mercados han evolucionado, pero las ondas de Elliott no.