El Pezhma ( ruso : Пежма ) es un río en los distritos de Vozhegodsky y Verkhovazhsky del óblast de Vologda y en los distritos de Konoshsky y Velsky del óblast de Arkhangelsk en Rusia . Es un afluente izquierdo del Vaga . Tiene 137 kilómetros (85 millas) de largo y el área de su cuenca es de 1.450 kilómetros cuadrados (560 millas cuadradas). Su principal afluente es el Semzhenga (izquierda).
El nacimiento del río Pezhma se encuentra en la parte norte del distrito de Vozhegodsky. El río Pezhma fluye inicialmente hacia el este, un tramo de su curso forma la frontera entre los distritos de Vozhegodsky y Konoshsky. Finalmente, gira hacia el sureste, se aleja de la frontera y entra en el distrito de Verkhovazhsky. Aguas abajo del pueblo de Nikolskaya, el valle del río Pezhma está poblado. En Nikolskaya, el río Pezhma gira hacia el noreste. En la frontera entre los óblasts de Vologda y Arkhangelsk, el río Pezhma acepta por la izquierda su principal afluente, el Semzhenga. En el pueblo de Nikiforovo, el río gira hacia el este y finalmente hacia el sureste. La desembocadura del río Pezhma se encuentra aguas arriba de la ciudad de Velsk y de la desembocadura del río Kuloy .
El río Pezhma, como es característico de los ríos del norte de Rusia, discurre por bosques de coníferas ( taiga ) y los pueblos del valle se agrupan en los claros del bosque, muy cerca unos de otros. Estos grupos pueden estar separados por tramos relativamente grandes del curso del río. Aguas abajo del pueblo de Yelanskaya, en el distrito de Konoshsky, el valle es abierto y el curso del río está separado de la taiga por prados y tierras agrícolas.