Los préstamos basados en activos son cualquier tipo de préstamo garantizado por un activo . Esto significa que si el préstamo no se paga, se toma el activo. En este sentido, una hipoteca es un ejemplo de préstamo basado en activos. Sin embargo, la frase se utiliza más comúnmente para describir préstamos a empresas y grandes corporaciones que utilizan activos que normalmente no se utilizan en otros préstamos. Normalmente, los diferentes tipos de préstamos basados en activos incluyen financiación de cuentas por cobrar , financiación de inventarios , financiación de equipos o financiación de bienes raíces . [1] Los préstamos basados en activos en este sentido más específico sólo son posibles en ciertos países cuyos sistemas legales permiten a los prestatarios pignorar dichos activos a los prestamistas como garantía para préstamos (mediante la creación de garantías reales exigibles ).
Los préstamos basados en activos generalmente se realizan cuando las rutas normales de recaudación de fondos no son posibles, como los mercados de capital (venta de bonos a inversores) y los bancos normales sin garantía o con garantía hipotecaria. A menudo, esto se debe a que la empresa ha agotado otras opciones de obtención de capital o necesita capital más inmediato para las necesidades de financiación de proyectos (como compras de inventario, fusiones , adquisiciones y compra de deuda). Los préstamos basados en activos también suelen ir acompañados de tipos de interés más bajos , ya que, en caso de impago, el prestamista puede recuperar su inversión embargando y liquidando los activos vinculados al préstamo. [2]
Muchas empresas de servicios financieros utilizan ahora paquetes de préstamos basados en activos de servicios financieros estructurados y apalancados. Muchos bancos, tanto bancos de inversión nacionales (por ejemplo , Citi , JP Morgan , Wells Fargo , Goldman Sachs , Morgan Stanley , et al.) como bancos regionales , ofrecen estos servicios a clientes corporativos.
Los prestamistas basados en activos son conocidos por publicar anuncios desechados de la misma manera que los bancos de inversión . [3]
Un ejemplo del uso de préstamos basados en activos fue cuando el mercado global de titulización se contrajo a un mínimo histórico después del colapso del banco de inversión Lehman Brothers Holdings Inc en 2008. [4] En Europa, en 2008, se emitieron bonos por valor de más de 710 mil millones de euros. emitidos, respaldados en gran medida por préstamos basados en activos, como préstamos para vivienda y automóviles.
Los préstamos basados en activos, que alguna vez se consideraron una opción financiera de último recurso, se han convertido en una opción popular para empresas e individuos que no tienen las calificaciones crediticias, el historial o la paciencia para buscar fuentes de capital más tradicionales.
Una línea de crédito comercial basada en activos generalmente está diseñada con el mismo propósito que una línea de crédito comercial normal: permitir a la empresa establecer un puente entre el momento de los flujos de efectivo de los pagos que recibe y los gastos. El principal problema de sincronización tiene que ver con lo que se conoce como cuentas por cobrar: el retraso entre vender algo a un cliente y recibir el pago por ello. [5]
Una línea de crédito no basada en activos tendrá un límite de crédito establecido en la apertura de la cuenta según el tamaño de las cuentas por cobrar, para garantizar que se utilice para el propósito correcto. Sin embargo, una línea de crédito basada en activos generalmente tendrá un límite de crédito renovable que fluctúa según los saldos reales de las cuentas por cobrar que la empresa tiene de forma continua. Esto requiere que el prestamista supervise y audite a la empresa para evaluar el tamaño de las cuentas por cobrar, pero también permite líneas de crédito con límites más grandes y puede permitir a las empresas pedir prestado lo que normalmente no podrían. Generalmente, los términos que estipulan la incautación de la garantía en caso de incumplimiento permiten al prestamista cobrar de manera rentable el dinero adeudado a la empresa en caso de que ésta incumpla sus obligaciones. [2]
El factoraje de cuentas por cobrar es un subconjunto de los préstamos basados en activos (que utilizan inventario u otros activos como garantía ). El prestamista mitiga su riesgo controlando con quién hace negocios la empresa para asegurarse de que los clientes de la empresa realmente puedan pagar. [6]
Las líneas de crédito pueden requerir que la empresa deposite todos sus fondos en una cuenta "bloqueada". Luego, el prestamista aprueba cualquier retiro de esa cuenta por parte de la empresa y controla cuándo la empresa paga el saldo de la línea de crédito. [ cita necesaria ]
Otro subconjunto más de un préstamo con garantía es la pignoración de cuentas por cobrar y la cesión de cuentas por cobrar como garantía de la deuda. En estos casos, las cuentas por cobrar se transfieren al prestamista cuando se pignoran como garantía. Cuando las cuentas por cobrar se pignoran como garantía o se asignan con la condición de que el prestamista tenga recurso en caso de que las cuentas por cobrar sean incobrables , las cuentas por cobrar continúan contabilizándose como activos del prestatario en el balance del prestatario y solo se requiere una nota a pie de página para indicarlas. Las cuentas por cobrar se utilizan como garantía de la deuda. La deuda se presenta como un pasivo en el balance del prestatario y como un activo (específicamente, una cuenta por cobrar) en el balance del prestamista.
En algunas situaciones, el prestamista puede volver a pignorar o vender la garantía que el prestatario utilizó para garantizar el préstamo del prestamista. En este caso, el prestatario continúa reconociendo las cuentas por cobrar como un activo en su balance y el prestamista solo registra el pasivo asociado con la obligación de devolver el activo. [6]