La paradoja de Grossman-Stiglitz es una paradoja introducida por Sanford J. Grossman y Joseph Stiglitz en una publicación conjunta en American Economic Review en 1980 [1] que sostiene que los mercados perfectamente eficientes desde el punto de vista informativo son una imposibilidad ya que, si los precios reflejaran perfectamente la información disponible, no habría ninguna ganancia en recopilar información, en cuyo caso habría pocas razones para comerciar y los mercados eventualmente colapsarían. [2]
La formulación racional de los mercados eficientes reconoce que los inversores no incurrirán racionalmente en los gastos de recopilación de información a menos que esperen ser recompensados con mayores rendimientos brutos en comparación con la alternativa gratuita de aceptar el precio de mercado. Además, los teóricos modernos reconocen que cuando el valor intrínseco es difícil de determinar, como es el caso de las acciones ordinarias, y cuando existen costos de transacción, hay aún más margen para que el precio se desvíe del valor. [3]
Un corolario es que los inversores que compran fondos indexados o ETF se benefician a expensas de los inversores que pagan por los servicios de asesores financieros, ya sea directa o indirectamente a través de la compra de fondos gestionados activamente. [4]